В конце предыдущей статьи был такой комментарий:
«Недавно увлёкся контрактами, постоянно кажется, что смогу заработать, но попытка за попыткой заканчиваются неудачей...»
О таких финансовых инструментах я уже много раз писал в статьях: обычным людям, за исключением гениев, лучше их не трогать, и уж точно не стоит использовать их как инструмент для постоянного заработка и получения прибыли.
Множественные попытки, заканчивающиеся неудачей, практически доказывают, что этот читатель — не гений, поэтому впредь лучше к этому не прикасаться.
У меня в прошлом тоже был подобный опыт, к счастью, с тех пор я больше не касаюсь подобных инструментов.
Ещё один инструмент, пользующийся большой популярностью среди широкой аудитории энтузиастов, — это игра на понижение (шорт).
Моё отношение к этому инструменту столь же категорично — я им точно не пользуюсь. Даже если я вижу падение, я не стану играть на понижение, а буду просто ждать.
Почему, видя падение, не играть на понижение?
Потому что для успешного совершения сделки на понижение и получения прибыли требуются дополнительные, ещё более трудноуловимые условия.
На самом деле, не только обычным людям сложно их уловить, но и признанные мастера инвестиций Баффетт и Мангр неоднократно анализировали свои прошлые опыты игры на понижение в отчётах о собраниях акционеров.
Насколько я помню, анализ Мангра своего опыта игры на понижение был особенно глубоким и проникновенным. Мне особенно понравились два его высказывания:
Первое — он многократно подчёркивал, что игра на понижение с точки зрения математической логики невыгодна, риск и доходность несимметричны.
Когда инвестор покупает акцию (играет на повышение), его максимальные потери составляют 100%, но его потенциальная прибыль безгранична; а когда он играет на понижение акции, его максимальная потенциальная прибыль составляет всего 100% (если цена упадёт до нуля), но его потенциальные потери безграничны.
Собственно, даже с точки зрения здравого смысла, операцию с такой асимметрией риска и доходности следует сразу отвергнуть.
Его другая точка зрения: «Вы можете потратить все свои деньги, прежде чем продавец (мошенник) исчерпает свои идеи».
Смысл этой фразы в следующем: многие компании, на которые играют на понижение, действительно имеют проблемы или даже управляются мошенниками. Но эти управляющие очень искусны в поддержании пузыря, они могут использовать новые идеи и методы, чтобы поддерживать непрерывный рост цены акций. Это приводит к тому, что гарантийное обеспечение (маржа) инвестора, играющего на понижение, заканчивается ещё до того, как управляющие исчерпают возможности для поддержания роста цены.
Недавно один по-настоящему известный магнат с Уолл-стрит также раскрыл свой прошлый опыт игры на понижение.
Стэнли Дракенмиллер (Stanley Druckenmiller), я думаю, многие читатели о нём слышали, он был топ-трейдером у Сороса.
О таком человеке у многих (включая меня) первое впечатление, наверняка, такое: всевозможные финансовые инструменты в его руках должны быть отточены до совершенства, и он с лёгкостью ими управляет.
«Игра на понижение» для него — вообще проще простого.
Но каков результат?
В своём интервью (см. ссылку) он рассказал, что однажды выбрал для игры на понижение 12 компаний. В итоге все эти 12 компаний действительно обанкротились.
Но он до их банкротства просто не дотянул.
В течение трёх недель цена акций этих компаний была взвинчена до предела безумными рыночными настроениями, что привело к тому, что он не только потерял 200 миллионов долларов собственного капитала, но и вынужден был добавить ещё 600 миллионов для принудительного закрытия позиций.
В заключение он признался, что, возможно, за всю свою жизнь он вообще не заработал денег на игре на понижение.
Опыт Дракенмиллера полностью охватывает две проблемы, о которых говорил Мангр:
- Он не только потерял свой капитал, но и дополнительно вложил в него деньги.
- Он не дождался, когда мошеннические уловки будут раскрыты, его собственный капитал уже закончился.
Даже такие два мастера своего уровня, по крайней мере, доказали, что в операции игры на понижение они тоже не гении. Я думаю, что обычным инвесторам стоит быть ещё более осторожными.
И не только игра на понижение, но и другие финансовые инструменты (включая упомянутые выше контракты) — прежде чем пытаться использовать их для достижения стабильной долгосрочной прибыли, стоит серьёзно оценить себя и не тратить время снова и снова на эти вычурные финансовые инструменты.
Ссылка:
https://x.com/mubeitech/status/2044744282767028356?s=20
