Автор: Zen, PANews
Оригинальное название: Поворот «лучшего в истории криптоинвестора» Кайла Самани и зеркало десятилетней давности
В начале февраля 2026 года Кайл Самани, которого многие считают самым ярым евангелистом Solana, объявил о своем уходе с операционного управления Multicoin, заявив, что сосредоточит усилия на новых технологических областях, таких как ИИ, робототехника и науки о жизни, сохранив при этом личные инвестиции в криптовалюту.
Еще больше задело отраслевые настроения то, что незадолго до официального заявления он опубликовал, а затем быстро удалил сообщение: «Криптовалюты не так интересны, как многие (включая меня) когда-то представляли. Я верил в видение Web3 и dApps, но теперь больше не верю».
Этот «полууход» легко можно истолковать как приговор: если даже самый влиятельный криптоинвестор отказывается от нарратива о «следующем поколении интернета», означает ли это, что видение нефинансовых killer-приложений в отрасли можно объявить банкротом?
Однако, оглядываясь на карьеру Самани, вы понимаете, что по сути это не крах веры, а скорее миграция рисков, движимая его характером. В этот «горько-сладкий момент» это не ясный уход, как и его прошлые выборы не обязательно были правильными или ошибочными.
«Лучший в истории» крипто-венчурный инвестор и его просвещение о децентрализации
Рассказывая о концепции децентрализации блокчейна, забавная история о том, как основателя Ethereum Виталика Бутерина «заставили» избавиться от интернет-зависимости, всегда была одной из самых популярных. Подросток Виталик, разгневанный удалением Blizzard его любимого заклинания чернокнижника в World of Warcraft, пробудил в себе сознание для противостояния централизованным платформам. А у Кайла Самани до прихода в криптоиндустрию тоже был опыт «удара в спину» от централизованной компании.
Самани вырос в богатом сообществе Остина, Техас. Его отец был владельцем местной компании VersaSuite, разрабатывающей системы электронных медицинских карт. В 11 лет Самани начал изучать программирование, но его не сильно интересовала «некрутая» работа программиста. Поэтому, поступив в Нью-Йоркский университет, Самани выбрал специализацию по финансам, намереваясь стать шикарным уолл-стритовским профессионалом.
В университете напористый и энергичный Самани подружился с замкнутым однокурсником Тушаром Джайном. В то время биткоин уже начал тихо работать, но двое будущих партнеров-основателей Multicoin Capital еще не знали, куда приведет их путь. Самани лишь знал, что после двух лет учебы в университете понял, что банкир — это тоже не его путь, и снова начал изучать программирование.
После выпуска в 2012 году Самани и Джайн ненадолго поработали в медицинской компании отца Самани. Затем они оба занялись собственными стартапами в области медицинских технологий: Джайн создал компанию по работе с данными, помогающую врачам находить пациентов для клинических trials; Самани же, впечатленный недавно выпущенными Google очками Glass, вместе с партнером основал компанию «Pristine», разрабатывающую программное обеспечение для Google Glass для хирургов.
Хотя Самани привлек более 5 миллионов долларов венчурных инвестиций и расширил команду почти до 30 сотрудников, через два года после основания Pristine, когда Google в 2015 году объявил о прекращении продаж Google Glass потребителям, «нарратив о массовом потребительском adoption» был поставлен на паузу. Самани осознал, что不得不 сменить направление, и в конце того же года покинул Pristine.
Этот предпринимательский опыт позволил Самани ощутить «боль платформенного риска». Поэтому идея открытой платформы, где подобные события невозможны, была для него чрезвычайно привлекательна. В марте 2016 года Самани случайно обнаружил Ethereum. Так началась новая глава его жизни, которая в конечном итоге привела его в сферу криптовалютных инвестиций.
Самани, Ethereum и Solana
В августе 2017 года Multicoin Capital была официально основана в Остине.
«В начале мы действительно были голодными ребятами, которые изо всех сил старались заработать». Самани рассказывал, что при привлечении средств у Multicoin не было ни бренда, ни track record, ни операционной инфраструктуры. Они связались со всеми в своей сети контактов: друзьями, семьей, друзьями друзей и другими предпринимательскими сетями.
«Секрет преодоления трудностей в том, чтобы сосредоточиться на том, что вы действительно любите». В раннем интервью Business Insider Самани заявил, что страсть была главной нитью, проходящей через его предпринимательский путь, и мотивацией работать по 15-20 часов в день.
В оживленном, бурно развивающемся отраслевом цикле Самани вел Multicoin вперед семимильными шагами. Согласно открытым документам, по состоянию на май 2025 года активы под управлением Multicoin оценивались в 5,9 миллиарда долларов. А Самани стал для многих предпринимателей и инвесторов в криптовалютной индустрии кандидатом в «Величайшие за все время» (GOAT) среди венчурных капиталистов.
