Оригинал |Джозеф Шалом, генеральный директор Sharplink
Компиляция |Odaily Planet Daily, Цинь Сяофэн (@QinXiaofeng 888)
Примечание редактора: На этой неделе бывший ярый сторонник ETH, соучредитель Bankless Дэвид Хоффман опубликовал статью, объясняющую, почему он продал весь свой ETH, что нашло сильный отклик в сообществе Ethereum. Статья набрала ошеломляющие 1,8 миллиона просмотров на платформе X. На фоне этого ажиотажа вторая по величине публичная компания с казначейством в ETH, Sharplink (Nasdaq: SBET), не могла остаться в стороне (Прим. Odaily: размер казначейства Sharplink составляет около 868 тысяч ETH стоимостью почти 1,8 миллиарда долларов, уступая только BitMine).
30 мая генеральный директор Sharplink Джозеф Шалом опубликовал статью "Ethereum Going Back on Offense" («ETH готовится к наступлению»), пытаясь укрепить доверие держателей ETH. Он заявил, что Фонд Ethereum (EF) выполняет свою основную задачу, концентрируясь на основном протоколе, безопасности и децентрализации, что и является основой институционального доверия. Сегодняшний ETH похож на Amazon во время краха доткомов, его стоимость недооценена (Прим. Odaily: Standard Chartered также проводил аналогичную аналогию, подчеркивая серьезное расхождение между фундаментальными показателями ETH и его ценой). Джозеф Шалом считает, что текущий рыночный страх — это возможность для накопления позиций; всем участникам экосистемы необходимо активно высказываться, чтобы продвигать суперцикл институционального внедрения.
Ниже представлен полный текст статьи Джозефа Шалома, скомпилированный Odaily Planet Daily. Наслаждайтесь~
————————————————
Текущие споры вокруг Фонда Ethereum (EF) и шум, вызванный волатильностью цены ETH, заставляют нас упускать из виду более широкую картину. Я, конечно, понимаю эти дискуссии, но они не определяют, кто будет определять финансовую инфраструктуру следующего десятилетия.
Это мнение заинтересованной стороны. До руководства Sharplink я двадцать лет работал руководителем в BlackRock, отвечая за финтех-бизнес и стратегию цифровых активов. Этот опыт глубоко научил меня тому, что именно нужно институтам, прежде чем они разместят капитал в новой инфраструктуре.
Я хочу отбросить этот шум и предложить иную перспективу на текущее положение дел Ethereum и его будущее направление.
Фонд Ethereum выполняет свою основную задачу
Если отступить на шаг, каковы результаты работы за последнее десятилетие? По атрибутам, наиболее важным для институционального внедрения — доверие, безопасность и ликвидность — Ethereum намного опережает конкурентов. Он побеждает, и его преимущество очевидно.
Посмотрите на данные: Ethereum обрабатывает большую часть мировых расчетов в стейблкоинах; на нем размещено гораздо больше проектов по токенизации реальных активов, чем на любой другой блокчейне; это платформа по умолчанию для высокоценных сделок DeFi. В этих измерениях конкуренты могут только пытаться догнать.
Это не случайность, а результат многолетней тщательной разработки протокола Фондом Ethereum (EF). Ethereum — это единственный блокчейн, который на базовом уровне на протяжении десяти лет успешно выпускает масштабные обновления: The Merge, EIP-1559, Dencun, Pectra, Fusaka. Предстоящее обновление Glamsterdam принесет скачкообразное улучшение масштабируемости, а EF ведет отрасль к постквантовой эпохе. Это самая амбициозная техническая дорожная карта во всей индустрии.
Децентрализация — это особенность, а не недостаток
Некоторые из самых ярых критиков EF рассматривают децентрализацию как слабость. Эта точка зрения полностью переворачивает институциональную логику. Экосистема Ethereum имеет самое большое количество разработчиков среди всех блокчейнов — и подавляющее большинство этих разработчиков не связаны с EF.
Ни один фонд не должен полностью контролировать блокчейн. Институты также не будут блокировать себя, просто чтобы перейти с одной проприетарной системы на другую. Им нужно быть уверенными, что основные свойства, от которых они зависят, не могут быть произвольно изменены централизованным владельцем. Фактически, ни один блокчейн не должен зависеть от единственной организации.
Доверенная нейтральность и децентрализация Ethereum — именно то, что делает его будущим расчетным слоем для финансов. Это не недостатки.
Между фондом, сфокусированным на безопасности, конфиденциальности, постквантовой устойчивости и основном протоколе, и фондом, оптимизированным для краткосрочного маркетинга, я всегда выберу первый.
