Dữ liệu mới nhất cho thấy ngày giao dịch thứ năm liên tiếp có dòng vốn ròng chảy vào ETF Bitcoin dạng giao ngay tại Mỹ và ngày thứ tư liên tiếp đối với ETF Ethereum tương tự. Dòng vốn chảy vào ETF Bitcoin hàng tuần hiện đã vượt quá 750 triệu USD – một tốc độ mà cách đây một tháng dường như không thể đạt được.
Chuỗi ngày này bắt đầu vào Thứ Hai, ngày 3 tháng 8, và kéo dài đến Thứ Sáu mà không có một ngày suy giảm nào. Điều này tương phản rõ rệt với bức tranh bất ổn với các đợt tạm dừng và tái khởi động thường xuyên, vốn định hình động lực dòng vốn vào ETF Bitcoin trong phần lớn thời gian của năm. Để so sánh: vào ngày 7 tháng 8, ETF trên Solana và XRP hầu như không ghi nhận thay đổi ròng.

Phần lớn gánh nặng được IBIT của Blackrock đảm nhận: trong giai đoạn từ Thứ Hai đến Thứ Tư, khởi đầu cho chuỗi hiện tại, chỉ riêng IBIT đã chiếm 479 triệu USD trong tổng số 626 triệu USD dòng vốn chảy vào ETF Bitcoin (khoảng 76% tổng khối lượng thu hút được).
FBTC của Fidelity thu hút 19,6 triệu USD trong cùng ba ngày đó, ARKB của ARK 21Shares thu hút 9,2 triệu USD, và BITB của Bitwise thu hút 8,7 triệu USD. Cuối cùng, đáng chú ý là sản phẩm lâu đời hơn của Grayscale – GBTC – kể từ khi chuyển đổi thành ETF vào đầu năm 2024 đã mất tổng cộng 27,47 tỷ USD.
Động lực tăng trưởng của Ethereum lặp lại động lực của Bitcoin
Sự tăng giá của Ethereum gần như lặp lại một bức tranh giống hệt với Bitcoin. Vào ngày 5 tháng 8, ETF dạng giao ngay trên Ethereum đã thu hút tổng cộng 60,86 triệu USD, trong đó chỉ riêng ETF ETHA của Blackrock đã thu hút 50,34 triệu USD từ số tiền này (khoảng 83%). Quỹ FETH của Fidelity chỉ thu hút 2,87 triệu USD, trong khi ETHW của Bitwise và TETH của 21Shares mỗi quỹ thu hút khoảng 1,3 triệu USD. Quỹ của Blackrock đầu tư vào Ethereum được stake (ETHB) đã bổ sung thêm 4,94 triệu USD vào số tiền mà ETHA thu hút được.
Phân bổ không đồng đều như vậy có nghĩa là 'bốn ngày liên tiếp' dòng vốn chảy vào ETF Ethereum trên thực tế chủ yếu là câu chuyện của Blackrock, đặt chồng lên câu chuyện về Bitcoin. Về mặt kỹ thuật, các nhà phát hành nhỏ hơn cũng tham gia vào chuỗi này, nhưng số tiền bằng USD quá nhỏ đến mức một lần đặt tiền lớn của Blackrock trong bất kỳ ngày cụ thể nào có thể tự mình quyết định liệu phiên giao dịch cho danh mục đó sẽ kết thúc ở mức dương hay âm.
Điều gì thúc đẩy sự phục hồi
Sự phục hồi diễn ra sau một giai đoạn khó khăn khi ETF Bitcoin dạng giao ngay ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra là 5,4 tỷ USD trong nửa đầu năm 2026 – đây là kết quả âm nửa năm đầu tiên của họ kể từ khi các sản phẩm này ra mắt vào đầu năm 2024. Chuỗi bảy phiên dòng vốn chảy vào trong tháng Bảy, vốn đã khôi phục niềm tin trong thời gian ngắn, mang lại gần 1 tỷ USD, nhưng đã bị gián đoạn đột ngột vào ngày 24 tháng Bảy bởi một ngày dòng vốn chảy ra là 225,18 triệu USD (mặc dù người mua đã quay trở lại ngay trong tuần đầu tiên của tháng Tám).
Một phần, sự tái quan tâm dường như bắt nguồn từ các yếu tố quy định, xét rằng công ty quản lý tài sản Franklin Templeton đã chỉ ra triển vọng về các quy định liên bang điều chỉnh cấu trúc thị trường tiền mã hóa như một điểm ngoặt tiềm năng, định vị đây là một sự thay đổi cuối cùng có thể lần đầu tiên mở ra khả năng tiếp cận thanh khoản từ bảng cân đối kế toán của ngân hàng cho lớp tài sản này.
Dữ liệu yếu về thị trường lao động Mỹ được công bố trong tuần này cũng làm tăng kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, thúc đẩy tâm lý sẵn sàng chấp nhận rủi ro đối với cả cổ phiếu và tiền mã hóa; chỉ số S&P 500 kết thúc tuần ở mức cao kỷ lục giữa đà phục hồi của ETF.









