Акции США слишком дороги? Этот топовый CIO нашел по всему миру 5 акций привлекательнее NVIDIA

marsbitОпубликовано 2026-06-09Обновлено 2026-06-09

Введение

**Акцент на зарубежные акции: 5 иностранных акций, которые могут превзойти S&P 500** Джеймс Деммерт, CIO Main Street Research, сохраняя целевой уровень S&P 500 в 8100 пунктов, считает, что основные возможности сейчас лежат за пределами США. Он рекомендует увеличить долю зарубежных активов до 45% портфеля, отмечая их лучшее соотношение цены и роста, а также политику фискального стимулирования в Европе и Японии. **Рекомендуемые акции:** 1. **ASML (Нидерланды):** Ключевой поставщик технологий для производства чипов, играет уникальную роль в цепочке создания стоимости ИИ. Первый выбор на 5 лет. 2. **HSBC (Великобритания):** Глобальный банк с P/E 9, более привлекательной оценкой и перспективами роста, чем у американских аналогов, особенно в Азии. 3. **Siemens Energy (Германия):** Лидер в строительстве энергосетей, критически важный для поддержки растущего спроса на электроэнергию от ИИ, криптовалют и электромобилей. 4. **BHP Group (Австралия):** "Скрытая" акция ИИ, поскольку медь необходима для строительства центров обработки данных. P/E 16. 5. **AstraZeneca (Великобритания/Швеция):** Недооцененная фармацевтическая компания (P/E 18) с сильным портфелем препаратов; ожидается, что сектор здравоохранения получит импульс от внедрения ИИ. **Ключевой тезис:** Тренд outperformance зарубежных рынков над американским, обусловленный valuation и сдвигами в глобальной фискальной политике, может продлиться несколько лет.

Организация и компиляция: Deep Tide TechFlow

Гость: James E. Demmert, CIO Main Street Research

Ведущий: Caroline

Источник подкаста: TheStreet & James E. Demmert

Оригинальное название: 5 Foreign Stocks That Could Beat The S&P 500

Дата эфира: 2 июня 2026 года

Ключевые выводы

CIO Main Street Research James Demmert, прогнозируя цель по индексу S&P 500 на уровне 8100 пунктов в этом году, прямо заявляет, что доходность зарубежных фондовых рынков превзойдет американский — он предлагает пять международных бумаг, оценка которых значительно ниже, чем у их американских аналогов, но которые напрямую выигрывают от революции ИИ: HSBC с P/E 9, BHP с P/E 16, а также ASML, который, по его мнению, он выбрал бы, если бы мог держать только одну акцию в течение пяти лет.

Demmert считает, что Европа и Япония с беспрецедентным бюджетным стимулированием перенимают эстафету глобального роста, и тенденция опережающего роста международных рынков над США «продлится несколько лет», рекомендовав инвесторам разместить 45% портфеля за рубежом.

Избранные яркие мысли

  • «Если инвесторы сейчас держат только американские акции, они упускают, во-первых, диверсификацию, а во-вторых, удивительные возможности за пределами США — там цены на акции более разумные, а темпы роста столь же привлекательны или даже выше.»
  • «Зарубежные рынки уже превзошли американский, и мы считаем, что эта тенденция сохранится.»

Глобальная ставка на чипы: $ASML

  • «Мы держим NVIDIA и Micron, а ASML играет иную роль в сделках с ИИ — она предоставляет технологии для проектирования и производства чипов, а также дает нам доступ к диверсификации за пределами США.»
  • «Доллар продолжает ослабевать, размещение активов в акциях иностранных компаний помогает избавиться от концентрации рисков, привязанных к доллару.»

Ценный глобальный банк: $HSBC

  • «У HSBC коэффициент P/E всего 9, он дешевле, чем JPMorgan Chase, и имеет лучшие перспективы будущего роста. Как глобальный инвестиционный банк, его влияние в Азии несопоставимо с JPMorgan Chase.»
  • «Я не считаю, что китайские акции сейчас инвестиционно привлекательны, но компании, которые там работают или могут работать, я считаю, имеют смысл.»

