В последние дни компания Unitree Robotics официально запустила подписку на свои акции. Цена размещения в 150,8 юаней за акцию, оценочная рыночная капитализация при IPO около 610 млрд юаней и общий объем привлеченных средств около 6,1 млрд юаней — все это привлекло внимание всех сторон.
Выход на фондовый рынок стал большим шагом в росте Unitree Robotics, несущим в себе многочисленные ожидания для развития отрасли. Для самой компании IPO открыло канал публичного финансирования, обеспечив стабильное и достаточное финансирование для продолжения интенсивных исследований и разработок. Для индустрии материализованного искусственного интеллекта это дает проверяемую точку привязки для оценки, что, как ожидается, привлечет больше капитала и ускорит массовое производство и внедрение отечественных человекоподобных роботов в различные отрасли. Это также яркая практика обслуживания фондовым рынком высокотехнологичных компаний, посылающая четкий сигнал рынку: те предприятия, которые действительно погружены в инновации и обладают ключевыми технологиями, могут получить институциональную поддержку, чтобы легче двигаться вперед и прорываться в волнах промышленных трансформаций.
Выход на биржу — не финиш, а новая стартовая точка для качественного развития. Под светом прожекторов уже начались новые испытания. Отношение цены к прибыли (P/E) при размещении Unitree Robotics достигло 219 раз, что значительно превышает средний уровень в отрасли общего машиностроения. Рынок дает высокую премию, но ожидает и высокой отдачи; инвесторы голосуют доверием, но еще больше надеются на постоянное создание долгосрочной стоимости. Сможет ли компания сохранить ясность ума среди всеобщего ажиотажа, сохранить решимость в шуме, использовать возможности фондового рынка для устранения слабостей и наращивания сильных сторон, используя ситуацию, и вырасти в бегуна на длинную дистанцию и лидера в гонке человекоподобных роботов — это обязательный вопрос, на который нужно ответить после выхода на биржу.
Находясь на гребне волны, особенно необходима решимость, нужно крепко держать в руках ключевую технологию как главный козырь. Фондовый рынок может дать компании крылья, но то, как высоко и далеко она сможет лететь, в конечном счете зависит от ее собственной внутренней устойчивости. Трек человекоподобных роботов горяч, потенциал огромен, а конкуренция высока. Хотя Unitree Robotics находится в первом эшелоне, а уровень самостоятельных разработок и производства ключевых компонентов и узлов превышает 90%, если не удастся постоянно поддерживать технологическое отставание, можно легко быть обогнанным новичками. После выхода на биржу компании еще важнее сохранять стратегическую решимость «точить меч десять лет», упорно штурмовать трудности и стремиться к инновациям. В этом IPO Unitree планирует направить почти половину привлеченных средств в проект исследований и разработок интеллектуальных роботизированных моделей для решения «мозга» робота, что демонстрирует ее одержимость ключевыми технологиями. Использование средств по назначению, превращение преимущества первопроходца в долгосрочное преимущество — вот что позволит всегда сохранять инициативу в длительном марафоне технологической конкуренции.
Под светом славы нужно быть еще более ясноголовым, нужно дать человекоподобным роботам возможность проявить себя в более широких сферах. Объем поставок человекоподобных роботов Unitree в 2025 году превысил 5500 единиц, глобальная доля рынка достигла 32,4%, причем в основном за счет научно-исследовательских и образовательных сценариев. Другими словами, те, кто сейчас готов платить за роботов Unitree, — это в основном лаборатории и выставки, а емкость рынка научных учреждений и коммерческих выставочных мероприятий в конечном итоге ограничена. Настоящий океан — в таких сценариях, как интеллектуальное производство, интеллектуальный инспекционный контроль, домашнее обслуживание. Сможет ли она привести больше роботов в заводские цеха и в миллионы домашних хозяйств, определит, насколько высок будет ее потолок. Переход непрост, но как раз это и есть прорыв, позволяющий оторваться от конкурентов и превратить высокие рыночные ожидания в высокие результаты, — это ключевой вопрос, на который Unitree обязательно нужно хорошо ответить после выхода на биржу.
Среди аплодисментов нельзя забывать об искренности, нужно завоевывать доверие прозрачным управлением. Выход на биржу — это пробный камень, проверяющий не только технологическую мощь, но и качество корпоративного управления. В этом IPO Unitree привлекла в качестве стратегических инвесторов такие субъекты, как Фонд социального страхования, Tencent, PetroChina и другие, ключевые сотрудники также активно участвуют в этом, тесно связывая свои интересы с развитием компании через специальные планы управления активами. Такая многообразная структура акционеров, где объединяются усилия государственных долгосрочных капиталов, промышленного капитала, институциональных инвесторов и сотрудников компании, является ценным нематериальным активом предприятия. После выхода на биржу компании еще важнее держать в напряжении струну соответствия требованиям, уделять внимание управлению, усиливать стандартизацию, завоевывать доверие прозрачностью, уважение — честностью, формируя благоприятную ситуацию развития, когда все объединены общей целью.
От сцены «Гала-концерта к празднику Весны» до фондового рынка, от технологической интернет-знаменитости до публичной компании — Unitree Robotics встала на новую стартовую черту. Сможет ли она хорошо ответить на новые вопросы после выхода на биржу, превратившись из звездной компании в отраслевое долгожителя, — мы с нетерпением ждем и с радостью желаем ей успехов.
