Оригинал | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Автор | Ethan(@ethanzhang_web3)
Рыночные показатели сектора RWA
Согласно данным панели rwa.xyz, по состоянию на 3 февраля 2026 года общая стоимость RWA в блокчейне (Distributed Asset Value) достигла 239,6 миллиардов долларов США, что на 7,3 миллиарда долларов больше, чем 232,3 миллиарда долларов на 27 января, с недельным ростом на 3,14%. Объем рынка RWA в широком смысле, то есть общая стоимость репрезентативных активов (Represented Asset Value), значительно снизился: с 3551,7 миллиарда долларов на 27 января до 1994,2 миллиарда долларов, сократившись на 1557,5 миллиарда долларов, что составляет снижение на 43,86%. Возможно, произошла корректировка методологии подсчета, подобные ситуации часто случались ранее и не являются аномалией.
Что касается количества держателей активов, общее число держателей активов увеличилось с 656 444 человек до 830 533 человек, с чистым недельным приростом на 174 089 человек, что составляет рост на 26,52%. Рынок стейблкоинов сохранил восходящий тренд: общая рыночная капитализация выросла с 2963,9 миллиарда долларов до 3101,5 миллиарда долларов, увеличившись на 137,6 миллиарда долларов, рост на 4,64%. Количество держателей стейблкоинов также выросло с 223,87 миллиона человек до 224,73 миллиона человек, рост на 0,38%.
В структуре активов казначейские облигации США по-прежнему остаются крупнейшим компонентом текущего рынка RWA в блокчейне: рыночная капитализация на 3 февраля составила 96 миллиардов долларов, что немного меньше 98 миллиардов долларов неделей ранее, снижение на 2 миллиарда долларов или примерно на 2,04%. Товарные активы продолжали расширяться: с 44 миллиардов долларов выросли до 48 миллиардов долларов, рост на 9,09%, что делает эту категорию активов самой быстрорастущей в этом цикле.
Сектор частного кредитования稳步扩大, вырос с 25 миллиардов долларов до 27 миллиардов долларов, за неделю добавилось 2 миллиарда долларов, рост на 8%. Рыночная стоимость институциональных альтернативных фондов осталась стабильной на уровне 23 миллиардов долларов, без изменений по сравнению с прошлой неделей. Корпоративные облигации и долги неамериканских правительств показали одинаковую динамику: скорректировались с 16 миллиардов долларов и 8,47 миллиарда долларов до 15 миллиардов долларов соответственно, первые показали небольшое снижение, а вторые значительно выросли на 6,53 миллиарда долларов, рост на 77,1%.
Сектор публичного акционерного капитала снизился: с 11 миллиардов долларов до 9,33 миллиарда долларов, данные хоть и немного скорректированы, но в целом стабильны; а частный акционерный капитал также同步小幅回落, снизился с 389,6 миллиона долларов до 322,1 миллиона долларов, уменьшение на 67,5 миллиона долларов, падение на 17,3%.
Анализ трендов (по сравнению с прошлой неделей)
За прошедшую неделю рынок RWA в целом показал структурную дивергенцию: стоимость распределенных активов в блокчейне稳步增长, в то время как репрезентативные активы показали значительное снижение. Вовлеченность пользователей и общая рыночная капитализация стейблкоинов同步上扬, что further укрепило фундамент капитала. С точки зрения структуры активов, товарные активы и активы частного кредитования привлекли больше增量ного капитала, что отражает постепенное повышение рыночных аппетитов к риску; в то время как казначейские облигации и частный акционерный капитал показали相对疲软ные результаты, возможно, из-за ограниченной доходности и ликвидности, их популярность несколько снизилась.
Ключевые слова рынка: расширение пользовательской базы, рост аппетитов к риску, укрепление товаров и кредитов
Обзор ключевых событий
Администрация Белого дома созывает криптокомпании и банки для консультаций по вопросам доходности стейблкоинов, законодательные разногласия еще предстоит урегулировать
В понедельник Администрация Белого дома собрала представителей криптоиндустрии и традиционного банковского сектора для проведения закрытого совещания по вопросу доходности стейблкоинов (stablecoin rewards), который является核心ным спорным вопросом в криптозаконодательстве. Среди участников были Coinbase, несколько криптоассоциаций и банковских организаций. Заседание вел член Консультативного совета президента по цифровым активам Патрик Витт (Patrick Witt).