Ставка на энергетическую инфраструктуру: Siemens Energy

  • «Мир испытывает дефицит электроэнергии — ИИ потребляет электричество, криптовалюта потребляет электричество, электромобили тоже потребляют электричество. Основной бизнес Siemens Energy — помогать строить электрические сети по всему миру.»
  • «Революция ИИ все еще находится на третьем или четвертом иннинге из девяти, она еще на ранней стадии. Поведение акций такого типа — если вспомнить технологический бум 90-х — в первые несколько лет очень похоже, и эта тенденция может сохраняться довольно долго.»

Скрытая акция горнодобывающей отрасли, связанная с ИИ: $BHP

  • «Большинство думают, что это просто сделка с сырьем, но когда вы учитываете спрос всех центров обработки данных, это абсолютно инвестиция в ИИ — я называю это второй производной от ИИ.»
  • «Мир нуждается в большем количестве меди. Чем больше центров обработки данных мы строим, тем важнее в них роль меди. У BHP коэффициент P/E всего 16, оценка за рубежом гораздо лучше, чем в США.»

Отскок недооцененных акций здравоохранения: $AZN (AstraZeneca)

  • «Сектор здравоохранения слишком долго игнорировался рынком. У AstraZeneca сильный портфель лекарственных и биомедицинских продуктов, коэффициент P/E 18, годовой рост превышает 20%.»
  • «В какой-то момент во второй половине этого года инвесторы начнут переключаться на сектор здравоохранения, потому что тогда они почувствуют, что ИИ начинает приносить добавленную стоимость в сфере медицины.»

Почему международные фондовые рынки опережают американский

  • «Это история об оценке, но также и история об изменениях в глобальной политике. США ужесточают бюджетные расходы, а Европа берет эту страницу из нашего сценария — они проводят беспрецедентные крупномасштабные государственные бюджетные расходы, пытаясь поддерживать низкие процентные ставки.»
  • «Впервые за много лет зарубежные рынки опередили американский, и мы считаем, что это тенденция, которая продлится несколько лет.»

Блиц-опрос: фаворит и главный риск

  • «Если можно держать только одну акцию в следующие пять лет, то это будет ASML. Первой удвоится в цене — ASML. Первой, которую куплю на коррекции, — Siemens Energy.»
  • «Самым недооцененным международным рынком является Европа. Самая большая ошибка американских инвесторов — недостаточное распределение средств за рубежом, слишком консервативное. Мы рекомендуем 45% размещать за рубежом, остальное — внутри страны.»

Введение

Ведущий Caroline: Индекс S&P 500 вырастет до 8100 пунктов — это смелый прогноз моего следующего гостя. Хотя он по-прежнему оптимистично настроен в отношении американских акций, он говорит, что некоторые из самых больших возможностей на самом деле могут быть за рубежом. Со мной на связи James Demmert, основатель и главный инвестиционный директор Main Street Research. James, рада видеть вас.

James:

Рад быть здесь, Caroline.

Ведущий Caroline: Вы по-прежнему считаете, что S&P 500 может достичь 8100 пунктов в этом году, но ни одна из пяти ваших рекомендуемых акций не входит в S&P 500. О чем это говорит?

James:

Это говорит о том, что мы считаем, что S&P может достичь 8100 — эта цель раньше казалась высокой, сейчас, хотя и не так далека, как раньше, но действительно ближе, чем представлялось. Это также говорит о том, что если мы склоняемся к зарубежным рынкам, то потому, что считаем, что они действительно могут опередить S&P 500.

Ведущий Caroline: Если инвесторы сейчас держат только американские акции, что они упускают?

James:

Я думаю, они упускают во-первых, диверсификацию, а во-вторых, удивительные возможности за пределами США — там цены на акции более разумные, а темпы роста столь же привлекательны или даже выше. Возможно, вы уже заметили, что с начала года до сих пор зарубежные рынки показали результаты лучше, чем американский, и мы считаем, что эта тенденция сохранится.

Рекомендация 1: Глобальная ставка на чипы

Ведущий Caroline: Хорошо, давайте посмотрим на ваши пять рекомендуемых акций, начиная с ASML. Эта акция уже сильно выросла в этом году, почему вы все еще покупаете?

James:

Я знаю, что в технологическом секторе все стремятся к Micron и сделкам с чипами памяти. Но не забывайте, что ASML — компания, занимающаяся проектированием, производством и технологиями чипов, она является неотъемлемой частью всего процесса производства чипов. Штаб-квартира находится в Нидерландах, текущий P/E 38, но их годовой рост значительно превышает этот уровень. Это очень хорошая точка входа для инвестиций в зарубежные акции.

