Оригинал | Odaily Планетарный Ежедневник (@OdailyChina)
Автор | Azuma (@azuma_eth)
4 июля Министерство финансов США официально объявило о запуске давно обсуждаемых «Аккаунтов Трампа» (Trump Accounts). Американские родители и дети теперь могут скачать приложение и получить доступ к счетам, чтобы в реальном времени просматривать состояние средств или совершать пожертвования.
- Прим. Odaily: Так называемые «Аккаунты Трампа», также известные как счета 530A, — это план отсроченного налогообложения для инвестиционных счетов, учрежденный действующим президентом США Дональдом Трампом 9 июня 2025 года на основе полномочий, предоставленных законом «Большой и красивый». Эта программа открыта для всех несовершеннолетних в возрасте до 18 лет в США и направлена на создание сберегательных счетов для детей граждан США при государственной поддержке.
Начальный капитал для «Аккаунтов Трампа» в основном поступает из государственных ассигнований, частных пожертвований и семейных сбережений. Федеральное правительство предоставит начальный капитал в размере 1000 долларов США для каждого ребёнка — гражданина США, родившегося в период с 1 января 2025 года по 1 января 2029 года. Кроме того, крупнейший благотворитель, основатель Dell Майкл Делл и его супруга, ещё в декабре прошлого года объявили о пожертвовании в размере 6,25 миллиарда долларов, чтобы открыть счета для 25 миллионов детей из семей с медианным доходом ниже 150 000 долларов, внеся на каждый счёт по 250 долларов. Родители, друзья и другие определённые лица также могут вносить депозиты на назначенные счета, например, через канал «пожертвований от работодателя». В настоящее время уже более 50 компаний обязались делать взносы для детей своих сотрудников.
Согласно действующим правилам, средства на «Аккаунтах Трампа» будут инвестироваться в индексные фонды, отслеживающие американский фондовый рынок. По достижении 18 лет ребёнок может снять 50% остатка на счете, а с 25 лет — всю сумму. Доходы по счетам облагаются налогом по ставке долгосрочного прироста капитала или подоходному налогу.
Трамп в прямом эфире рекламирует акции, акции Dell взлетают на месте
Местное время 6 июля Трамп провёл в Овальном кабинете Белого дома праздничное мероприятие по случаю запуска «Аккаунтов Трампа» и лично ударил в открывающий колокол Нью-Йоркской фондовой биржи и Nasdaq вчера вечером, чтобы отметить первые торги после полного запуска «Аккаунтов Трампа».
Трамп торжественно заявил на мероприятии: «Сегодня исторический день. В год 250-летия основания Америки мы запускаем «Аккаунты Трампа»... чтобы гарантировать, что у каждого американского ребёнка будет преимущество хорошего старта и равные возможности для реализации американской мечты».
Трамп также высоко оценил на мероприятии крупнейших благотворителей «Аккаунтов Трампа» — Майкла Делла и его супругу, не только призвав людей «купить компьютер Dell», но и в шутку добавив: «Мы всегда найдём способ помочь ему вернуть эти деньги».
Под влиянием публичной рекламы президента акции Dell вчера внутри дня кратковременно выросли более чем на 3%, закрывшись на отметке 411,8 доллара, прирост составил 4,43%.
Министерство финансов разрешает пожертвования акциями, SpaceX уже последовало примеру
Одновременно с запуском «Аккаунтов Трампа» Министерство финансов США открыло для этих счетов новый канал финансирования.
2 июля Министерство финансов официально объявило, что «Аккаунты Трампа» начнут принимать пожертвования в виде акций. Соответствующие критериям благотворители могут жертвовать на эти счета одобренные публично торгуемые акции.
После того как Министерство финансов дало добро, Трамп также публично упомянул Маска, призвав его пожертвовать акции SpaceX в «Аккаунты Трампа». На момент публикации, хотя сам Маск публично не отреагировал, президент и операционный директор SpaceX Гвинн Шотвелл и её супруг объявили о передаче части принадлежащих им акций SpaceX на счета «Трампа» для более чем 2 миллионов американских детей. Ожидается, что будет пожертвовано около 2 миллионов акций SpaceX общей стоимостью примерно 325 миллионов долларов.
Гвинн Шотвелл заявила, что пожертвованные средства будут специально направлены на счета детей в возрасте от 11 до 17 лет, проживающих в регионах с низким средним доходом семьи, с особым вниманием к детям, живущим недалеко от её дома в центральном Техасе.
С точки зрения бизнеса, участие в программе «Аккаунтов Трампа» сейчас — это не просто благотворительность, но и потенциально новый канал для повышения узнаваемости бренда. Особенно после того, как вчера вечером Трамп публично рекламировал Dell, рынок начал обращать внимание на новую логику — в проектах, которым Трамп уделяет пристальное внимание и которые активно продвигает, чем раньше компания примет участие, тем больше шансов получить публичную поддержку президента.
По мере того как SpaceX последовало этому примеру, ожидается, что в будущем к этой программе могут присоединиться больше технологических компаний, крупных корпораций и состоятельных людей. Для компаний пожертвование части акций напрямую не ослабляет операционные возможности, но может принести долгосрочную политическую известность, ценность бренда и потенциальный охват пользователей — это не убыточная сделка.
