Setelah penurunan berkelanjutan sejak Oktober lalu, Bitcoin menunjukkan tanda-tanda pembentukan dasar siklus pasar.
Menurut Analis Riset Fidelity, Zack Wainwright, pemegang jangka panjang (mereka yang memegang selama lebih dari enam bulan) mendekati rekor 15 juta BTC.
Pada saat yang sama, lebih dari 40% dari pasokan ini dalam kondisi rugi, mencerminkan pola historis masa lalu.
Hampir 40% dari pasokan itu kini dalam keadaan rugi—tingkat yang sebelumnya selaras dengan proses pembentukan dasar harga bitcoin. Pertanyaan utamanya: Apakah sejarah mulai berulang?
Berdasarkan rata-rata 30 hari, pasokan BTC yang rugi telah naik menjadi 50% karena aset tersebut jatuh di bawah $63K pada hari Jumat, 17 Juli.
Di masa lalu, BTC mencapai dasar ketika pasokan yang rugi menyentuh sekitar 46%-56%. Pada tahun 2022, BTC menandai dasar harga di sekitar $16K, dan pasokan yang rugi memuncak pada 50%.
Meskipun sejarah berulang, pola masa lalu tidak selalu memprediksi hasil di masa depan. Bahkan, tekanan makro dan geopolitik yang sedang berlangsung dapat membatasi nafsu risiko untuk kripto dan pasar saham AS di kuartal ketiga, menurut analis lainnya. Dan permintaan institusional sudah memperkuat hal ini.
Permintaan ETF Bitcoin Spot AS tetap lesu
Meskipun mencatat tiga hari berturut-turut arus masuk sejak Selasa, ETF BTC Spot AS tetap lesu berdasarkan rata-rata bulanan.
Menurut Glassnode, dua entitas terbesar, BlackRock dan Fidelity, telah mengalami penjualan institusional berkelanjutan yang menyaingi tahun 2025.
Rata-rata 30 hari arus keluar ETF mencapai lebih dari 2K BTC per hari pada Juni dan awal Juli. Ini sedikit mereda menjadi sekitar 1.250 BTC per hari minggu ini, tetapi minat spekulatif juga turun, sebagaimana ditunjukkan oleh volume perdagangan ETF.
Bagi Glassnode, ini berarti pemulihan harga BTC yang potensial bisa tertunda kecuali permintaan institusional membaik.
Baik keyakinan arah maupun tingkat aktivitas di antara dua kendaraan ETF teratas tetap sangat lesu. Pemulihan yang tahan lama akan membutuhkan dinamika ini untuk berbalik secara signifikan.
Pada saat penulisan, Bitcoin [BTC] diperdagangkan di $62,8K, turun 4% dan hampir menghapus semua keuntungan yang diperoleh setelah reli kenyamanan yang dipicu oleh cetakan CPI yang lebih lunak.
Dan institusi serta pedagang profesional tidak mengesampingkan penarikan lebih lanjut, sebagaimana ditunjukkan oleh posisi Opsi.
Dalam 24 jam terakhir, volume Opsi teratas terkonsentrasi pada target harga $62,5K dan $56K untuk put (taruhan bearish), menekankan lindung nilai besar-besaran untuk perlindungan penurunan lebih lanjut.
Namun, ada volume signifikan untuk call (taruhan bullish, batang hijau) yang mengincar $68K dan $79K. Ini menekankan ekspektasi struktur sideways yang potensial pada Juli antara $55K-$70K.
Secara keseluruhan, $60K telah menjadi dukungan kunci, dan metrik menunjukkan bahwa itu bisa menjadi dasar siklus pasar yang potensial. Namun, pergerakan tajam di bawah $60K tidak bisa dikesampingkan dalam jangka pendek di tengah tantangan makro.
Ringkasan Akhir
- Fidelity memproyeksikan bahwa Bitcoin kemungkinan berada dalam fase pembentukan dasar siklus karena pasokan yang rugi mencapai +40%
- Sementara itu, para pedagang bertaruh harga BTC bisa turun ke $62,5K atau $56K bulan ini
