Акции Strategy, ранее известной как MicroStrategy, упали до нового годового минимума. После общего распродажи технологических акций 29 декабря акции MSTR упали на 2,15% до рекордного минимума 2025 года в $155,32.
С своего максимума 2024 года в $543 акции MSTR обвалились на 71%, предоставив нескольким медведям с Уолл-стрит возможность получить крупную прибыль.
Хотя некоторые медведи начали закрывать короткие позиции в ноябре, чтобы зафиксировать прибыль, свободное падение MSTR не замедлилось. На момент публикации акции вернулись в диапазон цен 2024 года $100-$180.
Медвежьи драйверы акций Strategy
Одним из факторов, подпитывающих медвежьи настроения в последние несколько недель, стал риск исключения MSTR и других казначейских криптокомпаний из индекса MSCI.
Хотя основатель Strategy Майкл Сэйлор защищал компанию как операционную, которая должна оставаться в глобальном индексе, сайт прогнозов Polymarket оценивал вероятность исключения в начале 2026 года более чем в +75%.
Аналитики JPMorgan предупредили, что такое решение приведет к оттоку $8 миллиардов из акций.
Некоторые даже предполагали, что исключение вынудит компанию ликвидировать свои запасы биткоинов, но рыночные ожидания такой распродажи BTC оставались низкими.
Решение MSCI в середине января может предоставить необходимую ясность относительно следующего направления движения акций.
Разводнение MSTR
Кроме того, продолжающееся разводнение за счет продажи акций MSTR для финансирования покупок Bitcoin [BTC] могло способствовать давлению на акции.
По словам аналитика Novacula Occami, Strategy продала акций MSTR на $4 миллиарда, несмотря на то, что ее холдинги BTC торговались ниже стоимости предприятия, или mNAV была ниже 1.
«С момента того объявления в июле они выпустили обыкновенных акций $MSTR на $4,9 миллиарда, причем $4 миллиарда из них были выпущены при mNAV ниже 1 (в ноябре и декабре)».
Ранее компания заявляла, что не будет продавать обыкновенные акции (MSTR), если mNAV упадет ниже 2,5x, а затем изменила это значение на 1x.
В целом, Strategy потратила $22,5 миллиарда на покупку биткоинов в 2025 году. Это составило почти половину от ее инвестиций в BTC в размере более $50 миллиардов с 2020 года.
Это финансировалось за счет продажи акций MSTR и привилегированных акций, а также за счет долга. Фактически, последняя покупка BTC на $108 миллионов была полностью профинансирована за счет продажи акций MSTR. Strategy теперь владеет 672 497 BTC.
Тем не менее, несмотря на массовую распродажу в 2025 году, аналитики Уолл-стрит все еще были бычьими по акциям MSTR. За последний месяц было 13 рекомендаций на покупку с целевыми ценами от $465 до $485, что подразумевает потенциал роста на 170%-200%.
Заключительные мысли
- MSTR установила новые годовые минимумы на уровне $155 после массовой распродажи во втором полугодии 2025 года.
- Тем не менее, аналитики Уолл-стрит прогнозировали потенциал роста акций на 200%.