Представители криптоиндустрии в целом дали положительную оценку встрече. Генеральный директор Ассоциации блокчейнов (Blockchain Association) Саммер Мерсингер (Summer Mersinger) заявила, что эта встреча является важным шагом в продвижении двухпартийного законодательства о структуре рынка цифровых активов, и вопрос доходности стейблкоинов является одним из оставшихся ключевых разногласий. Генеральный директор Торговой палаты цифровой экономики (Digital Chamber of Commerce) Коди Карбоне (Cody Carbone) также заявил, что стороны уже определили основные болевые точки и потенциальные направления для компромисса, но окончательное решение еще не достигнуто, цель — сформировать путь к концу февраля.
В сообщениях отмечается, что вопрос доходности стейблкоинов в основном сосредоточен на том, разрешать ли сторонним платформам (таким как Coinbase) предоставлять вознаграждения держателям стейблкоинов. Банковские организации продолжают выступать против такой практики, опасаясь, что это может отвлечь банковские депозиты, подорвать способность社区银行 к кредитованию, и критикуют принятый ранее закон о стейблкоинах GENIUS за наличие в этом вопросе пробелов в регулировании.
По словам информированных источников, позиция банковской стороны на встрече была относительно жесткой, с ограниченной гибкостью переговоров. Со стороны Администрации Белого дома планируется в последующем сузить scope консультаций и побудить стороны принять решения по конкретным компромиссным方案ам на будущих встречах.
Председатель SEC и председатель CFTC запускают Project Crypto для унификации регулирования криптовалют
Согласно披露 на официальном сайте SEC, Председатель SEC Пол С. Аткинс (Paul S. Atkins) и председатель CFTC Майк Селиг (Mike Selig) 29 января в штаб-квартире CFTC официально запустили совместную инициативу Project Crypto. Эта инициатива направлена на координацию стандартов регулирования крипторынка двумя агентствами в ответ на двухпартийное законодательство о структуре рынка, продвигаемое Конгрессом. Пол С. Аткинс заявил, что текущая модель регулирования плохо адаптируется к текущему состоянию технологической конвергенции, а фрагментированное регулирование стало источником путаницы для инвесторов, а не защиты. Project Crypto будет стремиться создать единые框架ы в таких областях, как торговля, клиринг, хранение и управление рисками, и будет следовать принципу минимальной эффективной дозы для умеренного регулирования. Кроме того, сотрудники SEC (SEC Staff) за последний год уже предоставили руководство по таким вопросам, как Memecoin, стейблкоины, майнинг, стейкинг и финансовая ответственность брокеров, и четко определили, что зарегистрированные консультанты и регулируемые фонды могут хранить криптоактивы в特定的ых государственных特许рованных финансовых учреждениях. Эта инициатива знаменует собой смещение акцента регулирования с enforcement-driven в сторону большей ясности правил и направлена на снижение затрат на соответствие требованиям посредством межведомственного collaboration.
Управление денежного обращения Гонконга (HKMA): получено 36 заявок на лицензии стейблкоинов, планируется выдать первые лицензии эмитентам стейблкоинов в марте
Управляющий Управления денежного обращения Гонконга (HKMA) Эдди Юэ (Eddie Yue) на заседании Законодательного совета в понедельник заявил, что HKMA планирует выдать первые лицензии эмитентам стейблкоинов в марте, и первоначально утвержденное количество будет очень ограниченным. На данный момент HKMA получило 36 заявок, и процесс рассмотрения接近 завершения. Основное внимание при оценке уделяется управлению рисками, контролю за отмыванием денег, качеству резервных активов и сценариям применения. Получившие лицензию эмитенты должны соблюдать местные правила регулирования трансграничной деятельности, в будущем могут быть изучены договоренности о взаимном признании с другими юрисдикциями.
