Гарвардский университет, возможно, потерял 150 миллионов долларов на криптовалютах! Полностью закрыл позиции в Ethereum и значительно сократил позиции в Bitcoin ETF
Гарвардский университет, через свою управляющую компанию (HMC), значительно сократил подверженность криптоактивам в первом квартале 2026 года, согласно последнему отчету 13F. Компания полностью распродала свою недавно приобретенную позицию в Ethereum ETF (ETHA) и сократила холдинги в биткоин-ETF (IBIT) на 43%. С пикового уровня в 443 млн долларов два квартала назад открытые крипто-позиции HMC упали примерно до 117 млн долларов.
По оценкам, эти операции, включая покупку ETHA на спаде и последующую распродажу, могли привести к совокупным убыткам порядка 150 млн долларов. Такие действия интерпретируются рынком по-разному: как классическое «покупка на росте и продажа на падении» или как вынужденная балансировка портфеля и управление рисками.
На решение HMC могли повлиять несколько факторов. Во-первых, в 2025 финансовом году Гарвард столкнулся с операционным дефицитом впервые с пандемии, отчасти из-за сокращения федерального финансирования. Во-вторых, новый налоговый закон значительно увеличил налог на эндаументы. В таких условиях высоколиквидные ETF-позиции стали логичным источником ликвидности для покрытия потребностей, в отличие от активов с длительным сроком блокировки, таких как private equity.
Кроме того, приближающаяся смена генерального директора HMC и общая неопределенность могли усилить нежелание нести репутационные риски, связанные с волатильными криптоактивами. В то время как Гарвард сокращал позиции, другие институциональные инвесторы, такие как фонд Mubadala из Абу-Даби, продолжали наращивать инвестиции в биткоин-ETF. Даремский университет диверсифицировал свой крипто-портфель, добавив ETF на Solana.
Таким образом, действия HMC, вероятно, являются результатом сочетания бюджетного давления, потребности в ликвидности и пересмотра аппетита к риску, а не просто следствием рыночного хронометража. Этот эпизод иллюстрирует, что даже крупнейшие эндаументы подходят к крипторынку с традиционной логикой управления капиталом, где эти активы могут быть первыми кандидатами на продажу при необходимости сокращения рисков или высвобождения средств.
链捕手05/18 11:46