Ведущий Caroline: Вы упомянули Micron, тогда почему держать ASML, а не покупать напрямую Micron или даже NVIDIA или другие акции чипов?

James:

Мы держим NVIDIA, также держим Micron. ASML в нашем портфеле потому, что она играет совершенно другую роль в сделках с ИИ — она занимается технологиями проектирования чипов, а также дает нам доступ к диверсификации за пределами США. Вы также знаете, что доллар продолжает ослабевать, размещение активов в акциях иностранных компаний помогает избавиться от концентрации рисков, привязанных к доллару.

Рекомендация 2: Ценный глобальный банк

Ведущий Caroline: Следующая — HSBC, холдинг HSBC. В США можно купить множество качественных банковских акций, почему вы ищете банк за рубежом?

James:

Это очень хороший вопрос. Суть в оценке. Caroline, у HSBC коэффициент P/E всего 9. Для сравнения, JPMorgan Chase, хотя и отличная компания — мы ее тоже держим — но HSBC предлагает лучшую оценку и лучшие перспективы будущего роста, потому что вы видите пробуждение зарубежных инвестиций. Вот почему показатели зарубежных индексов лучше, чем внутренних американских. HSBC является важной частью зарубежных индексов, и как глобальный инвестиционный банк, ее бизнес охватывает не только США и Европу, но и имеет присутствие в Азии, несопоставимое с JPMorgan Chase.

Ведущий Caroline: Тем не менее, как инвесторы должны рассматривать китайские риски?

James:

Я не уверен, что сам китайский рынок инвестиционно привлекателен, но я действительно считаю, что можно инвестировать в компании, которые могут безопасно работать в Китае. Я знаю, что NVIDIA также стремится открыть двери на китайский рынок и продавать туда свою продукцию. Итак, я не считаю, что китайские акции сейчас инвестиционно привлекательны, но компании, которые там работают или могут работать, я считаю, имеют смысл.

Рекомендация 3: Ставка на энергетическую инфраструктуру

Ведущий Caroline: Следующая в вашем списке — Siemens Energy, тикер в США SMERY. С начала года выросла примерно на 40%, почему вы оптимистичны в отношении этой акции?

James:

В этом году она действительно показала хорошие результаты, и я думаю, что эта динамика сохранится. Давайте проясним — мир испытывает дефицит электроэнергии. ИИ потребляет огромное количество электроэнергии, криптовалюта «ест» электричество, электромобили тоже «едят» электричество. Когда мы все думаем о том, как увеличить предложение электроэнергии, именно в этой области сосредоточена Siemens Energy. Они помогают нам строить глобальную энергосистему, не только в Германии, где находится их штаб-квартира, а по всему миру. У этой акции P/E около 37, но рост прибыли значительно превышает этот уровень.

Ведущий Caroline: Я упомянула хороший рост в этом году, но ее годовая динамика еще более впечатляющая — более 90%. Как инвесторы должны относиться к этим уже значительно выросшим акциям? Если еще не вошли, сейчас не слишком поздно?

James:

Если еще не вошли, мой постоянный совет — подождать коррекции, покупать при ослаблении акций, или можно сначала купить треть позиции, постепенно наращивая. Если уже держите, помните, что такие акции будут довольно волатильными, вся торговля ИИ очень волатильна. Но с нашей точки зрения, революция ИИ все еще находится на третьем или четвертом иннинге из девяти, она еще на ранней стадии. Поведение акций такого типа — если вспомнить технологический бум 90-х — в первые несколько лет очень похоже, и эта тенденция может сохраняться довольно долго.

Рекомендация 4: Скрытая акция горнодобывающей отрасли, связанная с ИИ

Ведущий Caroline: Далее идет BHP Group, с начала года также выросла более чем на 40%. Почему вы по-прежнему оптимистичны в отношении горнодобывающего сектора?

James:

Мир нуждается в большем количестве меди. Чем больше центров обработки данных мы строим, тем важнее в них роль меди. Мы также считаем, что сейчас находится в фазе глобального экономического расширения, что означает, что спрос на сырье будет только расти, и BHP — отличный способ участвовать в этой тенденции. Штаб-квартира компании в Австралии, P/E всего 16. Повторюсь, оценка за рубежом гораздо лучше, чем в США.