Комитет по регулированию финансовых услуг Великобритании проводит расследование по регулированию стейблкоинов
Комитет по регулированию финансовых услуг Палаты лордов Великобритании (Financial Services Regulation Committee) сегодня объявил о запуске нового расследования относительно роста стейблкоинов в Великобритании и предлагаемой системы регулирования, и призвал все стороны представить письменные доказательства до 11 марта 2026 года.
Расследование инициировано председателем комитета баронессой Ноукс (Baroness Noakes) и направлено на оценку потенциального воздействия стейблкоинов на финансовый сектор услуг Великобритании и макроэкономику. К核心ным темам относятся: ожидаемое развитие рынка стерлинговых стейблкоинов, сравнение с режимами регулирования США и ЕС, а также учитывает ли предлагаемая框架а Банка Англии (Bank of England) и Управления финансового поведения (FCA) международную конкурентоспособность и защиту прав потребителей. Расследование также рассмотрит, могут ли стейблкоины оказать влияние на проведение денежно-кредитной политики и традиционные финансовые посреднические учреждения.
Данные: объем транзакций USDC в блокчейне в январе превысил 8,4 трлн долларов, что составляет 84% от общего объема рынка
Генеральный директор Circle Джереми Аллейр (Jeremy Allaire) на платформе X сообщил, что, согласно данным Artemis, объем транзакций USDC в блокчейне в январе превысил 8,4 триллиона долларов США, а общий объем транзакций стейблкоинов в блокчейне составил 10 триллионов долларов.
Президент США nominрует дружелательно настроенного к криптовалютам Кевина Уорша на пост председателя ФРС
Президент США в Truth Social сообщил, что nominрует Кевина Уорша (Kevin Warsh) на пост следующего председателя Федеральной резервной системы (ФРС). Кевин Уорш в настоящее время является исследователем в Гуверовском институте (Hoover Institution) и лектором в Стэнфордской высшей школе бизнеса, в 2006-2011 годах занимал пост члена Совета управляющих ФРС. Кевин Уорш дружелюбно относится к криптовалютам, заявлял, что биткоин является важным активом, может служить надзорным органом политики, и не представляет системной угрозы способности биткоина управлять экономикой. Кроме того, Кевин Уорш участвовал в качестве бизнес-ангела в инвестициях в алгоритмический стейблкоин-проект Basis и компанию по управлению криптоиндексами Bitwise. Хотя он выражал поддержку框架ы цифровой валюты центрального банка (CBDC), его считают ястребом в денежно-кредитной политике. Эта nomination еще требует подтверждения Сенатом, чтобы сменить Джерома Пауэлла (Jerome Powell), срок полномочий которого истекает в мае.
Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга и Управление по ценным бумагам и товарам ОАЭ подписали меморандум о взаимопонимании для укрепления трансграничного сотрудничества в области цифровых активов и совместного создания новой вехи
Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) и Управление по ценным бумагам и товарам Объединенных Арабских Эмиратов (ОАЭ) сегодня подписали меморандум о взаимопонимании для укрепления трансграничного регулирующего сотрудничества между двумя сторонами по вопросам, связанным с цифровыми активами. Этот знаковый меморандум является первым соглашением, подписанным SFC с зарубежным регулятором по регулирующему сотрудничеству в отношении регулируемых субъектов цифровых активов. Меморандум создает框架у для усиления регулирующего сотрудничества, включая взаимные консультации и обмен информацией по регулированию трансграничных регулируемых субъектов цифровых активов, что в полной мере отражает приверженность SFC содействию международному сотрудничеству в соответствии с ее дорожной картой ASPIRe.
Генеральный прокурор Нью-Йорка критикует закон о стейблкоинах GENIUS: недостаточная защита потребителей
Генеральный прокурор штата Нью-Йорк Летиция Джеймс (Letitia James) и четыре окружных прокурора штата недавно направили письмо нескольким законодателям-демократам, критикуя принятый в прошлом году и подписанный Трампом закон о стейблкоинах GENIUS за серьезные недостатки в защите потребителей, в частности за то, что он не требует от эмитентов стейблкоинов возвращать украденные средства в случае кражи.