В процессе быстрого роста Multicoin Самани выработал четкие взгляды и инвестиционный стиль. Наиболее известно то, что, хотя Ethereum был его «проводником» в блокчейне, позже он стал одним из самых безжалостных и прямолинейных критиков Ethereum. Он считал, что Ethereum, расцветавший на раннем этапе, не смог решить проблему масштабируемости, что极度 разочаровало его, и он охарактеризовал Виталика и его команду как «понятия не имеющих, что они делают».
Конференция разработчиков DevCon в ноябре 2017 года заставила Самани официально «разлюбить» Ethereum. Он с большими ожиданиями ждал keynote Виталика, но тот в своей речи полностью回顾ил историю Ethereum, не говоря о будущем. Самани счел, что Ethereum даже не желает признавать存在的问题, и в тот момент мечта о том, что «Ethereum станет будущим финансов», рухнула. Он начал искать альтернативы Ethereum и быстро нашел тот ответ, который его устроил —新兴的高性能公链 Solana.
В целом, большим направлением Самани был «приоритет скорости», а преимущества Solana — высокая скорость транзакций и низкая стоимость — как раз отвечали запросам рынка. Таким образом, Самани привел Multicoin к ранним последовательным инвестициям в Solana. Эта крупная ставка принесла им в будущем громкую известность и стала важной страницей в истории крипто-венчура.
Конечно, эти инвестиции также принесли Самани极其丰富的回报. В декабре 2021 года, будучи гостем подкаста «The Wolf Of All Streets», Самани透露, что Multicoin покупала токены SOL в трех раундах private sale по цене 0,04 доллара, 0,20 доллара и 0,23 доллара соответственно.
Радикальный и провокационный знаменосец Solana
За多年 инвестиционной карьеры Самани всегда был известен своей готовностью выражать острые观点, став самым усердным и радикальным знаменосцем экосистемы Solana.
В 2021 году он также бросил в Twitter спорный тезис: «Почему безопасность должна быть главным приоритетом? Если честно, я больше ценю скорость».
Любовь к провокациям и сравнению также была极为鲜明ой чертой Самани. На конференции Token2049 в 2024 году Самани выступил с докладом под названием «Почему SOL颠覆нет ETH». Он безжалостно критиковал медленный прогресс Ethereum, за девять лет работы все еще имеющего множество проблем. Он также заявил, что люди были к нему слишком снисходительны и дали ему слишком долгий缓冲ный период. Самани直接论断: у активов Ethereum больше нет потенциала роста.
Однако, хотя Самани сделал верную ставку на Solana, а также на такие头部 бренды, как Binance и Helium, его foresight был не всегда точен. Например, Самани в 2020 году断言: через два года Zcash будет ничего не стоить. Однако этот криптопроект, ориентированный на защиту приватности, остается одним из основных альткойн-проектов, и его цена даже взлетела почти до 700 долларов во второй половине прошлого года. Что касается инвестиций, Multicoin также делала ставки на такие «обреченные» проекты, как EOS.
Кроме того, и Multicoin Capital, и Solana были тесно связаны с обанкротившейся биржей FTX. И с крахом FTX агрессивные инвестиции Самани и Multicoin также一度 оказались под угрозой.
В ноябре 2022 года несколько анонимных LP сообщили СМИ Axios: Multicoin в конце бычьего рынка 2021 года обналичила большое количество криптоактивов, но вместо того, чтобы распределить большую часть прибыли среди LP для уплаты налогов, как это принято, фонд продолжил покупать токены SOL. По логике, после крупной реализации следовало распределить около 40% среди LP для покрытия налогов, но на тот момент фонд не выполнил эту операцию.
В результате, после резкого падения цены SOL в 2022 году, LP не только не смогли вовремя зафиксировать прибыль, но и столкнулись с высокими налоговыми счетами. Источники также указали, что руководство, казалось, совершенно не беспокоилось о просадке SOL на 90%. Кроме того, когда FTX обанкротилась, выяснилось, что около 15% активов Multicoin были заморожены на бирже, что еще больше усилило недовольство инвесторов.
Поза полуухода, но отказ от видения Web3?
Хотя нарративы и поведение Самани были окутаны спорами, как инвестора номер один в индустрии,很少有人 сомневались в его весе. Поэтому, когда Самани в начале 2026 года опубликовал объявление о полууходе, это вызвало如此巨大的 резонанс и эмоциональный отклик.