Ведущий Caroline: Так это все-таки сделка с сырьем или сделка с инфраструктурой ИИ?

James:

В этом и заключается ее суть. Большинство думают, что это просто сделка с сырьем, но когда вы учитываете весь этот спрос центров обработки данных, это абсолютно инвестиция в ИИ — я называю это второй производной от ИИ.

Рекомендация 5: Отскок недооцененных акций здравоохранения

Ведущий Caroline: И последняя — акция здравоохранения, AstraZeneca, в этом году фактически отстала от рынка, практически без изменений. Зачем покупать отстающую акцию здравоохранения?

James:

Это тот самый «маленький паровозик». Мы действительно считаем, что сектор здравоохранения слишком долго игнорировался рынком, у AstraZeneca очень сильный портфель лекарственных и биомедицинских продуктов. P/E 18, годовой рост превышает 20%. Мы думаем, что рынок переоценит ценность этих акций.

Мы также верим, что в какой-то момент во второй половине этого года инвесторы начнут переключаться на сектор здравоохранения, потому что тогда они почувствуют, что ИИ начинает приносить добавленную стоимость и реальный вклад в медицине. Так что, я думаю, в итоге это тоже станет инвестицией в ИИ. И с точки зрения оценки и доступа к зарубежным рынкам, это отличный способ диверсифицировать портфель.

Почему международные фондовые рынки опережают американский

Ведущий Caroline: Хорошо, с точки зрения оценки и в целом с учетом этих пяти рекомендуемых акций, логика превосходства международных акций над американскими сейчас — это чисто история об оценке?

James:

Это история об оценке, но также и история об изменениях в глобальной политике. Вы знаете, что США ужесточают бюджетные расходы, или пытаются это сделать. А то, что мы делаем, фактически отдает импульс роста Европе — теперь очередь Европы копировать наш прежний сценарий. В Европе, за рубежом, в Японии вы видите, как эти экономики действительно разогреваются, потому что они проводят беспрецедентные крупномасштабные государственные бюджетные расходы, одновременно пытаясь поддерживать низкие процентные ставки. Вот почему впервые за много лет зарубежные рынки опередили американский, и мы считаем, что это тенденция, которая продлится несколько лет.

Блиц-опрос: фаворит и главный риск

Ведущий Caroline: Теперь переходим к блиц-опросу. Если бы можно было держать только одну акцию в следующие пять лет, какую бы вы выбрали?

James: ASML.

Ведущий Caroline: Если бы нужно было первым удалить одну акцию из этого списка, какую?

James:

AstraZeneca.

Ведущий Caroline: Какую вы купите первой при коррекции?

James:

Siemens Energy.

Ведущий Caroline: Какая из этих пяти акций первой удвоится в цене?

James:

ASML.

Ведущий Caroline: Если экономика замедлится, какая акция будет наиболее устойчивой?

James:

AstraZeneca.

Ведущий Caroline: Какая акция имеет наибольшее конкурентное преимущество по сравнению с конкурентами?

James:

Siemens Energy.

Ведущий Caroline: Какой самый большой риск для этих пяти акций в целом?

James:

Медвежий рынок.

Ведущий Caroline: Если бы в список добавили шестую акцию, какой бы она была?

James:

NVIDIA.

Ведущий Caroline: Какой международный рынок в настоящее время наиболее недооценен?

James:

Европа.

Ведущий Caroline: Какую самую большую ошибку совершают американские инвесторы при распределении средств за рубежом?

James:

Недостаточное распределение средств за рубежом, слишком консервативное.

Ведущий Caroline: Для стандартного инвестиционного портфеля, каким должно быть соотношение долей США и международного рынка?

James:

Мы рекомендуем 45% размещать за рубежом, остальное — внутри страны.

Ведущий Caroline: Какую американскую акцию, не NVIDIA, вы бы порекомендовали держать пять лет?

James:

Costco.

Ведущий Caroline: От каких американских акций вы сейчас бы воздержались?

James:

Все, что связано с недвижимостью и товарами повседневного спроса.

Ведущий Caroline: Это из-за проблем с процентными ставками?

