После определения документа №42 в материковом Китае, какой стандарт токенов RWA является наилучшим?
Статья анализирует влияние документа №42, выпущенного Народным банком Китая и восемью другими ведомствами 6 февраля 2026 года, на рынок токенизации реальных активов (RWA). Документ официально признает RWA как законную бизнес-модель, определяет ее и устанавливает пути合规ного применения и регистрации, отделяя ее от виртуальных валют.
Объем рынка RWA за год вырос в 5 раз, достигнув $23,7 млрд. В статье рассматривается эволюция глобальных стандартов токенов RWA, от гонконгского ABT (2022 г.) до технических стандартов ERC-3525 и ERC-3475 для облигаций, которые, однако, оказались слишком сложными и малоиспользуемыми.
Успешными примерами реализованных на практике моделей являются:
* **Aave's aToken**: Использует механизм "масштабируемого баланса" для расчета процентов, которые начисляются при транзакциях.
* **Lido's stETH**: Использует ежедневный механизм "rebase" для автоматического обновления баланса пользователей, отражая начисленные проценты.
Основное внимание уделяется токенизированным акциям на примере платформ Ondo и xStock, которые используют модель "долевого участия + множитель" в стандарте Token-2022 сети Solana. Крупные игроки (Jupiter, Binance Wallet, MetaMask) активно интегрируют эти активы.
Делается вывод, что ценность RWA заключается не в самом факте выпуска токена, а в использовании ключевых преимуществ блокчейна: ликвидности, дробления, прозрачности и автоматизации для填补 разрыва в торговле в традиционных рынках (например, внебиржевые часы), обеспечивая глобальное обнаружение стоимости. Новые китайские правила — это позитивный шаг, но их успех будет зависеть от практического внедрения и удобства для пользователя, а не от создания идеального, но нежизнеспособного стандарта.
marsbit02/12 06:12
