# Сопутствующие статьи по теме Привилегированные акции

Новостной центр HTX предлагает последние статьи и углубленный анализ по "Привилегированные акции", охватывающие рыночные тренды, новости проектов, развитие технологий и политику регулирования в криптоиндустрии.

STRC упал ниже $80. Можно ли его сейчас докупить?

**Краткое содержание:** STRC (приоритетные акции MicroStrategy) упали ниже 80 долларов от номинала в 100 долларов, предлагая видимую доходность до 15%. Однако этот дисконт отражает серьезные рыночные сомнения в устойчивости финансовой модели MicroStrategy. Основные проблемы: STRC создает постоянные денежные обязательства по выплате дивидендов (~11.5%). Компания для их покрытия начала продавать небольшие количества биткоинов, что нарушает ключевую "бычью" идеологию "покупать и держать". Падение цены STRC ниже номинала затрудняет дальнейшие выпуски этих бумаг для дешевого привлечения капитала. Риски: Основной "сценарий катастрофы" — не внезапный крах, а потеря доверия рынка. Если цена биткоина значительно упадет, снизив премию акций MSTR, и STRC останется в глубоком дисконте, финансовая "машина" MicroStrategy (привлечение средств для покупки BTC) может застопориться. Дивидендные выплаты тогда будут оказывать все большее давление. Вывод: STRC — это не безрисковый актив с высокой доходностью. Его покупка по текущей цене — это ставка на то, что повествование MicroStrategy о "биткоин-казначействе" и ее способность дешево финансироваться переживут медвежий рынок. Дисконт отражает компенсацию за этот риск. Инвестору необходимо решить, верит ли он в долгосрочную модель, или высокая доходность сигнализирует о структурных слабостях.

marsbit06/26 02:57

STRC упал ниже $80. Можно ли его сейчас докупить?

marsbit06/26 02:57

Привилегированные акции не являются триггером банкротства компании, долларовые резервы MicroStrategy позволяют выплачивать дивиденды и проценты до февраля 2027 года

Автор: TVBee **Привилегированные акции: гениальный и «беспринципный» инструмент** Привилегированные акции MicroStrategy (MSTR) — это уникальный инструмент финансирования. С юридической точки зрения это собственный капитал, но с экономической — они обладают многими чертами долга. Однако, поскольку у них нет жестких условий выкупа, в отчетности они учитываются как капитал. Это создает «гениальный» цикл: они не считаются традиционным долгом, поэтому невыплата дивидендов по ним не приводит к дефолту или банкротству, а также отсутствует давление по возврату основной суммы. **Дивиденды можно накапливать или приостанавливать** Если у MicroStrategy временно недостаточно средств для выплаты дивидендов по привилегированным акциям (например, по сериям STRD), их можно накопить или даже приостановить. Впоследствии, когда курс BTC снова начнет расти, компания сможет привлечь средства через размещение обыкновенных акций MSTR и выплатить задолженность по дивидендам. **Ключевой риск — конвертируемые облигации** Реальную угрозу для MicroStrategy представляют не привилегированные акции, а конвертируемые облигации. Если к моменту их погашения (самое раннее — 16 сентября 2027 года) условия для конвертации не будут выполнены из-за длительного медвежьего рынка BTC, компании придется выплатить их номинальную стоимость. Это может вынудить ее продавать BTC, создавая негативную спираль. В таком сценарии обязательства по привилегированным акциям усугубят ситуацию. **Долларовые резервы обеспечивают стабильность** В период с 15 по 21 июня MicroStrategy привлекла 335,5 млн долларов исключительно за счет размещения обыкновенных акций MSTR, не увеличивая при этом объем привилегированных акций и будущих дивидендных выплат. Ее долларовые резервы выросли до 1,4 млрд долларов. Этого достаточно, чтобы покрыть все дивиденды по привилегированным акциям до февраля 2027 года и половину марта 2027 года. **Краткосрочная осторожность, долгосрочная безопасность** В последние недели компания увеличивала объем привлеченных средств, но не пропорционально наращивала закупки BTC. Это повышает краткосрочные риски для цены акций MSTR, но укрепляет финансовую устойчивость компании в долгосрочной перспективе. Ожидается, что к марту 2024 года медвежий рынок BTC закончится. После этого MicroStrategy сможет продолжать привлекать средства через размещение MSTR, пополнять резервы и покрывать дивидендные выплаты, при этом нагрузка от привилегированных акций будет снижаться по мере роста курса BTC и MSTR.

marsbit06/24 00:06

Привилегированные акции не являются триггером банкротства компании, долларовые резервы MicroStrategy позволяют выплачивать дивиденды и проценты до февраля 2027 года

marsbit06/24 00:06

Установленная с помощью ChatGPT цена выпуска STRC: действительно ли она впадает в спираль гибели?

С момента выпуска привилегированных акций STRC стратегией компании Strategy в конце июля 2025 года их цена упала ниже номинала в 100 долларов, достигнув минимума в 82,53 доллара. Эффективная доходность инструмента выросла до почти 13%. Структура STRC, как выяснилось, была разработана с помощью ИИ, что вызывает дополнительные вопросы. Главная дискуссия разворачивается вокруг возможности «спирали смерти»: снижение цены STRC ведет к повышению дивидендной ставки для привлечения инвесторов, что увеличивает денежные обязательства Strategy. Для их покрытия компания может быть вынуждена продавать биткоины или выпускать новые акции, создавая порочный круг. Экономист Питер Шифф называет эту структуру централизованной пирамидой. С другой стороны, аналитики, как Джесси Майерс, видят причину падения в ликвидации позиций с кредитным плечом, а не в крахе фундаментальной модели. Они указывают, что текущих резервов Strategy хватит на годы выплат, а более высокая доходность при низкой цене может привлечь новых покупателей. Ключевым моментом станет переход на двухразовые выплаты дивидендов в конце июня и автоматическое повышение их ставки, если средняя цена STRC останется ниже 95 долларов. От того, сможет ли Strategy выполнять обязательства без распродажи биткоинов, зависит, окажется ли эта модель устойчивой или порочной.

链捕手06/23 09:33

Установленная с помощью ChatGPT цена выпуска STRC: действительно ли она впадает в спираль гибели?

链捕手06/23 09:33

Приоритетные акции STRC потеряли 11% от номинала. Крутится ли ещё «вечный двигатель» Strategy?

Автор: Azuma, Odaily Planet Daily Привилегированные акции STRC компании MicroStrategy в настоящее время переживают устойчивое «открепление» от своей целевой номинальной стоимости. С 15 мая цена STRC постепенно отклонялась от целевого значения в 100 долларов, а в последние дни скидка значительно увеличилась, достигнув минимума в 83,26 доллара. На закрытии торгов в четверг цена составила 88,59 доллара, что более чем на 11% ниже целевой номинальной стоимости. STRC — это бессрочные привилегированные акции, выпущенные MicroStrategy в 2025 году. Они имеют фиксированную целевую номинальную стоимость в 100 долларов и относительно стабильные дивиденды. В цикле расширения баланса MicroStrategy STRC играет ключевую роль как мощный двигатель капитала: пока рыночная цена STRC стабильно составляет 100 долларов или выше, компания может постоянно выпускать новые акции по механизму ATM, привлекать фиатные деньги и направлять их на покупку биткоинов, не размывая права акционеров обычных акций MSTR. Однако для бесперебойной работы этого цикла необходимо, чтобы цена STRC оставалась около 100 долларов. Несмотря на то что MicroStrategy увеличила дивиденды до 11,5% и перешла на полумесячные выплаты, чтобы исправить ситуацию, «открепление» не было эффективно устранено. Основные причины «открепления»: 1. **Технические факторы**: Снижение может быть частично связано с цепной реакцией принудительного закрытия позиций со стороны арбитражных средств, использующих кредитное плечо. 2. **Потеря доверия**: Более глубокая проблема заключается в обеспокоенности рынка ликвидностью MicroStrategy. Анализ JPMorgan показывает, что денежных резервов компании хватит лишь на покрытие дивидендных выплат по привилегированным акциям на 6,3 месяца. Хотя MicroStrategy заявляет, что её биткоин-резервы могут покрывать выплаты в течение 32 лет, это предполагает возможность продажи BTC при необходимости. Первая продажа 32 биткоинов компанией в начале месяца, хотя и представленная как «тест», подорвала ключевой нарратив о том, что MicroStrategy никогда не будет продавать BTC для финансирования операций, заставив рынок переоценить риски. Если STRC продолжит торговаться со скидкой, способность MicroStrategy привлекать финансирование ослабнет. В случае истощения денежных резервов опасения по поводу возможной продажи биткоинов для выплаты дивидендов усилятся. Поскольку MicroStrategy была одним из крупнейших покупателей биткоина на рынке, превращение её покупательского спроса в потенциальное давление продавца может оказать значительное негативное влияние на цену BTC.

marsbit06/20 01:22

Приоритетные акции STRC потеряли 11% от номинала. Крутится ли ещё «вечный двигатель» Strategy?

marsbit06/20 01:22

Падение STRC Strategy демонстрирует риски, скрывающиеся за кредитными продуктами, связанными с Bitcoin

Стратегия STRC демонстрирует риски кредитных продуктов, связанных с биткоином. Привилегированные акции Strategy (STRC) упали значительно ниже номинала в $100, достигнув минимума в $82.53, что высветило уязвимость таких инструментов. Гендиректор Strive Мэтт Коул объяснил это сбросом левериджа, а не дефолтом эмитента, подчеркнув роль вынужденной продажи при маржинальном давлении. Этот эпизод показывает, как кредитные продукты, привязанные к биткоин-казначейским стратегиям, могут подвергаться резким распродажам из-за рычагов, даже если базовая компания устойчива. История предупреждает об усложнении финансовых инструментов вокруг биткоина и их чувствительности к ликвидности и волатильности. Ключевой вывод: спад STRC — это урок о рисках левериджа, а не о кредитоспособности Strategy.

bitcoinist06/19 18:52

Падение STRC Strategy демонстрирует риски, скрывающиеся за кредитными продуктами, связанными с Bitcoin

bitcoinist06/19 18:52

STRC «отвязался» на 11%: способен ли перпетуум мобиле Strategy продолжать вращаться?

Приоритетные акции STRC компании Strategy продолжают отставать от целевого номинала в 100 долларов, достигнув 15 июня минимальной цены в 83,26 доллара, что представляет собой скидку более 11%. Этот «отход от якоря» ставит под сомнение основную конструкцию продукта и вызывает вопросы об устойчивости всей капитальной модели компании. STRC, перманентные привилегированные акции, созданные как инструмент с фиксированным доходом, являются ключевым двигателем в цикле наращивания капитала Strategy. Их стабильная цена около 100 долларов позволяет компании бесконечно привлекать средства через механизм ATM, не размывая права акционеров обычных акций (MSTR) и не увеличивая долговую нагрузку, и направлять эти средства на покупку биткойнов. Однако, несмотря на увеличение дивидендной доходности до 11,5% и переход на полумесячные выплаты, цена STRC продолжает падать. Поверхностной причиной может быть цепная реакция закрытия позиций с использованием кредитного плеча. Но более глубокая проблема заключается в доверии рынка к ликвидности Strategy. Тревогу вызывает анализ JPMorgan, согласно которому денежных средств компании хватит лишь на 6,3 месяца выплаты дивидендов по привилегированным акциям. Хотя Strategy утверждает, что её биткойн-резервов хватит на 32 года выплат, первая в истории продажа компанией 32 биткойнов в начале июня посеяла сомнения в абсолютной приверженности стратегии «никогда не продавать». Постоянный дисконт STRC ослабляет способность Strategy привлекать финансирование. Если эта ситуация сохранится, а денежные резервы будут истощаться, могут усилиться опасения, что компании придётся продавать биткойны для выполнения обязательств по дивидендам. Это, в свою очередь, может превратить Strategy — одного из крупнейших покупателей на рынке биткойнов — в продавца, что создаст значительное давление на цену криптовалюты.

链捕手06/19 10:21

STRC «отвязался» на 11%: способен ли перпетуум мобиле Strategy продолжать вращаться?

链捕手06/19 10:21

STRC достиг исторического минимума, вечный двигатель Сэйлора заглох

В июле 2023 года Майкл Сэйлор представил Wall Street привилегированные акции STRC как «цифровую кредитную машину». Инвесторы получали высокие дивиденды в 11.5%, а компания Strategy использовала вырученные средства для покупки биткоина, создавая, по задумке, самоподдерживающийся цикл. 19 июня STRC упала до исторического минимума в $85.32, что на 17% ниже номинала в $100, демонстрируя сбой в этой модели. Падение обусловлено тремя факторами: 1. Цена биткоина снизилась более чем на 50% с исторических максимумов. 2. Денежный резерв Strategy сократился после погашения облигаций, сократив срок покрытия дивидендов STRC. Впервые с 2022 года компания продала 32 BTC для выплаты этих дивидендов, подорвав доверие инвесторов. 3. Конкурирующая ценная бумага SATA от Strive предлагает более высокую доходность и лучшие условия, переманивая инвесторов. Падение STRC ниже номинала остановило программу дополнительной эмиссии акций, ключевой механизм покупки биткоина Strategy. Вместо планируемого «вечного двигателя» капитала запустился обратный процесс: падение биткоина ведет к падению STRC, остановке финансирования, вынужденной продаже биткоина и дальнейшей потере доверия. Хотя математически модель Сэйлора может работать при росте биткоина всего на 2.3% в год, текущая рыночная ситуация, включая жесткую риторику ФРС, подвергает сомнению устойчивость всей стратегии компаний-казначеев биткоина в условиях медвежьего рынка. Падение STRC стало проверкой веры в эту финансовую конструкцию.

marsbit06/19 05:33

STRC достиг исторического минимума, вечный двигатель Сэйлора заглох

marsbit06/19 05:33

Сколько долгов у Strategy? Возможно ли "взрыв" (банкротство)?

Компания MicroStrategy, крупнейший корпоративный холдер биткоина, сталкивается с растущими финансовыми трудностями. По данным на июнь 2026 года, при владении 843 706 BTC (около $53 млрд), её обязательства составляют $6.7 млрд конвертируемых облигаций и $15.5 млрд бессрочных привилегированных акций. Ежегодные выплаты по процентам и дивидендам достигают $1.7 млрд, что значительно превышает её операционный доход ($500 млн). Ключевой проблемой является серия привилегированных акций STRC объемом $10.5 млрд с текущей дивидендной доходностью 11.5%. Для покрытия этих высоких выплат компания в мае 2026 года впервые с 2020 года продала 32 биткоина, нарушив свой принцип "никогда не продавать". Это спровоцировало падение цены BTC. Основной риск — потеря премии к чистой стоимости биткоина (mNAV), что подорвёт способность привлекать новый капитал через выпуск акций. Если эмиссия STRC остановится, а резервы наличности ($0.9 млрд) иссякнут, компании придётся регулярно продавать BTC для выплат. В худшем сценарии ей может потребоваться продавать до 27 000 BTC в год (3.2% запасов). При этом биткоины не являются залогом по долгам, поэтому принудительной распродажи не произойдёт. Вероятность банкротства в ближайший год считается низкой благодаря резервам. Кризис MicroStrategy — это в первую очередь кризис доверия к её финансовой модели, построенной на постоянном привлечении дёшевого капитала для покупки BTC. Устойчивость этой модели зависит от роста цены биткоина и сохранения доверия инвесторов.

marsbit06/05 08:08

Сколько долгов у Strategy? Возможно ли "взрыв" (банкротство)?

marsbit06/05 08:08

BitMine Копирует Стратегический Плейбук Сэйлора, Предлагая Привилегированные Акции Под Эфириум

Компания BitMine Immersion Technologies, следуя стратегии, популяризированной Майклом Сэйлором, подала заявку на публичное размещение привилегированных акций серии А для привлечения капитала. Цель — финансирование закупок Ethereum (ETH) и расширение инфраструктуры для стейкинга (включая проект MAVAN). Эфириум определен в качестве основного резервного актива казначейства компании. Предлагается 3 миллиона акций с номиналом $100 каждая и фиксированной годовой дивидендной ставкой 9,5%. Компания планирует использовать выручку для приобретения цифровых активов, развития стейкинга, рабочих нужд и выкупа обыкновенных акций. В структуре продукта предусмотрены механизмы защиты инвесторов, включая начисление сложных процентов при задержке дивидендов и возможность обратного выкупа акций по номиналу при наступлении определенных событий. BitMine подала заявку на листинг этих акций на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером BMNP.

bitcoinist06/04 18:33

BitMine Копирует Стратегический Плейбук Сэйлора, Предлагая Привилегированные Акции Под Эфириум

bitcoinist06/04 18:33

СТРС упал ниже 95 долларов: почему продолжает отвязываться от паритета? Есть ли риск дефолта?

Автор: Тао Чжу, Golden Finance Резюме: 29 мая цена привилегированной акции STRC компании Strategy упала до 97,11 долл., а к моменту публикации статьи составила 94,65 долл., что ниже номинала в 100 долл. STRC — это бессрочная привилегированная акция с плавающей годовой дивидендной доходностью (в июне 2026 г. — 11,50%), выплачиваемой ежемесячно. Её цель — торговаться рядом с номиналом. Основные причины снижения: 1. Падение цены Bitcoin: активы Strategy в основном состоят из BTC, который упал с ~82 тыс. до ~64,3 тыс. долл. 2. Конкуренция: Компания Strive Asset Management выпустила аналогичную бумагу (SATA) с ежедневной выплатой дивидендов и доходностью ~13%, что привлекло инвесторов. 3. Технические продажи: Падение ниже 100 долл. могло спровоцировать остановку убытков и выход арбитражеров. Риск дефолта? Пока явных признаков нет. Основатель Strategy Майкл Сэйлор подтвердил сохранение дивидендов. Компания обладает крупнейшим корпоративным резервом BTC (843 706 BTC), что является страховкой для выплат. Однако эксперты указывают на риски: инфляция, возможность сокращения дивидендов компанией без формального дефолта, а также юридические риски в случае проблем. Вывод: Снижение STRC вызвано внешними рыночными факторами и конкуренцией. Несмотря на текущее отсутствие риска дефолта и продолжение выплат, инвесторы должны учитывать присущие инструменту риски.

marsbit06/04 08:14

СТРС упал ниже 95 долларов: почему продолжает отвязываться от паритета? Есть ли риск дефолта?

marsbit06/04 08:14

活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow

Новости индустрииright-arrow