Компания Strategy уже некоторое время находится под пристальным вниманием сообщества, и теперь к обсуждению присоединился Зак Пандл, глава исследовательского отдела Grayscale. Согласно недавнему посту Пандла в X, на следующей неделе Strategy предстоит принять важное финансовое решение.
Он предполагает, что для привлечения инвесторов и привлечения новых средств компания увеличит дивиденды по своим привилегированным акциям STRC на 50 базисных пунктов.
Глава исследовательского отдела Grayscale добавляет свои пять копеек
Тем не менее, это также увеличит фиксированные финансовые обязательства Strategy и, возможно, подорвет доверие инвесторов, увеличив ее дивидендные обязательства примерно на 100 миллионов долларов в течение следующих двух лет.
Вместо этого он предлагает:
Продать примерно ≥ $3 млрд в BTC, чтобы покрыть почти все денежные обязательства на следующие 2 года (кроме одного из конвертов); это, вероятно, восстановило бы доверие рынка.
Хотя продажа Биткойна [BTC] приведет к сокращению резервов компании в BTC, она также значительно улучшит ее позиции ликвидности.
Кроме того, это снизит риск рефинансирования и, вероятно, убедит инвесторов в том, что Strategy может легко выполнить свои краткосрочные обязательства. Все эти факторы в конечном итоге могут повысить доверие рынка к MSTR.
Рыночная динамика Strategy
Всё это происходит на фоне того, как объём биткойнов в распоряжении Strategy вырос до 847 363 биткойнов стоимостью 50,9 миллиарда долларов. Фактически, с 11 августа 2020 года была совершена одна продажа и 113 покупок со средней стоимостью 75 646 долларов.
Это происходит на фоне падения акций Strategy, MSTR, ниже отметки в 100 долларов впервые с марта 2024 года, как ранее сообщал AMBCrypto.
Между тем, на момент написания статьи STRC торговалась по цене 74,870 доллара, а акции MSTR — по 82,31 доллара после падения на 3,54% накануне.
Кроме того, AMBCrypto также сообщил, что Strategy несет нереализованные убытки примерно в 14 миллиардов долларов, а ее дивидендная доходность в 11,5% означает ежегодные выплаты примерно в 1,2 миллиарда долларов.
Для сравнения, биткойн торговался на уровне 60 086,07 доллара после снижения более чем на 18% за предыдущий месяц.
Соотношение MSTR/BTC вызывает дополнительные опасения
Пока всё это происходит, график соотношения цены акций MicroStrategy к объёму резервов BTC указывает на то, что к июню 2026 года и это соотношение, и цена акций MSTR значительно упали.
Это означает, что по сравнению с 2024–2025 годами, когда акции торговались с существенной премией, инвесторы теперь платят гораздо меньшую премию за стратегию казначейства Strategy в биткойнах.
Наконец, одновременное падение цены акций и оценочного коэффициента указывает на ослабевающее доверие инвесторов.
Итоговое резюме
- Несмотря на все разговоры, объём биткойнов в распоряжении Strategy достиг 847 363 биткойнов стоимостью 50,9 миллиарда долларов.
- Падение соотношения цены акций MicroStrategy к объёму резервов BTC также создает дополнительную нагрузку на план действий Strategy.
