Тезис: Текущий суперцикл ИИ продлится 15 лет, но большинство все еще покупают акции первой фазы на волне FOMO

marsbitОпубликовано 2026-05-09Обновлено 2026-05-09

Введение

**Резюме: 15-летний суперцикл ИИ: от полупроводников к роботам и ядерной энергии** Крипто-эксперт Rand Group утверждает, что текущий суперцикл развития искусственного интеллекта продлится 15 лет и представляет собой крупнейшую инвестиционную тему поколения. Он разделяет цикл на четыре последовательные фазы, каждая со своими ключевыми активами и соотношением риска/доходности. **Фаза 1 (Завершена, 2023-2025): «Полупроводники».** Базовый инфраструктурный слой (чипы, память) уже сформирован. Такие компании, как NVIDIA, AMD, Intel, показали огромный рост, и исторические возможности для входа исчерпаны. **Фаза 2 (Текущая, 2025-2027): «Инфраструктура и энергия».** Сейчас наступает пик строительства физической инфраструктуры для ИИ: энергоснабжение (CEG, VST), системы охлаждения (VRT), сети (ANET). Особое внимание уделяется маломодульным ядерным реакторам (SMR) как скрытой крупной возможности (OKLO, SMR, BWXT). **Фаза 3 (Окно возможностей, 2026-2028): «Выход в физический мир».** Умные деньги уже перемещаются в сектора, где ИИ покидает дата-центры. Это ключевая фаза с асимметричным соотношением риска и доходности. Основные направления: робототехника и автономные системы (Tesla Optimus), космос/оборона (Rocket Lab, Kratos), добыча критически важных материалов (редкоземельные элементы). **Фаза 4 (Перспектива, 2028+): «Программная платформа и AGI».** Ключевые технологические гиганты (Microsoft, Google, Amazon, Meta) строят инфраструктуру для ИИ-софта и искусственного общего интеллек...

Автор: Rand Group (@cryptorand)

Перевод: Deep Wave TechFlow

Анонс от Deep Wave: Крипто-KOL Rand Group разбивает суперцикл ИИ на четыре этапа — от чипов к инфраструктуре, роботам и платформенному ПО, отмечая ключевые активы и соотношение риска и доходности на каждом этапе. Его оценка: первая фаза (полупроводники) завершена, вторая фаза (энергетика/охлаждение/сети) в процессе оценки, а настоящие асимметричные возможности — в третьей фазе: робототехника, космос, оборона, ядерная энергетика.

Суперцикл ИИ продлится 15 лет. Сейчас идет третий год.

Большинство инвесторов все еще покупают акции первой фазы, но умные деньги уже перетекают в третью фазу.

Я разделил весь цикл на четыре этапа, на каждом из которых отметил ключевые активы.

Суперцикл ИИ — крупнейшая инвестиционная тема этого поколения. Он больше, чем мобильный интернет, больше, чем облачные вычисления. Это 15-летние структурные изменения, которые преобразуют каждую отрасль мировой экономики. Гиперскейлеры только что заявили о капитальных затратах в 725 млрд долларов на 2026 год — почти вдвое больше, чем в прошлом году. Microsoft, Google, Amazon, Meta — каждая свыше 100 млрд.

Это не предположение.

🔴 Первая фаза: завершена (2023–2025)

Фундаментальный слой уже сформирован. AMD выросла на 78% в 2025 году, NVDA — на 39%, Intel только что представила потрясающий Q1, впервые подняв индекс PHLX Semiconductor Sector выше 10 000 пунктов. Чипы по-прежнему движут каждым этапом, но исторический шанс войти уже упущен, соотношение риска и доходности сжато.

Активы: NVDA, AMD, ARM, INTC, AVGO, MU, GLW

Сектора: Полупроводники, память, фотоника/оптика

Состояние: Фундаментальный слой завершен, рост продолжается, но уже оценен рынком.

🟡 Вторая фаза: пик строительства (2025–2027)

Этап, на котором большинство инвесторов только просыпается. CEG приобрела Calpine, став крупнейшим частным производителем электроэнергии в США с 55 ГВт. GEV выросла более чем на 200% за год. VRT совместно проектирует решения охлаждения для архитектуры Rubin от NVIDIA. GLW выросла на 74% с начала года из-за спроса на оптоволокно. Ядерная энергетика (SMR) — главный темный конь — OKLO, SMR, BWXT уже размещаются для прямого энергоснабжения дата-центров.