В письме упоминаются Tether (USDT) и Circle (USDC), утверждая, что два крупных эмитента стейблкоинов могут продолжать получать процентный доход от相关ых активов после кражи средств, в то время как у потерпевших нет эффективных каналов для recourse. Прокуратура Нью-Йорка указывает, что хотя закон предоставляет стейблкоинам более высокий «уровень легитимности», он не同步 усиливает ключевые regulatoryные требования, такие как борьба с финансированием терроризма, противодействие отмыванию денег и предотвращение мошенничества с криптовалютами.
Закон GENIUS в настоящее время вступает в стадию конкретной реализации, требуя, чтобы стейблкоины были fully обеспечены долларами США или высоколиквидными активами, и проводя ежегодный аудит для эмитентов с рыночной капитализацией超过 500 миллиардов долларов. Однако прокуратура Нью-Йорка считает, что этих мер仍然 недостаточно для противодействия широкому применению стейблкоинов в незаконном обороте средств.
Согласно данным Chainalysis, в 2025 году около 84% объема незаконных криптовалютных операций involved стейблкоины, на основании чего сторона Нью-Йорка призывает к дальнейшему усилению regulatoryной框架ы для лучшей защиты прав потребителей.
Binance скорректирует резерв стейблкоинов фонда SAFU в размере 10 миллиардов долларов на резерв в биткоинах, планирует завершить конвертацию в течение 30 дней
Недавно Binance в «Открытом письме криптосообществу» объявила, что скорректирует структуру активов фонда SAFU, постепенно конвертировав原有ый резерв стейблкоинов объемом 10 миллиардов долларов в резерв в биткоинах, и планирует завершить обмен в течение 30 дней с момента данного заявления. Binance будет проводить регулярные проверки объема активов фонда SAFU, и если из-за волатильности цены биткоина рыночная стоимость фонда SAFU опустится ниже 8 миллиардов долларов, Binance пополнит биткоины, чтобы восстановить размер фонда до 10 миллиардов долларов.
Основываясь на оценке Binance биткоина как核心ного актива криптоэкосистемы и его долгосрочной стоимости, Binance готова в период давления на отрасль и усиления циклической волатильности совместно с отраслью нести неопределенность и持续投入资源 в криптоэкосистему. Эта мера является частью долгосрочного строительства отрасли Binance, в последующем仍将持续推进相关工作, и постепенно делиться с сообществом дополнительными достижениями.
Чистая прибыль Tether за 2025 год превысила 10 миллиардов долларов, золотые резервы превысили 17,4 миллиарда долларов
Tether сообщила о чистой прибыли за 2025 год, превышающей 10 миллиардов долларов США, что в основном обусловлено ростом ее стейблкоина USDT и увеличением инвестиций в казначейские облигации США.
На конец года компания имела 6,3 миллиарда долларов избыточных резервов для поддержки обязательств USDT в размере 1865 миллиардов долларов, что делает ее одним из крупнейших держателей государственного долга США с экспозицией к казначейским облигациям в размере 1410 миллиардов долларов. В резервах компании хранится золото на сумму 17,4 миллиарда долларов и биткоины на сумму 8,4 миллиарда долларов.
Группа OSL объявляет о размещении акций на 200 миллионов долларов
Платформа для торговли стейблкоинами и платежей Группа OSL (863.HK) сегодня объявила о размещении акций на 200 миллионов долларов США (около 1,56 миллиарда гонконгских долларов) для углубления стратегического размещения в таких областях, как торговля стейблкоинами и платежи. Согласно плану, привлеченные средства будут использованы для стратегических приобретений компании, расширения глобального бизнеса в области платежей и стейблкоинов, разработки продуктов и технологической инфраструктуры, а также для повседневной операционной деятельности.
Финансовый директор Группы OSL Айвен Вонг (Ivan Wong) заявил: «Стратегическое размещение Группы OSL на треке торговли стейблкоинами и платежей получило полное признание рынка и широкую поддержку. Это финансирование даст компании возможность привлечь больше единомышленных стратегических и долгосрочных инвесторов, что не только позволит привлечь средства для своевременного захвата качественных лицензированных предприятий в области торговли и платежей по всему миру, но также расширит базу акционеров и масштаб капитала, закладывая прочное преимущество первопроходца для продвижения глобальной стратегии компании, основанной на compliance».
Динамика популярных проектов
Ondo Finance (ONDO)
Краткое описание:
Ondo Finance — это децентрализованный финансовый протокол,专注于 на структурированных финансовых продуктах и токенизации реальных мировых активов. Его цель — предоставить пользователям продукты с фиксированным доходом, такие как токенизированные казначейские облигации США или другие финансовые инструменты, с помощью технологии блокчейн. Ondo Finance позволяет инвестировать в низкорискованные, высоколиквидные активы, сохраняя при этом децентрализованную прозрачность и безопасность. Его токон ONDO используется для управления протоколом и стимулирования, платформа также поддерживает межсетевые операции для расширения ее применения в экосистеме DeFi.
Последние события:
29 января, согласно официальному сообщению, стейблкоин с доходностью USDY от Ondo Finance теперь официально развернут на Sei. USDY обеспечен краткосрочными казначейскими облигациями США и банковскими депозитами и является первым не требующим разрешения базовым активом токенизированных казначейских облигаций на Sei. В настоящее время рыночная капитализация USDY превышает 1,2 миллиарда долларов, и эта интеграция внесет один из крупнейших пулов капитала в области RWA в экосистему Sei.
Ранее, согласно официальным данным, общая заблокированная стоимость (TVL) Ondo Finance превысила 2,5 миллиарда долларов, что сделало ее ведущей глобальной платформой для токенизированных казначейских облигаций и акций. TVL Ondo в области токенизированных казначейских облигаций США составляет около 2 миллиардов долларов, продукт USDY превысил TVL в 1 миллиард долларов, поддерживая глобальных инвесторов в 9 сетях; флагманский институциональный фонд OUSG имеет TVL超过 770 миллионов долларов, охватывая фонды ведущих управляющих активами, таких как Fidelity, BlackRock, Franklin Templeton; TVL токенизированных акций превышает 500 миллионов долларов, занимая около 50% доли рынка, с累计ным объемом торгов超过 7 миллиардов долларов с момента запуска в сентябре 2025 года, охватывая 200+ акций.
MSX(STONKS)
Краткое описание:
MSX — это управляемое сообществом DeFi-решение,专注于 на токенизации американских акций и других RWA и их торговле в блокчейне. Платформа通过与 Fidelity合作 реализует физическое хранение 1:1 и выпуск токенов. Пользователи могут использовать стейблкоины USDC, USDT, USD1 и другие для чеканки токенов акций AAPL.M, MSFT.M и торговать ими круглосуточно в блокчейне Base. Все процессы торговли, чеканки и погашения выполняются смарт-контрактами, обеспечивая прозрачность, безопасность и возможность аудита. MyStonks стремится устранить границы между TradFi и DeFi, предоставляя пользователям точку входа для инвестиций в американские акции в блокчейне с высокой ликвидностью и низким порогом входа, создавая «NASDAQ криптомира».
События:
Ранее MSX (Maitong)发布公告, что с сегодняшнего дня изменяется模式 взимания комиссий за спотовую торговлю RWA. После корректировки, секция изменяется с原有的 «двусторонняя комиссия» на «одностороннюю комиссию». Конкретный стандарт исполнения: комиссия за направление покупки сохраняется на уровне 0,3%, комиссия за направление продажи снижается до 0. Это означает, что при завершении полного торгового цикла «покупка + продажа» совокупные торговые издержки существенно снизятся на 50%. В настоящее время данная политика комиссий вступила в силу на всей платформе MSX, охватывая все листинговые пары спотовой торговли RWA.
Кроме того, MSX (Maitong) опубликовала статью с обзором за 2025 год «锚定时代窗口,共筑链上美股新生态» (Нацеливаясь на окно возможностей эпохи, совместно строим новую экосистему американских акций в блокчейне), в которой回顾阶段性成果 года.
Связанные ссылки
«Серия еженедельных обзоров RWA»
«После взрыва RWA: как перераспределяется захват стоимости между различными ролями?»
«От активов-убежищ до активов в блокчейне: изменение роли драгоценных металлов в цикле RWA»
«Традиционные финансовые гиганты выходят на арену RWA, действительно ли стоит паниковать Web3-компаниям?»