Стоимость ETH аналогична Amazon
История полна примеров, когда фундаментальные инновации игнорировались критиками в пользу более модных новичков, а в конечном итоге пессимисты оказывались неправы. Amazon — самый яркий пример.
Раньше рыночный консенсус об Amazon заключался в том, что это всего лишь убыточный онлайн-магазин книг, раздутый пузырем доткомов. Медведи фокусировались только на его отчете о прибылях и убытках, упуская из виду долгосрочное видение Безоса — он создавал совершенно новую рыночную структуру для электронной коммерции. Его целевой рынок (TAM) никогда не был продажей книг, а всей розничной экономикой, позже расширившейся до облачных вычислений и медиа. Аналитики, смотревшие только на краткосрочную цену акций Amazon, упустили бóльшую возможность.
Сегодня Ethereum и ETH находятся в аналогичном положении. Их TAM — это не торговля криптовалютами, а вся глобальная финансовая система. Внутренняя ценность ETH неразрывно связана с расширением сети. Сеть Ethereum находится на пороге скачкообразного роста объема транзакций, охватывая стейблкоины, токенизированные реальные активы, DeFi и новую волну агентских финансов (agentic finance). Чтобы обеспечить такие огромные объемы, Ethereum станет востребованным стимулирующим слоем и ультимативной инфраструктурой доверия, а его денежная премия будет расти.
Без ETH нет Ethereum. Актив и сеть неразделимы.
Когда другие капитулируют, пора зарабатывать
Почти в каждом рыночном цикле момент, когда розничные инвесторы капитулируют, а настроения находятся на самом низком уровне, является подходящим временем для дисциплинированного капитала, чтобы зайти и накопить позиции. Баффет построил Berkshire, покупая качественные активы в моменты наибольшего пессимизма — от GEICO в 1970-х до Bank of America и Goldman Sachs во время финансового кризиса 2008 года.
В течение большей части прошлого года индекс страха и жадности отражал крайний страх на рынках. Самые умные инвесторы покупают качественные активы, когда рынок наиболее напуган. Они инвестируют контрциклически, а не проциклически.
После криптозимы, последовавшей за крахом FTX, большинство институтов отдалились от рисков, связанных с биткоином и ETH, или отложили запуск продуктов. Когда я работал в BlackRock, мы поступили наоборот. Мы удвоили ставку, инвестировали в инфраструктуру, налаживали партнерства в экосистеме и запускали продукты, связывающие традиционные финансы с криптомиром.
Все мы можем многому научиться у Баффета и BlackRock.
Ethereum нужны новые голоса
EF выполняет свою основную задачу. В будущем он будет еще более сфокусирован на CROPS. (Прим. Odaily: CROPS — это внутренняя структура, отдающая приоритет устойчивости к цензуре, открытости, конфиденциальности и безопасности. Этот сдвиг означает, что Фонд Ethereum сосредоточится на превращении Ethereum в "технологию-убежище", отдавая приоритет фундаментальной, долгосрочной безопасности протокола, конфиденциальности пользователей и способности противостоять цензуре/контролю, а не погоне за агрессивным масштабированием и скоростью).
Для большинства очевидно, что текущая проблема заключается в лидерстве в области маркетинга; в то же время институты в целом стремятся принять Ethereum. Я твердо убежден, что заинтересованные стороны и участники экосистемы должны играть более значительную роль в нарративе Ethereum и его институциональном внедрении.
С прошлого лета компании с казначейством в цифровых активах и основные хранители Ethereum сыграли важную роль в этом отношении. Сюда входят Sharplink, Том Ли из BitMine, Джо Любин из Consensys, Etherealize, Nethermind, Aave, Morpho, EEA и другие заинтересованные стороны экосистемы. Мы также тесно сотрудничаем с небольшой командой внутри EF, сфокусированной на институциональном образовании и внедрении.
Sharplink активно инвестирует в эту экосистему. Мы первая компания, застейкавшая миллиарды долларов капитала в ETH, и развернули сотни миллионов долларов в качественные протоколы DeFi. Мы недавно объявили о совместном с Galaxy Digital запуске фонда DeFi с доходностью в 125 миллионов долларов для предоставления капитала существующим и новым протоколам.
Тем не менее, мы можем и будем делать больше: активно выступать в поддержку Ethereum и активно поддерживать предстоящий суперцикл институционального внедрения.
Будущее Ethereum происходит прямо сейчас.
Рекомендуем прочитать:
«Исповедь соучредителя Bankless о продаже ETH: Ethereum сделал самое правильное, но у "ETH как денег" нет будущего»
«Основатель Bankless продал ETH, коллективная иллюзия веры в Ethereum рухнула»
