Автор: Лун Юэ
Источник: Wall Street News
Инвесторы в целом считают, что квантовые вычисления все еще находятся на стадии научной фантастики, но последний отчет Barclays указывает, что это заблуждение «слишком рано» может заставить вас упустить ключевой тренд следующих 12 месяцев.
Согласно сообщению Trading Desk, аналитическая команда Barclays недавно выпустила отчет «Квантовые вычисления: исправление самого большого заблуждения инвесторов».
Основная логика отчета очень прямолинейна: Уолл-стрит недооценивает скорость технологического взрыва и полностью неправильно понимает отношения между квантовыми и классическими вычислениями (такими как NVIDIA). Barclays считает, что мы находимся накануне перехода от «лабораторной игрушки» к «коммерческому инструменту».
Заблуждение 1: Квантовые вычисления «еще рано»
Первое исправление от Barclays: не рассматривайте квантовые вычисления как чисто долгосрочную тему, которая «даст результаты только через десять лет».
Сейчас рынок в целом считает, что идеально работающие «отказоустойчивые квантовые вычисления» (FTQC) появятся не раньше 2030 года. Это верно, но Barclays напоминает инвесторам, что ни в коем случае нельзя игнорировать промежуточные «переломные моменты».
Barclays указывает, что 2026-2027 годы станут водоразделом для отрасли, когда будет достигнуто «квантовое преимущество» (Quantum Advantage).
Что еще более важно, это «как определить преимущество». Barclays считает, что «преимущество считается доказанным, когда система нацелена на 100 логических кубитов». Одновременно напоминается, что любое «заявление о преимуществе» требует подкрепления «сильными техническими данными», иначе это больше похоже на маркетинг, чем на переломный момент.
«Мы ожидаем важных объявлений в ближайшие 12 месяцев... Когда система сможет стабильно работать на 100 логических кубитах, квантовое преимущество будет доказано.»
Это похоже на первый полет братьев Райт: хотя он еще не мог перевозить пассажиров (коммерциализация), но доказал, что самолет лучше повозки с лошадью (квантовое преимущество). Как только этот сигнал появится, логика оценки на рынке капитала мгновенно изменится.
Заблуждение 2: Квантовые вычисления пришли, заменят классические, и с NVIDIA покончено?
Это самое большое когнитивное искажение рынка. В отчете指出, многие считают, что квантовые компьютеры слишком мощные и заменят нынешние CPU и GPU. Barclays опровергает: это не отношения замены, а отношения «сильнейшего помощника».
«Квантовые компьютеры не заменят классические компьютеры в качестве универсальных машин, а дополнят их.»
Основная логика behind this заключается в «коррекции ошибок»: кубиты очень хрупкие и нестабильные (легко ошибаются). Чтобы заставить их нормально работать, нужна чрезвычайно мощная классическая вычислительная система, которая следит за ними и исправляет их в реальном времени.
Исследование Barclays reveals удивительное数据关系:
«Для каждого логического кубита может потребоваться один GPU для коррекции ошибок и управления.»
Что это означает? Если вы создадите квантовый компьютер с 1000 логических кубитов, вам нужно будет закупить от 500 до 2000 GPU для его обслуживания.
Это уже не конкуренция, а симбиоз. Чем мощнее квантовый компьютер, тем более взрывным становится спрос на чипы NVIDIA и AMD. По расчетам Barclays, этот «сопутствующий спрос» в optimistic сценарии к 2040 году принесет классическому вычислительному рынку дополнительно более 100 миллиардов долларов.
Заблуждение 3: Квантовое оборудование почти одинаковое, как покупка лотереи?
Правда этого заблуждения в том, что赛道 уже分化, преимущества и недостатки очевидны.
Пути создания квантового оборудования не едины. Barclays относит основные физические битовые пути к электронным (сверхпроводящие, спиновые), атомным (ионные ловушки, нейтральные атомы) и фотонным и т.д., и указывает, что их преимущества и недостатки проистекают из компромисса между скоростью, точностью, временем когерентности и внешней инфраструктурой (низкие температуры, лазеры, вакуум) и масштабируемостью.
Barclays с помощью «модели квантового бенчмаркинга» выделила ключевые моменты на currently хаотичной аппаратной赛道:
- Нынешний «король точности» — ионные ловушки (Trapped Ions): компании-представители Quantinuum и IonQ. Их преимущество — точность, низкий уровень ошибок,相对成熟的技术.
- Будущий «темная лошадка массового производства» — кремниевые спины (Silicon Spin): то, чем занимается Intel. Хотя сейчас производительность посредственная, она может использовать существующие полупроводниковые фабрики для производства, и в случае прорыва,最容易大规模量产.
- Победа количеством — нейтральные атомы (Neutral Atoms): имеют естественное преимущество в накоплении количества кубитов.
Barclays подводит итог:
«Наши тесты показывают, что ионные ловушки currently лидируют...但кремниевые спины的可扩展性值得长期关注。」
Заблуждение 4: Пароли будут взломаны?
Насчет паники, что «квантовые компьютеры завтра взломают банковские пароли», Barclays просто охлаждает пыл: слишком много думаете, вычислительной мощности还不够.
Чтобы взломать нынешнее RSA-шифрование,需要数千个完美的逻辑量子比特,而目前人类最顶尖的设备也就几十个. Barclays直言:
«Квантовые компьютеры currently недостаточно мощные... еще не дошли до того, чтобы modern стандарты шифрования оказались под угрозой.»
Заблуждение 5: Тема квантовых вычислений — «инвестировать можно только в две-три компании»
Рынок часто считает, что инвестиционные объекты в этой области稀缺, ограничены несколькими известными компаниями. Но Barclays проанализировала всю产业链, определив 45 публичных компаний и более 80 частных предприятий. Основные分布 в четырех областях:
1) Квантовые процессоры (продажа систем или облачный доступ QCaaS)
2) Цепочка поставок для квантовых технологий (криогеника, лазеры/оптика, управляющая электроника, материалы и т.д.)
3) Проектирование и производство квантовых чипов (имеется overlap с традиционным полупроводниковым производством)
4) Создатели экосистемы (облако, инфраструктура центров обработки данных, квантовые симуляторы, квантово-классическая интеграция: GPU/CPU/серверы и т.д.)
Отчет дает framework, более склонный к «оценке риска»: в краткосрочной перспективе往往 «более высокое exposure к доходам» соответствует «более высокому технологическому риску». Он粗略но разделяет технологический риск на высокий (единый путь), средний (несколько путей), низкий (независимо от пути) в зависимости от того, привязана ли бизнес-модель к единому пути.
Это также объясняет, почему квантовый narrative很容易 «концентрироваться только на pure квантовых аппаратных акциях»: их exposure к доходам最直接,但路径不确定性也最大;而供应链、半导体设备与EDA、云与数据中心、以及混合集成环节,可能更能承接 «квантовый прогресс → капитальные расходы и配套需求»的传导。
