Том Ли из Fundstrat считает, что рынок криптовалют совершит возвращение, как только взрывной рост золота и серебра начнет охлаждаться. Он утверждает, что отставание цифровых активов от других макросделок объясняется ротацией капитала, а не слабыми фундаментальными показателями. Ли поделился этим мнением во время недавнего выступления на CNBC, где указал на смещение фокуса инвесторов, а не на структурную слабость криптосектора.
Ли отмечает, что криптоактивы обычно выигрывают от ослабления доллара и более мягкой политики Федеральной резервной системы. Однако, по его словам, отрасль все еще ощущает последствия масштабного снижения левериджа, которое произошло несколько месяцев назад. В результате трейдеры не решаются агрессивно использовать кредитное плечо, что замедляет восходящий импульс. В то же время инвесторы обращаются к металлам в периоды неопределенности, как это было в предыдущих циклах. Подобная динамика наблюдалась во время событий, связанных со всплесками волатильности на рынке Биткоина на фоне макростресса, и растущим внедрением Эфириума среди институциональных инвесторов, где макроусловия формировали потоки в криптовалютах.
Драгоценные металлы привлекают все внимание
Золото достигло новых максимумов, а серебро с начала года показало огромный рост. Инвесторы обратились к этим традиционным защитным активам из-за геополитической напряженности, опасений по поводу тарифов и слабости доллара США. По словам Ли, феномен «оттока кислорода» приводит к тому, что спекулятивный импульс смещается от криптовалют. Он считает, что как только драгоценные металлы получат возможность консолидироваться, трейдеры вернутся к Биткоину и Эфириуму, которые, как правило, следуют за драгоценными металлами, когда те делают передышку.
Ли также придерживается мнения, что фундаментальные показатели криптовалют постоянно улучшаются. Он говорит, что уровень активности, участие институциональных инвесторов и развитие инфраструктуры демонстрируют стабильный рост. Казначейский продукт его компании на основе Эфира даже недавно добавил больше ETH, что является явным признаком долгосрочной приверженности.
Аппетит к риску должен вернуться
Не все аналитики разделяют позитивный прогноз Ли. Некоторые ончейн-аналитики считают, что отсутствие силы у доллара не является достаточным условием для восстановления рынка криптовалют. Они полагают, что потоки капитала, движимые страхом, в первую очередь отдают приоритет традиционным защитным активам. Ончейн-платформы, такие как CryptoQuant, указывают, что отток средств из ETF все еще может негативно влиять на цены Биткоина в периоды избегания риска. Аналитики также следят за макроэкономическими показателями на CNBC, где аналитики обычно коррелируют силу золота с защитными стратегиями, а не со стратегиями роста.
Некоторые аналитики считают, что для успеха Биткоину требуется возрождение аппетита к риску, а не просто изменения в валютах. Они считают, что когда инвесторы настроены оптимистично, они будут вкладывать средства в криптовалюты. Когда преобладает страх, они обращаются к золоту. Ли понимает этот цикл, но уверен, что рынки криптовалют в конечном итоге учтут улучшение фундаментальных показателей.
Ли считает, что текущее состояние рынков криптовалтур — это «хромающее движение», но на более прочной основе, чем раньше. Как только металлы успокоятся, а кредитное плечо будет восстановлено, он верит, что Биткоин и Эфириум быстро сократят разрыв. По словам Ли, этот этап является временной паузой, а не пиком в цикле рынка криптовалют.
Главные криптоновости:
Бутан запустит валидатор Sei в первом квартале, изучает связи с токенизацией