Потенциал роста еще есть, но самые очевидные активы уже подорожали.

Активы: CEG, GEV, VRT, VST, TLN, ANET, GLW, MOD, EQIX, OKLO, SMR, BWXT, NNE

Сектора: Электроэнергия/сети, охлаждение, сетевые технологии, пик строительства SMR (малых модульных реакторов)

Примечание: SMR — скрытая крупная возможность.

🟡 Третья фаза: окно для позиционирования (2026–2028)

Этап, на котором ИИ выходит из дата-центров в физический мир. Большинство опоздает.

Tesla переводит завод во Фримонте на производство роботов Optimus, капитальные затраты 250 млрд долларов, цель — начало серийного производства во второй половине 2026 года. Rocket Lab установила рекорд выручки в 602 млн долларов, портфель заказов — 1,85 млрд долларов. LUNR вырос на 47% с начала года, имеет контракты на 9,43 млрд. Беспилотник Valkyrie от KTOS выбран Корпусом морской пехоты США.

Окно для позиционирования открыто прямо сейчас.

Активы: TSLA, RKLB, LUNR, KTOS, AVAV, PATH, ISRG, MP, FCX, ALB, ASTS

Сектора: Робототехника/автономные системы, космос/оборона/БПЛА, редкоземельные металлы

Оценка: Здесь сосредоточены асимметричные возможности по соотношению риска и доходности.

🟢 Четвертая фаза: финал (2028+)

Финал. Капитальные затраты Microsoft — 1900 млрд, Alphabet — 1900 млрд, Amazon — 2000 млрд, Meta — 1450 млрд. Портфель заказов Google Cloud превышает 4600 млрд долларов. Они строят инфраструктуру для ПО-гегемонии ИИ и ОИИ. Квантовые вычисления еще впереди, но IONQ и D-Wave уже закладывают фундамент.

Платформы, контролирующие слой программного обеспечения, выигрывают весь суперцикл.

Активы: MSFT, GOOGL, AMZN, META, ORCL, IONQ

Сектора: Гегемония ПО ИИ, инфраструктура ОИИ, тезис на десятилетие

Стратегия: Покупать на падениях.

Ключевые выводы

  • Вторая фаза подтверждена (капитальные затраты гиперскейлеров в 7250 млрд)
  • Третья фаза — куда сейчас идут умные деньги: робототехника, космос, оборона, ядерная энергетика
  • SMR — ключевая сделка с 2026 по 2028 год
  • Большинство инвесторов переместятся в эти активы на 12 месяцев позже

15-летний суперцикл. Это не единичная сделка. Первая фаза завершена, вторая оценивается рынком, третья — то место, где вы должны быть.

Трендовые криптовалюты

ctr
CitreaCTR
wstusdt
wrapped stUSDTWSTUSDT
apr
aPrioriAPR
ctx
Cryptex FinanceCTX
audio
AudiusAUDIO
mantra
MantraMANTRA
xvs
VenusXVS
waxl
AxelarWAXL
bill
Billions NetworkBILL
pyth
PYTH (Pyth)PYTH
rune
THORChainRUNE
velodrome
Velodrome FinanceVELODROME
brev
BrevisBREV
zrx
ZRX（0X）ZRX
cake
PancakeSwapCAKE

Связанные с этим вопросы

QКакие четыре этапа AI-суперцикла выделяет автор статьи?

AАвтор выделяет четыре этапа: 1) Этап полупроводников (базовый слой, завершен, 2023-2025). 2) Этап инфраструктуры (строительный пик: энергия, охлаждение, сети, малые модульные реакторы, 2025-2027). 3) Этап физического мира (роботы, космос, оборона, дроны, редкоземельные элементы, 2026-2028). 4) Финальная стадия (программная гегемония, инфраструктура ИИГИ, квантовые вычисления, 2028+).

QКакой этап автор считает текущим окном возможностей с асимметричным соотношением риска и доходности?

AАвтор считает, что Третий этап — «Окно позиционирования» (2026-2028) — является текущим окном возможностей, где умные деньги начинают размещаться в секторах робототехники, космоса, обороны и редкоземельных элементов. Именно здесь, по его мнению, существует асимметричное соотношение риска и доходности, в то время как большинство инвесторов всё ещё сосредоточены на первых двух этапах.

QКакие компании и сектора автор относит ко Второму этапу (Строительный пик) AI-суперцикла?

AКо второму этапу (строительный пик, 2025-2027) автор относит компании и сектора, обеспечивающие физическую инфраструктуру для ИИ: энергетика/электросети (CEG, GEV, VST), охлаждение (VRT), сети (ANET), оптика (GLW), центры обработки данных (EQIX, MOD), а также малые модульные ядерные реакторы (SMR), называя последние скрытой крупной возможностью. Примеры компаний: CEG, GEV, VRT, TLN, ANET, GLW, MOD, EQIX, OKLO, SMR, BWXT, NNE.

QКакую ключевую возможность в рамках инфраструктуры автор называет «скрытой крупной возможностью»?

AВ рамках Второго этапа (Строительный пик) автор называет малые модульные ядерные реакторы (Small Modular Reactors, SMR) «скрытой крупной возможностью». Он отмечает, что компании в этом секторе, такие как OKLO, SMR и BWXT, уже активно занимаются развертыванием решений для энергоснабжения центров обработки данных, а сам сектор SMR является ключевой сделкой на период с 2026 по 2028 год.

QКакова основная мысль автора относительно поведения большинства инвесторов в текущий момент AI-суперцикла?

AОсновная мысль автора заключается в том, что большинство инвесторов всё ещё находятся в состоянии FOMO (страх упустить выгоду) и сосредоточены на покупке акций Первого этапа (полупроводники), в то время как исторические возможности для входа в этот сектор уже прошли, а соотношение риска и доходности сузилось. По его мнению, настоящие «умные деньги» уже перераспределяются в акции Третьего этапа (роботы, космос, оборона), и большинство инвесторов опоздают на эту ротацию примерно на 12 месяцев.

Похожее

Пакет программного обеспечения Injective стал жертвой вредоносной атаки на цепочку поставок – Подробности

Злоумышленники скомпрометировали популярный пакет программного обеспечения Injective Labs, @injectivelabs/sdk-ts, в ходе атаки на цепочку поставок. Получив доступ к учетной записи законного участника проекта на GitHub, они распространили вредоносную версию пакета (v1.20.21) через npm под видом обновления с телеметрией. Вредоносный код, остававшийся неактивным при установке, активировался только при использовании разработчиками функций создания кошельков `fromMnemonic` или `fromHex`, похищая их приватные ключи и сид-фразы. Это давало злоумышленникам полный контроль над криптокошельками жертв. Атака была масштабной: пакет загружался около 50 000 раз в неделю, а через транзитивные зависимости затронул еще 17 связанных пакетов Injective. Хотя впоследствии была выпущена чистая версия (v1.20.23), скомпрометированный пакет оставался доступен в npm и на GitHub. Для защиты пользователям рекомендуется затронутые учетные данные, создать новые кошельки и перевести средства. Этот инцидент произошел на фоне другой крупной атаки, в которой BonkDAO потерял 20 миллионов долларов.

ambcrypto1 ч. назад

Пакет программного обеспечения Injective стал жертвой вредоносной атаки на цепочку поставок – Подробности

ambcrypto1 ч. назад

Куда движется оценка MegaETH после оттока Aave и резких колебаний TVL?

По данным DefiLlama, полный TVL MegaETH 9-10 июля резко упал почти на 60%, достигнув чуть более $30 млн, что на 70% ниже пика мая. Ключевой протокол Aave V3 вывел около 80% ликвидности. Токен MEGA упал примерно до $0,048, рыночная капитализация составляет около $54 млн, а FDV — около $4,8 млрд. Ранний рост TVL в значительной степени зависел от Aave и стратегий зацикливания стабильных монет, таких как USDe, построенных на арбитраже. После исчезновения прибыльности эти средства ушли, обнажив недостаток устойчивого спроса. Существует три основных несоответствия в оценке MegaETH: 1. **Несоответствие оценки и реального использования:** При FDV около $4,7 млрд и 88,7% токенов, которые еще не находятся в обращении, реальные доходы протоколов составляют менее $90 тыс. за 30 дней при всего 2619 ежедневно активных адресах. 2. **Несоответствие нарратива токена и качества экосистемы:** Основным источником дохода в сети является игра Monster (около $670 тыс.), а не DeFi-протоколы. Объем торговли нативных стейблкоинов и деривативов низок. 3. **Несоответствие краткосрочных ожиданий и долгосрочного исполнения:** Интеграции крупных протоколов, таких как Uniswap и Aave, не привели к устойчивому притоку TVL, что указывает на преобладание арбитражного капитала. Ситуация с MegaETH отражает общий сдвиг на рынке: инвесторы все меньше платят за "бумажный" TVL и нарративы, требуя реальных показателей использования и экономической активности. Восстановление цены MEGA, скорее всего, будет зависеть от краткосрочных настроений, пока команда не продемонстрирует четкий прогресс в создании устойчивой экосистемы с реальными пользователями.

链捕手2 ч. назад

Куда движется оценка MegaETH после оттока Aave и резких колебаний TVL?

链捕手2 ч. назад

Глубокий отчет Goldman Sachs: Кто станет долгосрочным победителем в индустрии больших языковых моделей ИИ в Китае?

Глубокий отчет Goldman Sachs анализирует перспективы китайской индустрии больших AI-моделей, выделяя исторический переломный момент. Китайские модели с открытыми весами по интеллектуальным возможностям приближаются к ведущим глобальным проприетарным аналогам, что стимулирует быстрое внедрение как внутри страны, так и среди мирового малого и среднего бизнеса. Ключевые выводы: 1. **Эффективность и инновации:** Китайские модели достигают сопоставимой производительности при значительно меньших затратах благодаря инновациям в архитектуре (например, MoE) и высокой параметрической эффективности. Пример — модель LongCat 2.0 от Meituan, полностью обученная на отечественных чипах. 2. **Двухуровневая рыночная структура:** Формируется рынок с сегментами premium (например, GLM5.2, Qwen3.7 Max, ~$1 за млн токенов) и budget (модели для агентов, ~$0.06-$0.2 за млн токенов). Ожидается рост доходов от API/подписок с ~350 млрд юаней в 2026 г. до ~8.79 трлн юаней к 2030 г. 3. **Стратегия открытого исходного кода:** Широко используется для гибкости развертывания и роста сообщества, но монетизация ограничена. Ожидается переход от полностью открытых лицензий к моделям с "открытым весом + коммерческой лицензией" и соглашениям о разделе доходов. 4. **Сдвиг парадигмы на глобальном рынке:** Фокус смещается с максимизации объема токенов на приоритет ROI (окупаемости инвестиций). Китайские модели набирают долю на зарубежных рынках (не США) благодаря соотношению цена/качество и доступности через платформы, такие как AWS Bedrock и Gemini Enterprise. 5. **Конкурентный ландшафт:** Goldman Sachs выделяет потенциальных долгосрочных лидеров на основе анализа ценового потенциала, преимуществ по затратам и финансовой устойчивости. * **Базовые текстовые модели:** Zhipu AI (нейтральный рейтинг) и DeepSeek (не публичная) имеют самые сильные позиции. * **Мультимодальные/видеомодели:** ByteDance (Seedance) является лидером. Также положительно оцениваются MiniMax (покупка) и Kuaishou (Kling). Отчет подчеркивает значительный рост индустрии и ее растущее глобальное влияние.

marsbit2 ч. назад

Глубокий отчет Goldman Sachs: Кто станет долгосрочным победителем в индустрии больших языковых моделей ИИ в Китае?

marsbit2 ч. назад

Глубокий отчет Goldman Sachs: Кто станет долгосрочным победителем в индустрии ИИ-больших моделей Китая?

