Tác giả: angelilu , Foresight News
Ba ngày, chỉ vẻn vẹn ba ngày.
Bitcoin từ mức thấp 64100 USD vào ngày 19 tháng 8, như một tên lửa được châm ngòi, đã lao vọt lên 79500 USD vào ngày 21 tháng 8 (tại thời điểm bài viết được đăng, BTC đã đạt mức cao 75720, dữ liệu đã được cập nhật) — tăng hơn 20% chỉ trong ba ngày.
Chỉ vài ngày trước, thị trường còn chìm sâu trong vũng lầy "thị trường gấu", từ hoảng loạn (chỉ số 46) sang tham lam (chỉ số 72), chỉ cách nhau ba cây nến xanh.
Những con số thực tế đằng sau biến động thị trường thực sự đáng kinh ngạc, theo dữ liệu từ CoinAnk, tổng số tiền thanh lý trên toàn mạng lưới tài sản mã hóa từng vượt 4 tỷ USD, trong đó riêng các vị thế bán khống đã chiếm 3,7 tỷ USD, lập kỷ lục thanh lý khống đau đớn nhất kể từ năm 2021.
Vốn hóa thị trường của Bitcoin tạm báo cáo là 1,5 nghìn tỷ USD, vượt qua Meta với 1,39 nghìn tỷ USD, xếp hạng vốn hóa tài sản toàn cầu lên vị trí thứ 13. Quỹ ETF Bitcoin giao ngay hôm qua có dòng tiền ròng tổng cộng 606 triệu USD, duy trì dòng tiền ròng liên tục trong 4 ngày.
Tổng vốn hóa thị trường của các đồng tiền mã hóa phụ (Altcoin) sau gần một tháng đã trở lại mức 1 nghìn tỷ USD, ETH, XRP và các đồng tiền khác thể hiện sáng sủa:
ETH trong một ngày từng tăng 18%, tăng 25% trong tuần, hiện báo cáo 2361 USD, đạt mức cao nhất trong hơn hai tháng;
XRP 24 giờ tăng 20%, tuần tăng 31%, hiện báo cáo 1,3 USD, vốn hóa tăng thêm khoảng 10 tỷ USD trong một ngày;
HYPE tuần tăng 15%, chạm mức cao nhất 75 USD, tiến gần mức cao lịch sử 76,85 USD;
SOL trong thời gian ngắn vượt qua 90 USD, tuần tăng gần 15%.
Đối với các công ty kho bạc tài sản số, đợt tăng giá này còn trực tiếp thay đổi số phận bảng cân đối kế toán. Tính đến ngày 16 tháng 8, Strategy nắm giữ 840,447 BTC, giá trung bình đầu tư 75385 USD, cùng với sự tăng giá của BTC, công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới được niêm yết trên sàn vừa thoát khỏi cảnh thua lỗ và hòa vốn.
Tại sao lại tăng
Sự cuồng nhiệt đến quá nhanh, đến mức ai cũng đặt câu hỏi giống nhau: Thị trường gấu, thực sự đã kết thúc chưa?
Đợt tăng giá mạnh này không phải là vô cớ. Về mặt vĩ mô, ngày 19 tháng 8, Bộ Tài chính Hoa Kỳ thông báo sẽ tăng ít nhất gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu kho bạc dài hạn, từ 2 tỷ USD mỗi lần lên 4 tỷ USD, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm ngay lập tức giảm từ 5.337% xuống 5.187%, chỉ số đô la Mỹ giảm xuống dưới 99 - tín hiệu của việc nới lỏng cửa cung thanh khoản.
Cùng ngày, Trump tại Nhà Trắng đã triệu tập một loạt các đại gia trong ngành mã hóa, từ Brian Armstrong của Coinbase đến Brad Garlinghouse của Ripple, và ngay tại chỗ thúc giục Thượng viện thúc đẩy dự luật CLARITY Act, đồng thời tuyên bố Hoa Kỳ đang cân nhắc mua một "số lượng đáng kể" dự trữ Bitcoin.
Và chỉ một ngày trước đó, ngày 18 tháng 8, Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vừa đưa ra đề xuất khung quy định mới, nới lỏng một phần con đường tuân thủ.