Какие активы могут выиграть?
С инвестиционной точки зрения, самое большое значение «Аккаунтов Трампа» заключается в создании нового пула средств, который может существовать десятилетиями. Учитывая механизмы работы этого пула и пути доступа к нему, а также текущие активные действия Трампа, потенциальные выгодоприобретатели этой программы в основном включают три уровня.
Первый — прямое направление средств «Аккаунтов Трампа» — индекс S&P 500. Согласно правилам, опубликованным Министерством финансов США, на момент запуска «Аккаунтов Трампа» все средства будут инвестированы в «SPDR S&P 500 ETF Trust» (SPYM), это биржевой инвестиционный фонд (ETF) с низкой стоимостью, предназначенный для отслеживания динамики индекса S&P 500. Кроме того, Министерство финансов выбрало для инвестиционного портфеля «Аккаунтов Трампа» и другие индексные ETF, такие как IVV, VTI, SRTM, ITOT.
Согласно статистике Statista, с 2020 года ежегодная рождаемость в США составляет около 3,6 миллиона человек. Основываясь на этой оценке, в период с 1 января 2025 года по 1 января 2029 года число соответствующих критериям новорождённых составит примерно 14,4 миллиона человек. Если каждый ребёнок получит начальный капитал в 1000 долларов от федерального правительства, только государственные инвестиции составят около 14,4 миллиарда долларов. Добавив пожертвования семьи Делл, взносы компаний-работодателей и последующие семейные сбережения, в будущем объём активов на счетах может значительно увеличиться до сотен миллиардов долларов. Если эта программа будет действовать в долгосрочной перспективе, она может стать новым долгосрочным источником притока капитала на американский рынок.
Второй — каналы доступа к «Аккаунтам Трампа» — Bank of New York Mellon, Robinhood. На текущий момент раскрытыми партнёрами «Аккаунтов Трампа» являются только две компании: назначенный финансовый агент Bank of New York Mellon (BNY Mellon) и назначенный брокер и первоначальный попечитель Robinhood, который также отвечал за разработку приложения для «Аккаунтов Трампа».
Для этих двух компаний ключевое значение «Аккаунтов Трампа» заключается в их долгосрочной ценности — в США появится группа новорождённых численностью более 10 миллионов человек, эти счета означают десятки миллионов потенциальных долгосрочных клиентов, жизненный цикл счетов в несколько десятилетий, а также возможности для миграции инвестиций, торговли и управления капиталом после совершеннолетия. Это аналогично логике борьбы финансовых учреждений за пользователей IRA и 401(k) в прошлом. Если «Аккаунты Трампа» в конечном итоге станут стандартным порталом для входа американских детей на рынок капитала, то платформы, контролирующие вход, могут получить пул активов пользователей, сохраняющийся десятилетиями.
Особого внимания заслуживает Robinhood, который непосредственно взаимодействует с пользователями. Возможно, это важная возможность для его трансформации из «торгового приложения для молодёжи» в «платформу управления капиталом для масс».
- Прим. Odaily: См. «У Robinhood появилась новая группа акционеров, самому старшему — 1 год, самому младшему — -3 года».
Третий — ранние доноры — кто первым окажет услугу президенту, того президент и полюбит больше. Ссылаясь на пример Dell, такие пожертвования уже нельзя понимать просто как чистую благотворительность. Трамп уже публично похвалил Dell на мероприятии в Белом доме и активно создавал для его бренда информационный повод.
Как самая важная на данный момент для Трампа «политическая фишка», по мере присоединения большего числа компаний в будущем, ранние участники могут получить публичную рекламу на президентском уровне, повысив влияние бренда; а также возможность установить более тесные связи с государственными ресурсами.
Ах да, ещё кое-что... На вчерашнем мероприятии Трампа спросили, могут ли эти счета включать биткоин, на что он ответил: «Возможно».
От политических дивидендов до долгосрочного входа капитала
Следует отметить, что в настоящее время «Аккаунты Трампа» всё ещё находятся на начальной стадии запуска, и их реальный масштаб влияния по-прежнему зависит от последующего объёма финансирования, степени участия компаний и преемственности политики.
В краткосрочной перспективе рынку легче торговать эмоциональной ценностью, приносимой публичной поддержкой Трампа, и эффектом узнаваемости, получаемым ранними компаниями-участницами. Однако в более долгосрочной перспективе, если эта программа сможет продолжаться, она может стать новым порталом для накопления богатства, соединяющим следующее поколение американских потребителей, рынок капитала и финансовые учреждения.
В некотором смысле, «Аккаунты Трампа» пытаются повторить путь американской системы пенсионных счетов — создание входа через государственную политику с последующим привлечением финансовых учреждений и рынка капитала для размещения долгосрочных средств. Для инвесторов, возможно, стоит обращать внимание не на следующую компанию, которую упомянет Трамп, а на то, кто сможет занять самое ключевое положение в этом пуле средств, рассчитанном на десятилетия.