James:

Да, из-за процентных ставок, а также из-за K-образной экономики.

Ведущий Caroline: Хорошо, одним словом опишите ваши чувства по поводу текущего американского рынка.

James:

Бычий, но всегда с опасением.

Ведущий Caroline: Одним словом опишите ваши чувства по поводу международных рынков.

James:

Очень оптимистичный — это два слова.

Связанные с этим вопросы

QКаковы основные причины, по которым главный инвестиционный директор Main Street Research Джеймс Деммерт рекомендует увеличить инвестиции в иностранные акции?

AОн выделяет две основные причины: 1. **Диверсификация** — снижение рисков за счёт распределения капитала. 2. **Привлекательные возможности** — более разумные оценки (valuation) за рубежом при сопоставимых или даже более высоких темпах роста по сравнению с США. Также он отмечает изменение глобальной политики: в то время как США ужесточают бюджетные расходы, Европа и Япония разворачивают масштабные стимулирующие программы для поддержания роста.

QКакую роль, по мнению Джеймса Деммерта, играет компания ASML в контексте инвестиций в искусственный интеллект (ИИ), и почему она важна для диверсификации?

AASML является ключевым поставщиком технологий для проектирования и производства полупроводников, что делает её важным игроком в цепочке создания стоимости для ИИ. В отличие от прямых инвестиций в компании-производители чипов (например, Nvidia), ASML предлагает **альтернативный способ участия** в теме ИИ. Кроме того, её базирование в Нидерландах обеспечивает диверсификацию портфеля, снижая зависимость от американского рынка и доллара США, который, по мнению Деммерта, продолжает ослабевать.

QПочему HSBC (HSBA) включена в список рекомендуемых акций, несмотря на существующие опасения по поводу инвестиций в Китай?

AДеммерт видит ценность HSBC в её **глобальном масштабе** и **привлекательной оценке**. Её P/E составляет всего 9, что дешевле, чем у американских аналогов, например, JPMorgan. При этом у неё сильные позиции в Азии, где рост может быть выше. Он проводит различие между прямыми инвестициями в китайские акции (которые считает не привлекательными в данный момент) и инвестициями в глобальные компании, такие как HSBC, которые ведут бизнес в Китае. Таким образом, инвесторы могут получить доступ к азиатскому росту через надёжную международную корпорацию.

QКакие две акции из списка Джеймс Деммерт считает наиболее перспективными в долгосрочной перспективе (на 5 лет) и для покупки на коррекции?

A1. **ASML** — это его выбор для владения **в течение пяти лет**, и он считает, что она первой удвоится в цене. 2. **Siemens Energy (SMNEY)** — это его **первый выбор для покупки на коррекции**. Он связывает это с долгосрочным трендом на увеличение спроса на электроэнергию для нужд ИИ, криптовалют и электромобилей, в чём Siemens Energy является ключевым игроком.

QКакую общую стратегию распределения активов между США и зарубежными рынками предлагает Джеймс Деммерт для стандартного инвестиционного портфеля?

AДеммерт рекомендует достаточно агрессивную стратегию для американских инвесторов: **45% портфеля должно быть размещено в иностранных акциях**, а оставшаяся часть — в американских. По его мнению, основной ошибкой инвесторов является **излишняя осторожность и недостаточное распределение средств за рубеж**. Он считает, что тренд на опережающую динамику зарубежных рынков (особенно Европы) по сравнению с американским будет сохраняться в течение нескольких лет.

Похожее

Акции технологических компаний с импульсом показали крупнейший в истории рост за один день, но завершился ли обвал?