Ngày 21 tháng 8, các động thái quản lý của Hoa Kỳ vẫn tiếp tục, liên tục thả ra tin tốt, Chủ tịch CFTC Michael Selig tại cuộc họp đầu tiên của Ủy ban Tư vấn Đổi mới của cơ quan này, đã tuyên bố một câu cứng rắn hơn: Nếu dự luật CLARITY "tiếp tục bị đình trệ do sự cản trở của Đảng Dân chủ, CFTC sẽ sử dụng thẩm quyền hiện có để bắt đầu thiết lập một hệ thống cho thị trường tài sản mã hóa".
Ông cho biết đã chỉ đạo nhân viên bắt đầu nghiên cứu quy tắc, sử dụng thẩm quyền hiện có để cố định cấu trúc thị trường mã hóa, bao phủ các sàn giao dịch mã hóa, giao dịch ký quỹ và đòn bẩy, cũng như con đường tuân thủ cho các nhà phát triển giao thức tài chính trên chuỗi.
Cá voi lớn đang đấu giá với tiền thật
Đợt tăng giá này còn đi kèm với một cuộc thanh lý khống đẫm máu, một lượng lớn vị thế bán khống bị thanh lý cưỡng bức đồng thời cũng là yếu tố cấu trúc thị trường của đợt tăng giá này.
Bitcoin từ ngày 8 tháng 7, đã cố gắng tồn tại trong một phạm vi hẹp từ 62000 đến 66900 USD, sự tự tin tích tụ trong sáu tuần của những người bán khống bị đánh bại khi giá tăng.
Theo dữ liệu của Lookonchain, ba địa chỉ thanh lý bán khống thua lỗ lớn nhất đều có quy mô hàng trăm triệu, địa chỉ bắt đầu bằng 0x8 c96 bị thanh lý 1829 BTC, khoảng 120 triệu USD; pension - usdt . eth , 49808 ETH bị thanh lý, khoảng 111 triệu USD; địa chỉ bắt đầu bằng 0x8eff bị thanh lý 1343 BTC, khoảng 92,56 triệu USD.
Nạn nhân điển hình nhất, là cá voi lớn nổi tiếng trong cộng đồng Trung Quốc "Trước hết đặt 10 mục tiêu lớn". Ngày 19 tháng 8, anh ta vừa kiếm được 20 triệu USD nhờ một vị thế mua, sau đó lập tức bán khống ở mức cao, mở tổng cộng 222 triệu USD vị thế bán khống BTC và ETH. Sau khi giá tăng lên, ngày 20 tháng 8, anh ta buộc phải đóng vị thế, mất 6,28 triệu USD.
Nhưng anh ta không dừng lại. Ngày 21 tháng 8, anh ta tiến lên, lại tiếp tục mở vị thế bán khống — tổng cộng mở khoảng 17,9 triệu USD vị thế bán khống BTC và ETH, giá mở cửa BTC trung bình là 74506,57 USD, giá mở cửa ETH trung bình là 2346,83 USD.
Trong đợt tăng giá mạnh, có cá voi lớn chọn thoát hàng ở mức cao cũng có cá voi lớn chọn tăng vị thế bán khống ở mức cao: hai địa chỉ cá voi lớn bán ra 5250 ETH và 550 BTC, lợi nhuận 6,26 triệu USD; một địa chỉ khác từng tích lũy mua 120.000 ETH thì tăng vị thế ngược lại, hai ví tổng cộng nắm giữ 182 triệu USD vị thế mua, giá mở cửa trung bình khoảng 2265 USD.
Các nhà phân tích nghĩ sao
Hồ sơ thanh lý và tăng giảm vị thế trên chuỗi đã phác họa ra mặt trận vi mô của đợt hành trình này — người bán khống bị tàn sát, người mua xuất hiện phân hóa, có người chạy trốn có người tăng cược. Nhưng những hành vi cá nhân rời rạc này, ghép lại với nhau chỉ ra điều gì? Các nhà phân tích nghĩ sao?
