За ChangXin Technology стоит ряд компаний из A
Источник: Caijing News Agency
27 мая чипид DRAM ChangXin Technology успешно прошел рассмотрение комитетом по листингу на STAR Market и готовится к выходу на фондовый рынок. Этот проект является первым, прошедшим процедуру «предварительного рассмотрения» на STAR Market, с планируемым объемом привлечения средств в 29,5 млрд юаней. Успешное прохождение слуха совпало с десятилетием компании и стало важной вехой в развитии отечественной индустрии чипов памяти.
С момента подачи заявки до одобрения прошло менее пяти месяцев. ChangXin Technology стала первой компанией, использовавшей новый механизм «предварительного рассмотрения» IPO, что значительно ускорило процесс и позволило избежать преждевременного раскрытия информации.
Ключевыми вопросами регулятора были цикличность отрасли, технологический разрыв и устойчивость прибыли. Компания признает, что отрасль DRAM сильно зависит от рыночного спроса и предложения, и доминирование Samsung, SK Hynix и Micron (совокупная доля рынка около 94%) усиливает волатильность. Несмотря на то, что ChangXin Technology занимает 4-е место в мире и 1-е в Китае по доле рынка, она все еще отстает по масштабам производства и структуре продуктов.
Тем не менее, компания достигла серийного производства DDR5/LPDDR5X, заполнив пробел в стране, и ее продукты достигли международного передового уровня. Всплеск спроса на ИИ-вычисления во второй половине 2025 года привел к резкому росту цен на память и позволил ChangXin впервые получить годовую чистую прибыль (18,75 млрд юаней в 2025 году, 247,62 млрд юаней в первом квартале 2026 года). Компания ожидает, что сможет стабильно получать прибыль в 2026 или 2027 году.
Список акционеров ChangXin Technology впечатляет и включает государственные фонды (например, National Integrated Circuit Industry Investment Fund II), промышленный капитал (GigaDevice), интернет-гигантов (Xiaomi, Alibaba, Tencent) и известные инвестиционные учреждения. Несколько публичных компаний, включая GigaDevice, Zhengfan Technology, Shangfeng Cement, Hefei Urban Construction, Hefei Department Store Group и Zhongshan Public Utility, также подтвердили свои косвенные инвестиции через фонды. Пять инвестиционных банков (включая China Securities, CSC, CICC) также являются акционерами, что привлекло внимание рынка к их акциям.
Основатель компании Чжу Имин, также основатель GigaDevice, является ключевой фигурой в прорыве Китая в области DRAM. Он начал свой путь с создания GigaDevice в 2005 году, которая стала лидером на рынке NOR Flash. В 2016 году он совместно с правительством Хэфэя основал ChangXin Technology, чтобы бросить вызов иностранной монополии на DRAM. До первой прибыли компании в 2025 году он не получал зарплату или бонусы. Незадолго до IPO Чжу Имин объявил о масштабном плане стимулирования сотрудников, пообещав выделить около 50% своих косвенных акций (предполагаемая стоимость более 20 млрд юаней) сотрудникам компании в течение 10 лет после истечения 36 месяцев с момента листинга. Он также установил для себя беспрецедентно долгий период блокировки акций — 10 лет без продажи, а затем постепенную продажу в течение следующих 10 лет.
Эксперты отмечают, что отечественная индустрия памяти переходит от фазы прорыва к фазе массового производства. Такие компании, как ChangXin Technology, меняют свою роль с догоняющих на идущих вровень, а в будущем могут стать лидерами.
marsbit05/28 03:27