Технологические акции с высоким моментом (momentum stocks) в США продемонстрировали рекордно сильный однодневный рост во вторник, 21 июля. Индекс модности TMT Morgan Stanley вырос более чем на 12%, что стало самым большим суточным скачком в истории, превысив даже показатели периода пузыря доткомов в 2000 году. Ключевым драйвером выступили полупроводники: индекс Philadelphia Semiconductor Index подскочил на 4,6%. Этот резкий отскок произошел после трехдневного падения и кумулятивного снижения акций с моментом на 33%, которое стало одним из самых сильных со времен краха доткомов. Основной причиной роста стала "паническая скупка" (short squeeze), когда инвесторы, игравшие на понижение, были вынуждены закрывать свои позиции, создавая восходящую спираль. Однако внутренняя структура рынка остается слабой: объемы торгов были низкими, а в индексе S&P 500 количество падающих акций превышало количество растущих, что указывает на узкий, а не широкий характер восстановления. Мнения аналитиков разделились. Стратег BTIG Джонатан Крински предупреждает, что рост достиг ключевого уровня сопротивления, и рекомендует фиксировать прибыль, ожидая скорой остановки ралли. С другой стороны, аналитики Goldman Sachs и UBS считают, что распродажа активов с моментом подходит к концу, и видят возможность для постепенного увеличения позиций, особенно в акциях, связанных с ИИ. Дальнейшая динамика будет сильно зависеть от сезона корпоративных отчетов, ключевым событием которого станут результаты Alphabet (GOOGL) и ее ориентиры по капитальным затратам. Потенциальной угрозой для рынка акций остается рынок облигаций: доходности гособлигаций США растут, отчасти из-за роста цен на нефть, и их дальнейший рост может оказать давление на фондовый рынок. Таким образом, несмотря на впечатляющий однодневный рост, сохраняется значительная неопределенность относительно того, закончилась ли коррекция.

marsbit3 мин. назад

Акции технологических компаний с импульсом показали крупнейший в истории рост за один день, но завершился ли обвал?

marsbit3 мин. назад

Акции технологического импульса в США установили рекордный однодневный рост, но закончился ли обвал?

Акции технологических компаний с высоким импульсом («моментум») на рынке США показали рекордный рост во вторник, 21 июля. Индекс TMT-моментум Morgan Stanley вырос более чем на 12%, что стало самым большим однодневным скачком в истории. Причиной столь резкого роста стал эффект «сжатия коротких позиций» (short squeeze), когда продавцы, открывшие короткие позиции на фоне предыдущего падения импульсных акций на 33%, были вынуждены их закрывать, подпитывая восходящую динамику. Однако аналитики отмечают, что внутренняя структура рынка остается слабой: объемы торгов были низкими, а при общем росте индекса S&P 500 количество падающих акций превышало количество растущих. Это указывает на то, что восстановление затронуло лишь узкий круг наиболее популярных бумаг, таких как акции полупроводниковых компаний (индекс Philadelphia Semiconductor Index вырос на 4.6%). Стратеги разделились в оценках перспектив. BTIG советует сокращать позиции на росте, считая, что индекс импульсных акций уперся в ключевой уровень сопротивления. Напротив, Goldman Sachs и UBS полагают, что волна распродаж близка к завершению, и рекомендуют постепенно наращивать позиции. Ключевым фактором для определения устойчивости восстановления станут корпоративные отчеты. Особое внимание рынка приковано к отчету Alphabet (GOOGL) и новым прогнозам по капитальным затратам, которые дадут сигнал о перспективах инвестиций в ИИ. Одновременно фондовый оптимизм омрачается ростом доходности гособлигаций США и цен на нефть, что создает макроэкономические риски. Таким образом, несмотря на впечатляющий однодневный отскок, волатильность на рынке, вероятно, сохранится.

链捕手6 мин. назад

Акции технологического импульса в США установили рекордный однодневный рост, но закончился ли обвал?

链捕手6 мин. назад

Bitcoin подает 3 сигнала макро-дна — Но сможет ли BTC достичь $70 тыс.?

Рынок переходит от обсуждения локального дна к поиску макро-дна для биткоина. Аналитик Али Мартинес указывает на появление трех технических сигналов, исторически совпадавших с макро-низами циклов: месячный RSI около 43.65, осциллятор Чанде (CMO) на уровне -71 и цена рядом со скользящей средней за 50 месяцев. Эта комбинация наблюдалась в 2015, 2019 и 2022 годах, каждый раз предшествуя масштабным ралли. Несмотря на прорыв выше $66 000 и оптимистичные технические сигналы, ключевым испытанием остается ликвидность. Доминирование стейблкоинов растет, но их общая капитализация снизилась более чем на $10 млрд за месяц. Данные показывают отток стейблкоинов с бирж в течение 35 дней подряд при отсутствии значительного накопления биткоина на спотовом рынке. Таким образом, хотя техническая картина указывает на формирование макро-дна, для уверенного движения к $70 000 требуется приток свежей ликвидности, который пока отсутствует.

ambcrypto9 мин. назад

Bitcoin подает 3 сигнала макро-дна — Но сможет ли BTC достичь $70 тыс.?

ambcrypto9 мин. назад

Вечно вместе и снова порознь: Когда L1 становится собственным Rollup, что ждет Ethereum в финале?

