Bitcoin từng là lực lượng thống trị không thể tranh cãi trong thế giới tài chính. Trong một sự thay đổi nhanh chóng của trọng lực tài chính, ánh đèn sân khấu đã chuyển từ tài sản kỹ thuật số phi tập trung sang kho bạc chính phủ Hoa Kỳ. Khi tính thanh khoản trở thành lực lượng định hình đằng sau mọi động thái thị trường lớn, Tài khoản Chung của Kho bạc (TGA) đã nổi lên như một động cơ thực sự có khả năng thúc đẩy các tài sản rủi ro.
Tại Sao Chu Kỳ Bitcoin Ít Quan Trọng Hơn Khi Mức Tiền Mặt của Fed Thay Đổi
Biểu đồ quan trọng nhất cho năm 2026 không phải là Bitcoin, mà là tài khoản séc của Kho bạc Hoa Kỳ. Nhà phân tích tiền điện tử Kyle Chassé đã lưu ý rằng lý do khiến crypto bị đình trệ là do hệ thống đường ống thanh khoản của chính phủ. Trong khi đó, TGA vừa tăng vọt lên 1 nghìn tỷ USD, tạo ra một khoảng chân không thanh khoản khổng lồ trong chu kỳ. Khi kho bạc bổ sung lại quỹ của mình, nó rút đô la ra khỏi hệ thống tài chính rộng lớn hơn.
Tuy nhiên, để tránh suy thoái tiến vào năm 2026, chính phủ phải rút cạn tài khoản trở lại. Việc rút cạn TGA có nghĩa là đẩy 150 tỷ đến 200 tỷ USD trở lại hệ thống ngân hàng. Ngoài ra, việc Thắt chặt Định lượng (QT) đã chính thức chấm dứt, có nghĩa là chính phủ đã ngừng rút thanh khoản, và giá tài sản theo dõi thanh khoản.
Nhà phân tích Theunipcs tiết lộ rằng lần cắt giảm lãi suất thứ ba của năm 2025 đã được công bố, đưa phạm vi mục tiêu xuống mức thấp nhất trong gần ba năm. Fed cũng thông báo một đợt bơm thanh khoản mới trị giá khoảng 40 tỷ USD mỗi tháng thông qua việc mua tín phiếu Kho bạc. Sự chuyển hướng chính sách này đang diễn ra ngay sau khi BTC bật tăng từ mức điều chỉnh 35%, đây là đợt pullback sâu nhất mà BTC đã chứng kiến trong chu kỳ này cho đến nay.
Cùng lúc đó, những nhà quản lý tài sản nghìn tỷ đô la bảo thủ nhất như Vanguard và Charles Schwab lần đầu tiên đang đẩy mạnh các sản phẩm crypto đến hàng chục triệu người dùng của họ. Đây không phải là lúc để giảm giá, mà là để mua vào mạnh mẽ ở các đợt giảm.
Hỗ Trợ Tuần Duy Trì Khi Bitcoin Tìm Kiếm Sự Đảo Chiều Xu Hướng Tương Đối
Một nhà giao dịch và nhà đầu tư crypto toàn thời gian, Daan Crypto Trades, đã nhấn mạnh rằng Bitcoin hiện chỉ giao dịng cao hơn khoảng 18% so với mức cao năm 2021 khi so với NASDAQ. Hiện tại, tỷ lệ BTC/NASDAQ đang kiểm tra Đường Trung bình Động Hàm mũ Theo tuần (EMA), một mức đang cung cấp hỗ trợ. Ban đầu, BTC đã chứng kiến một đợt breakout rõ ràng trong tỷ lệ này vào năm 2024 và đầu năm 2025, nhưng kể từ đó, đà tăng trưởng đã đình trệ khi cổ phiếu tiếp tục tăng cao, được thúc đẩy bởi đợt tăng giá công nghệ AI.
Theo chuyên gia, đà tăng của cổ phiếu công nghệ đang bắt đầu hạ nhiệt, ít nhất là tạm thời, và sẽ theo dõi xem liệu tỷ lệ này có chuyển dịch lại có lợi cho BTC một lần nữa trong một thời gian hay không. Do tín hiệu luân chuyển, BTC đã bắt đầu cho thấy các dấu hiệu rằng chỉ số, như Russell 2000 (Small Caps), đang bắt đầu hoạt động vượt trội, vì cổ phiếu công nghệ đang hạ nhiệt một chút.
