Analistas de Onchain informan que la actividad en la red de pruebas Hashi de Sui se mantiene alta desde su lanzamiento el 22 de julio: en solo tres semanas, el volumen total de reposiciones superó los 1.1 millones y los retiros alcanzaron los 165,000.
Este ritmo parece indicar un interés temprano por parte de inversores minoristas e institucionales en transferir bitcoins nativos a la red Sui sin convertir el activo en un token sintético, un modelo que ha recibido mucha atención en otras cadenas después de que ataques repetidos a puentes y sistemas de custodia hayan robado cientos de millones de dólares en los últimos años.
Hashi fue presentado por primera vez por la Fundación Sui en marzo de 2026 como un primitivo descentralizado diseñado para permitir que Bitcoin ($BTC) sirva como garantía en mercados de préstamos y créditos on-chain. El proyecto pasó por una etapa de red de pruebas cerrada (devnet) antes del lanzamiento de la actual red de pruebas pública (testnet), proporcionando a los desarrolladores acceso a kits de desarrollo de software (SDK) y guías de integración en preparación para el lanzamiento final de la red principal (mainnet).
En cuanto a las cifras, vale la pena señalar que para las finanzas descentralizadas (DeFi) relacionadas con Bitcoin, 2026 fue un año difícil: el valor total bloqueado (TVL) en BTCFi de capa 2 cayó aproximadamente un 74% en comparación con los máximos de 2025 y, a mediados de año, era de unos 91,000 $BTC. La propuesta de Hashi de mantener el $BTC en su propia cadena, en lugar de "envolverlo", es una respuesta directa a este escepticismo, y los datos sobre depósitos y retiros tempranos le dan a Sui un argumento a favor de que este enfoque está encontrando audiencia a pesar de la baja general del mercado.
Cómo Hashi mantiene Bitcoin en su forma original
A diferencia de los puentes tradicionales para activos envueltos, Hashi no saca Bitcoin de la red Bitcoin. En su lugar, los usuarios depositan $BTC nativo, los validadores de Sui confirman la transacción, y el protocolo acuña hBTC, un token representativo que se puede utilizar como garantía programable para préstamos y créditos institucionales con stablecoins, mientras que el Bitcoin subyacente permanece en su propia cadena.
La seguridad se basa en una arquitectura de múltiples capas, donde los depósitos están protegidos por una firma múltiple "2 de 2" que requiere firmas de los validadores del protocolo, utilizando computación multipartita (MPC), un esquema criptográfico en el que ninguna de las partes posee nunca la clave privada completa.
Finalmente, los retiros pasan por una "Capa de Guardianes" (Guardian Layer), un sistema personalizable de gestión de riesgos que funciona como un "fusible" y verifica que las solicitudes de retiro grandes cumplan con umbrales preestablecidos antes de confirmarlas. En general, esta arquitectura está diseñada para evitar puntos únicos de fallo que hacían vulnerables a los ataques a los puentes entre cadenas más antiguos.
Los inversores institucionales respaldan el protocolo
Actualmente, más de 25 organizaciones están realizando pruebas de estrés del sistema, incluidos gigantes de custodia y trading como Bitgo y Cumberland, así como Swissborg, Fluid y Ledger. Su participación abarca divisiones de trading, infraestructura de custodia y plataformas de gestión de activos, lo que indica una demanda de formas no custodias y compatibles con regulaciones para utilizar bitcoins inactivos en DeFi sin asumir el riesgo de contraparte que afectó a los puentes anteriores basados en bitcoins "envueltos".
El modelo de ingresos del protocolo se basa en los diferenciales de tasas de interés entre el rendimiento de los depositantes y lo que pagan los prestatarios por los préstamos respaldados por Bitcoin, en lugar de en la emisión inflacionaria de tokens para incentivar la actividad.
Esta estructura refleja el enfoque de los departamentos crediticios tradicionales para fijar precios y, según los inversores de Sui, este enfoque resultará más sostenible una vez que desaparezcan los incentivos de la red de pruebas y se involucre capital real.
Si Hashi finalmente logra capturar incluso una pequeña porción del mercado de préstamos on-chain para el Bitcoin de 1.4 billones de dólares, se convertirá en uno de los ejemplos más significativos hasta la fecha de interacción entre el balance de Bitcoin y un ecosistema DeFi no nativo de Bitcoin.
