Ставка Майкла Сэйлора на Биткоин столкнулась с трудностями на фоне общего спада на крипторынке. Согласно отчету о прибылях и убытках, опубликованному 5 февраля, компания сообщила об операционном убытке в размере $17,4 млрд в четвертом квартале 2025 года.
Из-за новых правил отчетности весь убыток был в основном нереализованным убытком по ее владениям BTC, поскольку спад на крипторынке усилился в конце 2025 года после октябрьского краха.
Часть отчета гласила:
«Операционный убыток за четвертый квартал 2025 года включает нереализованный убыток по цифровым активам Компании в размере $17,4 млрд. Это четвертый квартальный отчетный период, в котором мы применяем учет по справедливой стоимости».
С учетом прочих доходов и расходов чистый убыток за четвертый квартал снизился до $12,4 млрд.
Ставка на Биткоин давит на Strategy
Пионер корпоративного казначейства BTC накопил 713 502 монеты стоимостью более $54 млрд при средней цене $76 тыс. за BTC.
Хотя это не медвежий рынок для компании, ставка зафиксировала огромные бумажные убытки, поскольку BTC упал ниже $65 тыс. на графиках. На момент публикации запасы Strategy оценивались в $46,2 млрд — почти на 15% меньше после потерь в $8 млрд.
mNAV, или относительный оценочный показатель, между криптоактивами и предприятием также упал до 0,77x, что подчеркивает общий медвежий настрой рынка.
И это еще не все, поскольку ее обыкновенные акции, MSTR, также не избежали рыночной бойни.
MSTR увеличивает потери до 80%
В четверг MSTR показала снижение цены на 17% после отчета о прибылях и убытках и резкого падения BTC до $60 тыс.
Это привело к потерям с максимума 2025 года в $453 на 76%. При рассмотрении с пика ноября 2025 года в $543 общие потери составили 80%.
Американские пенсионные фонды оказались наиболее пострадавшими от краха MSTR. Фактически, сообщения указывали, что 11 американских пенсионных фондов могут столкнуться с бумажным убытком в $330 млн от владения акциями.
Эти фонды купили около 1,8 млн акций MSTR стоимостью $577 млн. Однако сейчас они сократились до $240 млн по мере падения акций. На момент публикации MSTR вернулась к своему ценовому диапазону 2024 года в $100–180. Однако остается неизвестным, удержит ли поддержка против медведей.
Тем временем Питер Шифф, давний критик BTC и Сэйлора, раскритиковал компанию как «мошенничество» и «финансовую пирамиду». Он подверг сомнению модель привлечения капитала Strategy для покупки BTC.
В прошлом Шифф также использовал спады на рынке BTC для усиления атак против компании и Сэйлора.
Заключительные мысли
- Strategy сообщила об убытке в $17,4 млрд в четвертом квартале, в основном из-за снижения цены BTC, которое повлияло на ее нереализованный PnL (прибыли и убытки).
- Углубляющийся спад на рынке увеличил потери MSTR до 80% после падения до ценового диапазона 2024 года в $100–180.