Phe lạc quan đầy tự tin. Nhà nghiên cứu phân tích của Bitwise, Ishmael Asad cho biết, ông sẽ coi đợt hành trình này là "xác nhận mạnh mẽ nhất cho đến nay rằng đáy đã xuất hiện", việc cấu hình của các tổ chức chỉ mới bắt đầu, tiềm năng dòng tiền dài hạn vẫn còn.
CEO Coinbase Brian Armstrong tuyên bố, "Rất có thể chúng ta đang ở trước ngưỡng cửa của thị trường giao dịch giao ngay mã hóa tiếp theo";
Nhà giao dịch mignolet công khai sửa sai, nói rằng kể từ tháng 8 năm 2025 chưa từng bày tỏ quan điểm lạc quan, nhưng giờ thừa nhận phán đoán trước đó sai. Sự phục hồi hiện tại có thể kéo dài hơn, không còn kỳ vọng dễ dàng phá vỡ xu hướng giảm. Tuyên bố từ giờ trở đi chuyển sang lạc quan về Bitcoin, và ngừng bán khống.
Người sáng lập CryptoQuant, Ki Young Ju cho biết, nhu cầu giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn đồng thời chuyển sang tích cực, đây là lần đầu tiên kể từ mức cao lịch sử vào tháng 10 năm 2025. Thị trường gấu đã kết thúc, chu kỳ thị trường bò mới đã bắt đầu.
Về phía tổ chức, Trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản số của Ngân hàng Standard Chartered, Geoff Kendrick đưa ra mục tiêu 100.000 USD vào cuối năm, Giám đốc đầu tư trưởng của Risk Dimensions, Mark Connors thậm chí hô hào BTC vào năm 2030 đạt từ 180.000 USD đến 360.000 USD.
Nhà phân tích được mệnh danh là "Nữ hoàng NVIDIA" Beth Kindig đã đăng bài nói rằng, Quỹ I/O đã điều chỉnh mức giá mục tiêu dài hạn của Bitcoin từ 1 triệu USD lên 2 triệu USD.
Nhưng cũng có nhà phân tích nhắc nhở đừng vội đuổi theo đỉnh, Smart Money cho rằng đợt phục hồi này không phải là phục hồi từ đáy, mà là một "cái bẫy" xoay quanh cuộc bỏ phiếu của CLARITY Act vào tháng 9, phục hồi ở mức hỗ trợ, đang thu hút vị thế bán khống và làm trống các tài khoản đòn bẩy. Chỉ số RSI 4 giờ là 92,6, sáng hôm qua là 82,8, đang ở vùng quá mua, đề nghị tạm thời không đuổi theo đỉnh, quan sát xem có giữ được mức 73,244 USD hay không.
Nhà giao dịch Peter DiCarlo cho rằng dài hạn lạc quan ngắn hạn bi quan, ông ấy nói Bitcoin tiếp tục nhìn lên 80.000 USD. Dài hạn tôi vẫn lạc quan, cho rằng trong vòng 12 đến 18 tháng sẽ tạo ra mức cao lịch sử mới, nhưng cấu trúc nội bộ hiện tại vẫn thiên về bi quan. Giá đang đẩy vào vùng kháng cự ngắn hạn "vùng tiền thông minh". Để thay đổi cấu trúc nội bộ, phải thấy được sự phá vỡ hiệu quả 85.000 USD.
Ngày then chốt tiếp theo: 15 tháng 9
Ba ngày, Bitcoin gần như thu hồi lại mức giảm trong gần hai tháng. Sau khi vị thế bán khống bị thanh lý mạnh mẽ, thử thách thực sự mới chỉ bắt đầu — người tiếp sức phải là dòng mua thực sự liên tục.
Tiếp theo, thị trường sẽ tập trung kiểm chứng một số việc: dòng tiền ròng ETF Bitcoin giao ngay có thể liên tục duy trì dương hay không; giá có thể hiệu quả phá vỡ và đứng vững ở vùng kháng cự quan trọng 78000–80000 USD hay không; có thể tiếp tục tấn công lên đường trung bình chi phí của tất cả nhà đầu tư đang hoạt động (khoảng 75800 USD); và kết quả bỏ phiếu của Thượng viện Hoa Kỳ về "CLARITY Act" vào ngày 15 tháng 9.