В открытом письме Самани заявил, что отходит от управленческой роли в Multicoin, переходя на консультативную роль для временного отдыха, и будет исследовать новые технологические области, такие как искусственный интеллект, науки о жизни и робототехника. Он также сказал, что верит в то, что криптотехнологии радикально преобразуют финансовую систему, как никогда раньше, и подчеркнул, что, хотя профессионально уходит, будет продолжать лично инвестировать в криптопроекты, и особенно看好 новые возможности, которые откроет американское криптозаконодательство.
Однако несколькими часами ранее в посте, который позже был удален, Самани вел себя не так благородно — он критиковал, что криптовалюты не так интересны, как ожидалось, и заявил, что когда-то верил в видение Web3, верил в децентрализованные приложения (DApps), но теперь так не считает. Это заявление, отдающее «отказом от былой веры», быстро вызвало споры.
В ответ на некоторые комментарии Самани лично попытался сгладить ситуацию. Он сказал, что по-прежнему держит большие long-позиции в SOL и криптовалютах и будет продолжать участвовать в крипторынке как частное лицо и как председатель казначейской компании Solana Forward Industries». Самани также подаст заявку на выкуп доли в фонде Multicoin акциями Forward, что означает, что он увеличит свою долю в Forward. Эта операция также доказывает, что, хотя он «отошел на второй план», его личные финансовые ставки на Solana не уменьшились.
Терпение вознаграждается
Многие восприняли уход Самани как конец старой эпохи. Когда даже лучший криптоинвестор перестает верить в развитие отрасли, это еще больше катализирует нынешние пессимистичные настроения и атмосферу.
Мы можем вернуться к истории Pristine, первого «полуфабриката» стартапа Самани. На самом деле, компания Pristine, использовавшая тренд Google Glass, хотя в то время и столкнулась с крахом «нарратива о потребительском adoption», перспективы и节奏 отрасли стали неясными, а сама Pristine впоследствии была поглощена и exited.
Но исчезли название компании и структура капитала, а остались спектр компетенций и путь коммерциализации.
Продуктовые возможности, которые представляла Pristine — «видеопоток от первого лица», «удаленное экспертное взаимодействие» — не потерпели неудачу, а были интегрированы в более крупную платформу и продолжали итеративно развиваться. Pristine в 2017 году была приобретена ведущей американской компанией по AR-программному обеспечению Upskill; последняя, в свою очередь, была поглощена в 2021 году немецкой tech-компанией TeamViewer, и ее AR-платформа была интегрирована в продуктовую линейку TeamViewer для цифровизации промышленного front-line.
Сегодня, с большим шагом вперед в развитии ИИ, эпоха Google Glass хоть и ушла, но Google в конце 2024 года объявил о новом витке ставок на AI-очки в рамках Android XR, вновь развернув бизнес-план для赛道, в которой когда-то находилась Pristine. Это возвращение к платформенности означает, что воображение, свернутое тогда из-за аппаратных ограничений, может развернуться другим способом.
Точка, в которой Самани покинул Pristine 10 лет назад, в некотором роде может создать зеркало с сегодняшней криптоиндустрией.
В удаленном заявлении Самани он отрицал не нарратив о том, может ли блокчейн изменить финансы, а грандиозное видение того, смогут ли Web3/потребительские dApps еще породить killer-приложения. Криптоиндустрия сейчас同样 переживает сжатие видения, но сжатие нарратива не равно смерти нарратива.
«Платформенный риск», заставивший Самани уйти десять лет назад, не вынес приговор конечной цели赛道. Он лишь отправил赛道 в更长的 период蛰伏ствия, и судьба Pristine и ее технологических продуктов заключалась не в «ожидании весны», а в преобразовании себя в форму, способную пережить зиму. До появления более мощных возможностей ИИ, более зрелых платформ и более реалистичных продуктовых форм, которые вновь откроют пространство.
Криптоиндустрия может развиваться同样. Сегодня отрицается грандиозный нарратив о «следующем поколении интернета», но это не означает, что она никогда не сможет породить нефинансовые killer-приложения.
Возможно, ей просто нужны новые «платформенные условия» для完成第二次 развития: более четкие регуляторные границы, более сильная инфраструктура для пользовательской приватности и идентичности, более удобные парадигмы on-chain взаимодействия или более инновационные парадигмы AI+Web3.
Как сказал основатель a16z Crypto Крис Диксон: «Годы хаоса — вот что создает славные годы позже».
Никто не является провидцем, угадывающим все, но «терпение вознаграждается» и «за темным лесом — светлая деревня» часто разыгрываются вновь и вновь.
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Группа общения比推 TG:https://t.me/BitPushCommunity
Подписка比推 TG: https://t.me/bitpush