**Кто станет долгосрочным победителем в индустрии ИИ-моделей Китая? Отчет Goldman Sachs** Китайские большие языковые модели (LLM) находятся на переломном этапе. Аналитики Goldman Sachs отмечают, что производительность китайских открытых моделей приближается к ведущим мировым проприетарным аналогам, а их внедрение быстро растет. Ключевые факторы успеха — архитектурные инновации (например, смешанные экспертные модели — MoE) и высокая эффективность параметров, что позволяет добиваться сопоставимой производительности при значительно меньших затратах (2-10% от параметров топ-моделей) и формировать "двухслойную" структуру рынка. **Двухуровневый рынок:** Сформировались два сегмента. *Высококлассные* модели (например, GLM5.2 от Zhipu, Qwen3.7 Max от Alibaba) с ценой ~$1 за млн токенов и рентабельностью 10-20%. *Бюджетные* модели для агентов (цена ~$0.06-0.2 за млн токенов) активно завоевывают глобальный рынок малого бизнеса. Ожидается, что доходы от API/подписок в Китае вырастут с ~35 млрд юаней в 2026 до ~879 млрд юаней в 2030 году. **Стратегия открытого исходного кода:** Многие ведущие китайские модели (Zhipu, DeepSeek, Alibaba, MiniMax) используют открытые веса для ускорения итераций и глобального распространения. Однако текущая модель монетизации (прямые API) недооценивает реальный масштаб развертывания. Ожидается переход к модели "открытые веса + коммерческая лицензия" с разделением доходов через платформы (AWS Bedrock, Alibaba Cloud), что улучшит рентабельность. **Глобальная экспансия и смена парадигмы:** Главный потенциал роста — выход на международные рынки (особенно за пределами США), где китайские модели конкурируют ценой и качеством. Goldman отмечает сдвиг корпоративного спроса от максимизации потребления токенов к приоритету ROI (окупаемости инвестиций), где важнее эффективность и автоматизация задач. **Потенциальные победители:** Goldman Sachs оценивает конкуренцию по трем критериям: ценовая власть, преимущества в себестоимости и финансовая устойчивость. * **Базовые текстовые модели:** Наиболее сильные позиции у **Zhipu AI** (первое покрытие, целевая оценка $110 млрд) и **DeepSeek** (не публична). * **Мультимодальные/видеомодели:** Лидер — **ByteDance** (не публична) с моделью Seed (высокая рентабельность). Также выделены **Kuaishou** (Kling) и **MiniMax** (покупка, цель — 860 HKD), чья оценка выглядит недооцененной. **Вывод:** Китайские ИИ-модели добились прорыва в эффективности и качестве, формируя конкурентоспособное глобальное предложение. Долгосрочный успех будет определяться способностью сочетать технологическое лидерство, эффективную монетизацию открытых стратегий и выход на международные рынки.

链捕手2 ч. назад

Глубокий отчет Goldman Sachs: Кто станет долгосрочным победителем в индустрии ИИ-больших моделей Китая?

链捕手2 ч. назад

Circle получает окончательное одобрение OCC для создания национального трастового банка с целью укрепления инфраструктуры USDC

Circle получила окончательное одобрение Управления контролера денежного обращения США (OCC) на создание национального трастового банка под названием First National Digital Currency Bank, N.A. (Circle National Trust). Это важный нормативный этап, который переводит ключевую часть инфраструктуры стейблкоина USDC под прямое федеральное банковское регулирование. Новый трастовый банк будет предоставлять регулируемые услуги по хранению цифровых активов для компании и, в перспективе, для ограниченного числа институциональных клиентов, включая банки. Утверждение также закладывает основу для возможного будущего управления резервами USDC под надзором OCC. Circle стала одной из первых криптокомпаний в новой волне заявителей, прошедшей путь от условного до окончательного одобрения OCC, что отражает общую тенденцию интеграции криптоинфраструктуры в существующую банковскую систему США.

ambcrypto2 ч. назад

Circle получает окончательное одобрение OCC для создания национального трастового банка с целью укрепления инфраструктуры USDC

ambcrypto2 ч. назад

Торговля

Спот

Популярные статьи

Неделя обучения по популярным токенам (2): 2026 может стать годом приложений реального времени, сектор AI продолжает оставаться в тренде

2025 год — год институциональных инвесторов, в будущем он будет доминировать в приложениях реального времени.

1.9k просмотров всегоОпубликовано 2025.12.16Обновлено 2025.12.16

Неделя обучения по популярным токенам (2): 2026 может стать годом приложений реального времени, сектор AI продолжает оставаться в тренде

Обсуждения

Добро пожаловать в Сообщество HTX. Здесь вы сможете быть в курсе последних новостей о развитии платформы и получить доступ к профессиональной аналитической информации о рынке. Мнения пользователей о цене на AI (AI) представлены ниже.

活动图片

Топ вопросы

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow