Автор | jk
I. Предложение, утвержденное за три дня
20 марта 2026 года глобально известный поставщик платежных услуг Visa, компания, чей логотип присутствует на большинстве банковских карт, подала в Canton Network предложение по управлению. Согласно отчету The Block, всего через три дня предложение было одобрено, и Visa официально стала супер-валидатором Canton с максимальным весом 10 уровня (Super Validator Weight 10). Это также стало первым в истории случаем, когда Visa подавала предложение по управлению блокчейном.
В криптосообществе это событие может показаться очередным выходом традиционных финансов на сцену. Но если вы достаточно хорошо знакомы с юридическими и регуляторными процессами внутри таких традиционных институтов, как Visa, вы поймете, что утверждение за три дня — это действительно необычно. Команда по комплаенсу Visa, подавая этот документ, несомненно, действовала с осторожностью и серьезностью, присущими миру традиционных финансов, а присвоение максимального веса говорит о том, что переговоры и комплексная проверка (due diligence) были полностью завершены задолго до этого. Общественность увидела это предложение, которое, вероятно, стало результатом многомесячного совместного труда традиционных финансов и криптомира.
Глава глобального роста продуктов и стратегического партнерства Visa Рубайл Бирвадкер заявил: «Многие банки считают, что отсутствие конфиденциальности является самым большим препятствием для переноса в сеть бизнеса, имеющего реальное значение. Став супер-валидатором Canton Network, мы привносим стандарты доверия, управления и операционной деятельности уровня Visa в эту инфраструктуру блокчейна с защитой приватности, что позволяет регулируемым финансовым институтам переводить платежные операции в сеть, не ломая существующие способы работы».
Как видно, вход Visa — это признание уже работающей и зрелой институциональной сети, а не отправная точка.
С 2017 года в каждом рыночном цикле группа традиционных финансовых институтов громко объявляла об «исследовании блокчейна», но лишь немногие из этих инициатив превращались в реальный бизнес. На этот раз Visa выбрала путь входа на уровень управления блокчейном, получения права голоса и участия в принятии решений по инфраструктуре. Глава сетевой стратегии Digital Asset, соучредителя Canton Network, Эрик Сараньеки заявил: «Присоединение Visa подтверждает, что эта технология перешла из экспериментальной стадии в стадию готовности к производству».
Из интереса к этому сотрудничеству Odaily Planet Daily взял интервью у команды Canton Network. Что именно способствовало этому сотрудничеству? И что заставило Canton, давно находящийся в тени проект, быть выбранным?
II. Не больше активов в сети, а сами рынки в сети
Чтобы понять, почему Canton смог привлечь Visa, нужно сначала взглянуть на ключевые отличия Canton от других блокчейнов.
Ethereum и Solana решают проблему: как привлечь больше участников, как разместить больше активов в сети. Canton решает проблему: как финансовым институтам нормально вести бизнес в сети. Звучит, как разные акценты, но когда дело доходит до конкретного дизайна, выборы в их архитектуре становятся почти повсеместно противоположными.
Глобальная прозрачность Ethereum — это преимущество для розничных инвесторов, но барьер для институтов. Возьмем конкретный пример: если каждая операция покупки/продажи долларов или евро валютным отделом банка будет видна в реальном времени, контрагенты смогут немедленно скорректировать свои котировки на основе этой информации, что значительно увеличит торговые издержки банка. Если позиции и хеджирующие операции маркет-мейкера полностью публичны, конкуренты смогут действовать зеркально, сжимая маржу прибыли. Соглашения об обратном выкупе (репо) между институтами касаются их финансовых позиций и размера залога; утечка этих данных представляет угрозу для управления ликвидностью всего института. Эти ограничения напрямую не связаны с регулированием, они обусловлены базовой бизнес-логикой.
Даже если адреса не связаны с реальными организациями, прозрачность транзакций в сети меняет всю логику вторичного рынка. Ни один традиционный финансовый институт не хочет, чтобы его сделки подвергались снайперской атаке, поэтому дизайн Ethereum или Hyperliquid — не оптимальный выбор для крупных институтов.
Подход Canton заключается в том, чтобы встроить в дизайн контроль видимости данных.
Такой подход означает, что выборочное раскрытие данных встроено в уровень протокола как часть нативного дизайна L1, а не является «заплаткой» поверх прикладного уровня. Конкретно: детали транзакции видны только непосредственным участникам, а сеть завершает проверку, не раскрывая никаких конфиденциальных данных. Два банка могут проводить трансграничные расчеты на одной и той же общей инфраструктуре, и эта транзакция будет полностью невидима для всех посторонних. Конкуренты могут взаимодействовать в одной сети, не раскрывая свои позиции или стратегии.
Мы также уточнили технические детали. Формулировка Canton такова: «Canton разделяет уровень координации (общий для всей сети) и видимость данных (ограниченную участниками), достигая этого через изолированные среды исполнения и выборочную синхронизацию. Это позволяет институтам безопасно проводить транзакции, а конкурентам — взаимодействовать, не раскрывая свои позиции или стратегии. Это механизм, который позволяет самим рынкам, а не активам, нативно функционировать в сети».
Canton Network сообщил нам, что резюме этой логики дизайна таково: контроль видимости данных — это основа, а не дополнительная функция.
Вот почему список валидаторов Canton выглядит как собрание «старых денег»: Goldman Sachs, JPMorgan Chase, BNP Paribas, Citi, Bank of America, DTCC, Nasdaq, Broadridge, Tradeweb... Эти институты присоединились, потому что эта инфраструктура позволяет им воспроизвести свой традиционный финансовый успех в сети, и именно поэтому ликвидность постепенно потечет.
Список супер-валидаторов Canton
III. Происхождение с Уолл-стрит, медленная и тщательная работа
Создателем Canton является Digital Asset Holdings, основанная в 2014 году Блайт Мастерс. Блайт Мастерс была звездным топ-менеджером JPMorgan Chase, одной из ключевых создательниц рынка CDS, обладает глубокими связями и авторитетом в индустрии Уолл-стрит. С первого дня эта компания не создавала блокчейн-продукты для розничных инвесторов, ее целевыми клиентами были финансовые институты с реальным балансом, находящиеся под строгим регулированием и нуждающиеся в работе в рамках закона.
Касательно происхождения мы задали острый вопрос: Мы увидели Canton еще в 2023 году, почему только в этом году он официально и полноценно запустился?
Ответ Canton: медленная и тщательная работа.
Происхождение с Уолл-стрит определило ритм всего проекта. Canton в интервью признал, что этот блокчейн потребовал больше времени, чем другие L1, чтобы дойти до сегодняшнего дня, потому что с самого начала он занимался регулируемой финансовой системой, построением институционального доверия и реальным подключением рынков с фактическим бизнесом.
Этот ритм полностью противоположен основной нарративной линии Web3. Большинство публичных блокчейнов стремятся к быстрому запуску, быстрому расширению экосистемы, быстрому созданию хайпа, проводят TGE, а затем «команда на самом деле тоже не понимает». Путь Canton — это шаг за шагом вести переговоры: сначала привлечь DTCC, затем Goldman Sachs, затем JPMorgan Chase, затем Visa, и через их поддержку внедрять реальный бизнес.
2026 год стал переломным моментом не из-за рекламы самого проекта и не из-за того, что в криптомире началась очередная медвежья фаза, а потому что поверх нарративов инфраструктура впервые действительно достигла требований институтов: на ней происходит реальная активность балансовых операций. Вот почему сейчас лучшее время для внимания к Canton Network.
«И сколько бизнеса было внедрено?» — продолжили мы спрашивать.
IV. Ончейн-активность Canton
Данные Canton на данный момент являются нетипичными для всей блокчейн-индустрии, и природа этих цифр сильно отличается от большинства публичных блокчейнов. В настоящее время месячный объем обработки Canton Network превышает 9 триллионов долларов, ежедневный объем транзакций достигает сотен тысяч, а количество участников экосистемы за последние три года выросло на порядок. Эти цифры соответствуют традиционному финансовому бизнесу: токенизированные репо, расчеты по гособлигациям, межбанковское движение залога. Это не «накрутка» объема, а реальные операции, отражающиеся на балансах институтов.
Мы также спросили, какие продукты сейчас наиболее популярны в сети. На данный момент есть несколько флагманских продуктов:
JPM Coin от JPMorgan Chase: В январе 2026 года подразделение Kinexys JPMorgan Chase объявило о нативном развертывании JPM Coin в Canton Network. JPM Coin отличается по своей природе от USDT или USDC — это депозитный токен, представляющий собой прямое требование к депозиту в JPMorgan Chase и работающий в рамках существующего банковского регулирования. Например, когда два института рассчитывают трансграничную сделку с помощью JPM Coin на Canton, это не отличается по сути от того, что они делают в традиционной системе, только скорость расчетов значительно выше, а время операций больше не ограничено рабочими днями. Текущий дневной объем транзакций Kinexys составляет от 20 до 30 миллиардов долларов, а совокупный объем с 2019 года превысил 1,5 триллиона долларов — этот поток средств скоро будет работать на Canton.
Токенизация казначейских облигаций США DTCC: В декабре 2025 года американский депозитарий ценных бумаг DTCC объявил о сотрудничестве с Digital Asset, планируя токенизировать часть хранимых им казначейских облигаций США на Canton, с целью выпуска первой версии в контролируемой производственной среде в первой половине 2026 года с последующим расширением в зависимости от спроса. DTCC совместно с Euroclear также являются сопредседателями Canton Foundation, непосредственно участвуя в управлении сетью.
DTCC ежегодно обрабатывает сделки с ценными бумагами на сумму более 2000 триллионов долларов и является ядром системы клиринга и расчетов всего американского рынка капитала. Более интуитивная аналогия: позиция DTCC в традиционных финансах похожа на позицию Центрального банка; никто не может хранить там деньги, но все сделки с акциями и облигациями должны проходить через его бэк-офис. Традиционный рынок репо может работать только в рабочие дни, после пятницы вечером нужно ждать до понедельника, но на Canton сделки репо могут работать круглосуточно, используя ончейн-казначейские облигации США в качестве залога, обеспечивая межбанковское, межчасовое и покрывающее выходные дни реальное финансирование.
Итак, что будет делать Visa на Canton?
Одна из ключевых целей, описанных Canton в интервью, — атомарный расчет: оплата покупателем и поставка актива продавцом происходят в рамках одной операции одновременно, не требуя двух шагов или зависимости от посредников для согласования. Например, когда институт покупает партию облигаций, перевод актива и расчет денежных средств часто являются отдельными процессами, между которыми есть временной разрыв, риск контрагента и затраты на ручное согласование. Задача Canton — добиться того, чтобы эти два события происходили одновременно, «заблокировалось — и готово», без временного разрыва. Для достижения этой цели рыночная инфраструктура и платежная инфраструктура должны одновременно находиться в сети. У Canton уже есть довольно прочные позиции на стороне рынков капитала, а присоединение Visa обеспечило настоящую точку опоры на платежной стороне.
Кроме того, это включает в себя реальные трансграничные потоки капитала, внедрение программируемой логики в финансовые транзакции и другие сильные стороны блокчейна.
Canton считает, что 2026 год — это цикл, когда инфраструктура впервые действительно достигла требований институтов, поэтому такие организации, как Visa, выбирают вмешательство в блокчейн-инфраструктуру именно сейчас.
Другие уже работающие случаи использования
Токенизированные репо — на данный момент самая зрелая область. Соглашения об обратном выкупе (Repo) — самый распространенный инструмент краткосрочного финансирования между финансовыми институтами, упрощенно: институт A продает облигации институту B за наличные, с соглашением выкупить их обратно через несколько дней. Традиционно этот процесс может быть завершен только в рабочее время в рабочие дни, и поступление средств имеет задержку. Токенизированные репо на Canton уже обеспечивают доступность 24/7 и мгновенные расчеты, несколько ведущих институтов уже завершили межбанковские, покрывающие выходные реальные сделки репо на Canton.
Движение залога — еще одна область с реальным спросом. Крупным финансовым институтам часто необходимо перемещать залог с одного счета или от одного института к другому, например, перевести облигации, хранящиеся в месте A, в место B для выполнения маржинальных требований по сделке с деривативами. Традиционно этот процесс занимает несколько дней, в течение которых активы заблокированы и не могут использоваться для других целей. Модель расчетов Canton позволяет завершить этот процесс почти в реальном времени.
Выпуск цифровых облигаций — еще одна область, в которой Canton имеет преимущество. Canton в интервью упомянул, что в настоящее время его доля на мировом рынке выпуска цифровых облигаций превышает половину. Причина в том, что Canton может предоставить полный цикл «поставка против платежа» (DvP), управления всем жизненным циклом облигаций и многосторонней координации; облигации от выпуска до расчетов могут быть полностью замкнуты в сети, а не просто токенизированы, а затем завершены с помощью офчейн-процессов.
Расчеты стейблкоинами — направление, ускоряющееся после присоединения Visa, цель которого — позволить межбанковские платежи стейблкоинами на той же инфраструктуре комплаенса с контролем видимости данных, а не обрабатывать их через публичные блокчейны.
Проще говоря, ни слова о RWA, но каждое предложение говорит о потребностях RWA.
Canton в интервью также дал примерную оценку дорожной карты на будущее: в среднесрочной перспективе последуют корпоративные облигации, частный кредит и торговое финансирование; в более долгосрочной — акции также на этом пути. От существующих случаев использования до этой дорожной карты логика последовательна: чем выше ликвидность и зрелее регуляторная база класса активов, тем раньше он перейдет.
V. Что представляет собой токен CC?
Для более широкого круга участников рынка неизбежным является вопрос: что такое токен CC?
Качественная характеристика от Canton в интервью довольно прямолинейна: CC — это «актив полезности сети», стоимость которого привязана к объему реальных финансовых операций, происходящих в сети.
Это означает, что спрос исходит от фактического использования; чем больше объем транзакций институтов на Canton, тем больше CC потребляет сеть. Долгосрочные драйверы стоимости токена включают объем институциональных транзакций, масштаб расчетов стейблкоинами, общий объем активов в сети, а также глубину взаимодействия между Canton и другими сетями.
В распределении токенов CC есть довольно редкая для мира Web3 особенность: нулевой премайнинг, нулевое распределение команде, нулевая доля венчурных капиталистов, все токены поступают на рынок справедливым образом. Для институциональных участников эта особенность снижает опасения, что «кто-то держит супердешевые токены и может в любой момент выйти на вторичный рынок и сбросить их», правила прозрачны и равны для всех участников.
Для обычных участников рынка Canton скорее существует как бэкэнд-инфраструктура; обычные люди, вероятно, столкнутся с ним через биржи, кошельки или финансовые платформы, а не через прямое взаимодействие с протоколом. Улучшения, которые он приносит, такие как более быстрые расчеты, более узкие спреды, лучшие условия финансовых продуктов из-за снижения операционных затрат, будут постепенно доходить до конечных пользователей через продуктовый уровень, а не представляться в виде, который пользователь может непосредственно почувствовать.
VI. Следующие шаги
3-5-летние цели, озвученные Canton в интервью, не измеряются TVL в сети или ценой токена. Из конкретных целей, перечисленных Canton: стейблкоины становятся стандартным средством межбанковских расчетов, как SWIFT-переводы сейчас; основные финансовые институты, например, банки, смогут напрямую управлять кредитами, депозитами, выпуском облигаций и упаковкой продуктов в сети; трансграничный капитал больше не будет нуждаться в циклах расчетов в традиционной системе, занимающих несколько дней, а будет перемещаться с почти реальной скоростью; несколько классов активов завершат нативный выпуск и расчеты на Canton, а не будут сначала выпущены офчейн, а затем вручную синхронизированы с сетью.
Canton использует слово «невидимый» для описания себя в этом состоянии: к тому времени Canton станет просто одним из базовых протоколов, незаметно управляющих глобальными финансами, как TCP/IP для интернета или SWIFT для трансграничных переводов сегодня; пользователи не будут ощущать его существования, но без него ничего не будет работать.
Конечно, путь еще долог. Регулирование сильно фрагментировано в разных юрисдикциях, то, что соответствует требованиям в Европе, полностью отличается от Азии; интеграция с существующими унаследованными системами очень сложна, основные системы банков, используемые десятилетиями, не могут быть перенесены за одну ночь; взаимодействие между разными блокчейн-сетями остается нерешенной технической проблемой; координация между институтами на одной инфраструктуре связана со сложными играми интересов. Команда Canton в интервью не избегала этого, сказав нам: технические барьеры больше не являются самой большой проблемой, реальная задача — как действительно внедрить это в глобальном масштабе.
Как видно, трансформация финансовой инфраструктуры никогда не происходит внезапно в один день. SWIFT был основан в 1973 году и потребовалось почти двадцать лет, чтобы стать настоящим стандартом для трансграничных расчетов. Люди, используя его сегодня, не вспоминают, как он появился. Текущее положение Canton, вероятно, находится на той стадии, когда «никто еще не осознает, во что это превратится». Но для того, что действительно хочет стать инфраструктурой, быть забытым, возможно, и есть признак успеха.