Стремясь решить проблему масштабируемости, Ethereum изначально принял стратегию, где L1 выступает в качестве безопасного, но дорогого уровня расчетов, а Rollup на L2 предоставляют дешевое пространство для выполнения транзакций. Однако по мере того, как L1 сам развивает свои возможности (увеличение лимита газа, безсостоятельность, zkEVM), его пропускная способность значительно возрастает. Это ставит под вопрос уникальную ценность L2, основанную лишь на низкой стоимости транзакций. В ответ Ethereum пересматривает отношения между L1 и L2. L1 должен стать мощным, устойчивым глобальным хабом для расчетов, общего состояния и ликвидности. Роль L2 смещается от простого расширения к предоставлению дифференцированных функций, таких как оптимизация под конкретные приложения, конфиденциальность или гибкие модели управления, формируя спектр сред выполнения с разной степенью наследования безопасности Ethereum. Ключевой вызов фрагментированной многокомпонентной экосистемы — взаимодействие. Улучшение пользовательского опыта сосредоточено на нативной абстракции аккаунтов (например, EIP-7702) и межоперабельности. Цель — позволить Ethereum «снова ощущаться как единый блокчейн». Это включает в себя фреймворки интентов (intents), такие как Open Intents Framework, и протоколы межоперабельности (Ethereum Interop Layer), которые упрощают кросс-чейн взаимодействия. Сокращение времени финализации транзакций на L1 с минут до секунд также критически важно для эффективной работы мостов и приложений. Интригующая перспектива, выдвинутая исследователями, — это возможная конвергенция архитектур L1 и L2. С внедрением систем доказательств (например, zkEVM) на основном уровне, валидаторы L1 могут начать проверять состояние с помощью доказательств, а не повторного выполнения, что делает сам Ethereum в некотором роде «своим собственным Rollup». Одновременно концепция Native Rollup предполагает более тесную интеграцию проверки L2 в протокол L1. Это может привести к размытию четких границ между уровнями, превратив Ethereum в единую систему консенсуса с множеством специализированных сред выполнения (доменов), которые разделяют общую основу безопасности, ликвидность и надежную синхронизацию состояния. Таким образом, эволюция Ethereum движется от разделения выполнения для масштабирования к повторной интеграции разрозненных компонентов в единую, но разнородную экосистему. Итогом может стать не иерархия L1/L2, а сеть взаимосвязанных сред, которые вместе образуют целостный и мощный Ethereum.

链捕手20 мин. назад

Вечно вместе и снова порознь: Когда L1 становится собственным Rollup, что ждет Ethereum в финале?

链捕手20 мин. назад

United Stables превышает $1 млрд, а данные Chainlink обеспечивают залог токена U

Стабильная монета U от United Stables достигла рыночной капитализации в $1 миллиард. Ключевую роль в ее инфраструктуре играют оракулы Chainlink Data Feeds, которые обеспечивают данные о цене и обеспечении (коллатерале) токена в различных блокчейнах. Этот рубеж важен, поскольку показывает, что для устойчивого роста стейблкоинов надежная внешняя проверка данных становится обязательной, а не опциональной. Это упрощает интеграцию таких активов в DeFi-протоколы. Рост U укрепляет позицию Chainlink как ключевого провайдера инфраструктурных решений для проверки обеспеченности стейблкоинов — одного из важнейших направлений в криптоиндустрии. Однако важно понимать, что использование Chainlink является инфраструктурной опорой, а не прямым драйвером стоимости токена LINK. Успех U демонстрирует расширение конкуренции на рынке стейблкоинов, где новые эмитенты находят место. Дальнейшее внимание рынка будет сосредоточено на реальном использовании токена в DeFi, а не только на показателе капитализации.

bitcoinist2 ч. назад

United Stables превышает $1 млрд, а данные Chainlink обеспечивают залог токена U

bitcoinist2 ч. назад

Торговля

Спот
活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow