Компания DAT, включённая в индекс Russell, не может спасти Ethereum
FTSE Russell включила в предварительный список для индекса Russell 3000 на 2026 год ряд компаний, связанных с криптовалютой, включая CoreWeave (CRWV), Iren Limited (IREN) и Galaxy Digital Holdings (GLXY). Также в список попали DAT-компании BitMine (BMNR), Sharplink (SBET) (связанные с Ethereum) и Forward Industries (FWDI) (связанная с Solana). После окончательного подтверждения 29 июня триллионы долларов пассивных средств, следующих за индексом, будут вынуждены инвестировать в эти активы.
Включение в индекс Russell обычно приводит к краткосрочному росту акций на 5-10% из-за автоматических покупок индексными фондами. Для DAT-компаний это может облегчить привлечение капитала через выпуск акций для закупки большего количества криптоактивов. Однако автор статьи отмечает, что приток средств в акции этих компаний напрямую не помогает базовым криптовалютам, таким как Ethereum (ETH).
Недавняя продажа ETH сооснователем Bankless Дэвидом Хоффманом иллюстрирует нарративную проблему: хотя сеть Ethereum успешна как некоммерческая публичная инфраструктура, ее собственный токен ETH захватывает лишь малую часть создаваемой стоимости. Большая часть прибыли достается приложениям и L2-решениям. Таким образом, даже крупные покупки ETH со стороны DAT-компаний (как 360-370 тысяч ETH от BitMine) не смогли остановить падение его цены с исторического максимума около $5000 в августе 2025 года до примерно $2000 в настоящее время.
Заключение: хотя включение в индекс Russell — это важный шаг на пути интеграции криптовалют в традиционные финансы и принесет пользу публичным компаниям сектора, оно не решает фундаментальную проблему оценки нативного токена таких блокчейнов, как Ethereum и Solana. Необходимы новые нарративы ценности, выходящие за рамки логики «токен как деньги» или доходов от комиссий сети.
marsbit05/27 11:07
