Автор: Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Автор: Wenser (@wenser2010 )
«Ты в порядке? Все нормально? Если все нормально, съешь Лиулюмэй!»
Когда-то давно рекламный слоган Ян Ми, ставший мемом, привел Лиулюмэй в миллионы домов. Компания за ней, благодаря десятилетиям накоплений, сегодня официально вышла на Гонконгскую фондовую биржу, став «первой акцией закусок из зеленой сливы» в Гонконге. Как сообщается, цена размещения составляла 43,58 гонконгских доллара, цена открытия — 95 гонконгских долларов, что примерно на 116% выше цены размещения в 42 гонконгских доллара; максимальная цена в течение дня достигала 127,50 гонконгских доллара, рост более чем на 190%; сейчас цена стабилизировалась на уровне 125 гонконгских долларов, рост все еще превышает 186%.
Но, вопреки ожиданиям многих, стремительный рост акций Liuliumei (06658.HK) — это не возрождение концепций «нового потребления, новой розницы, новых снеков». Все дело в том, что аббревиатура названия по первым буквам созвучна с «LLM» (Large Language Model, большая языковая модель), что позволило ей подхватить волну роста акций Zhipu AI (02513.HK), поднявшихся сегодня на 45%.
Многие называют ее «подлинной акцией AI LLM», и бесчисленные потоки горячих денег хлынули на нее. Независимо от признания, возможно, глобальный фондовый рынок вступает в «эпоху меметизации акций».
Новая эра глобального фондового рынка: когда акции встречаются с мемами
Для начала, базовые детали этого IPO Лиулюмэй: это уже четвертая попытка компании выйти на фондовый рынок.
В 2019 году попытка пробиться на рынок A-акций не увенчалась успехом; в 2025 году дважды подавались документы на Гонконгскую биржу, и оба раза они истекли; только 21 мая этого года, после третьего обновления материалов для подачи и изменения названия субъекта с «Liuliumei Group Co., Ltd.» на «Liuliumei Co., Ltd.», успешное листингование заняло менее месяца. Нельзя не сказать, что иногда в названии есть какая-то мистика.
Согласно объявленным результатам размещения, публичное размещение в рамках этого IPO было превышено подпиской примерно в 6586,73 раза. Финальное количество акций, предлагаемых публично, составило 1 146 500 штук, что составляет примерно 10% от общего количества акций в глобальном размещении. Было получено около 180 500 действительных заявок, из которых около 11 465 были удовлетворены, коэффициент распределения для одной заявки составил всего 1,5%, что означает, что вероятность выигрыша одной лота — всего 1,5%, конкуренция за подписку была крайне высокой; что касается международного размещения, Liuliumei получила подписку в 2,64 раза, финальное количество акций, размещенных на международном рынке, составило 10 317 600 штук, что составляет 90% от общего числа размещаемых акций. Сравнивая эти данные, можно сказать, что ажиотаж вокруг этого IPO Лиулюмэй превзошел ажиотаж вокруг «первой акции по количеству чайных магазинов» Mixue Bingcheng, которая вышла на гонконгский рынок в марте прошлого года, у которой коэффициент превышения подписки на публичное размещение в Гонконге составил 5258,21 раза.
Другими словами, институциональные инвесторы не были высокого мнения, но их доля составила 90%; розничные инвесторы были оптимистичны, но их доля составила лишь 10%. Основная движущая сила роста при открытии торгов исходила в большей степени от свободного рынка, где «розничные инвесторы танцуют с маркетмейкерами». И именно в этом заключается сила «мем-акций» — превращение внимания, привлеченного мемом, в покупательский спрос на рынке капитала.
Некоторые пользователи сети даже сравнили результаты открытия торгов Лиулюмэй с SpaceX, отметив, что рыночный рост был намного ярче, чем у последней.
Стоит отметить, что «мем-акции» — не новый термин, появившийся недавно, а объективно существующий класс акций на основных фондовых рынках, таких как США, Гонконг и Китай; но «эпоха меметизации акций» абсолютно точно является новейшим трендом последних 1-2 лет, и основным фактором, подталкивающим этот процесс, в определенной степени связан и с крипторынком.
Самые первые мем-акции уже не установить, поговорим лишь о некоторых представительных примерах последних лет.
Gamestop (игровая остановка) 2021 года, возможно, стала для многих отправной точкой знакомства с мем-акциями на американском рынке. Под руководством таких известных частных инвесторов, как Roaring Kitty, розничные инвесторы со всего мира объединились против институциональных инвесторов с Уолл-стрит, вызвав короткое сжатие, что заставило многие брокерские платформы и биржи «отключить интернет», чтобы переждать бурю; недавно слухи о поглощении Gamestop компании EBay также вызвали волатильность на рынке, и цена акций мгновенно взлетела.
Tesla и недавно завершившая IPO SpaceX ранее также рассматривались как разновидность мем-акций, потому что эти две компании, их акции глубоко связаны с весьма медийным «самым богатым человеком в мире с триллионным состоянием» Илоном Маском, и до того, как их бизнес-модель представила убедительные доказательства эффективности, они рассматривались как «предприятия с высокой повествовательной стоимостью и заоблачными коэффициентами».
Накануне победы Дональда Трампа на президентских выборах в США в 2024 году рынок A-акций уже начал проявлять аномальную активность, «Chuanda Zhisheng» (川大智胜, созвучно с «победил великий Трамп») часто попадал в топы платформ и даже несколько раз достигал лимита роста; в том же году, когда Трамп был ранен во время предвыборной кампании, и его ухо было порезано осколками стекла, акции Goertek (歌尔股份, созвучно с «отрезать ухо») также поднялись на волне этого события.
В прошлом году, когда отношения между Китаем и Японией ухудшились, акции оборонной компании Furihold (孚日股份, созвучно с «взять в плен Японию») резко выросли из-за патриотической игры слов, связанной с этой фразой. Акции росли лимитом вверх в течение 8 торговых дней подряд, их совокупный рост превысил 100%, что сделало их одной из краткосрочных «демонических акций» на рынке A-акций.
Современный рынок капитала, как и крипторынок с его фрагментированным вниманием и концентрированными эмоциями, превратил акции и сектора, способные вызвать максимально широкое обсуждение и внимание, в «фокусы внимания», которые перемешивают капитал и ликвидность.
Резкий рост Лиулюмэй также является ярким примером наступления «эпохи меметизации акций».
Начало эпохи меметизации акций: игра слов, аббревиатуры, дивиденды эпохи ИИ
По мере того, как оценки OpenAI и Anthropic приближаются к триллиону долларов, компании и акции, тесно связанные с цепочкой создания стоимости ИИ, такой как оптика, связь, материалы, вычислительная мощность и т.д., последовательно вступают в период бума:
- Nvidia стала первой публичной компанией в истории с капитализацией более 5 триллионов долларов;
- Акции Micron, SanDisk и других компаний последовательно обновляли максимумы, институциональные инвесторы постоянно повышали целевые цены;
- Колебания акций SK Hynix и Samsung Electronics определяли взлеты и падения индекса KOSPI в Южной Корее;
- Заявление основателя Nvidia о том, что он «видит в Marvell будущего гиганта с триллионной капитализацией», мгновенно подняло акции Marvell (MRVL);
- Упомянутая новым гуру Serenity компания Innolight (Zhongji Xuchuang) из-за проблемы перевода была ошибочно принята за Inno Laser, что привело к притоку 300 миллионов юаней горячих денег и резкому росту акций последней на 10%.
В общей волне «меметизации акций» такие факторы, как связь с ИИ, использование популярности «больших языковых моделей», созвучие с горячими тикерами, упоминание знаменитостями и т.д., стали причинами рыночного внимания, а также лучшей сценой для одновременного вовлечения внимания и капитала.
«Концептуальные акции Трампа», «акции американского правительства», «объекты выгод от TACO-сделок» и т.д. также являются сопутствующими проявлениями этой отраслевой тенденции. И это именно та распространенная практика, которую крипторынок всегда крайне ценил в «индустрии, требующей интенсивного внимания» — сегменте мем-коинов.
Просто рынок капитала изменился, правила игры изменились, масштабы капитала и ликвидности также несопоставимы с крипторынком. В конце концов, по сравнению с торговыми объемами рынков США, Гонконга, Китая, Японии и Южной Кореи, общий объем крипторынка менее 3 триллионов долларов выглядит несколько печально.
SpaceX, едва выйдя на биржу, сразу заняла место в топ-10 крупнейших активов в мире. Для сравнения, BTC опустился на 17-е место в этом рейтинге. Нельзя не сказать, что цифровые сравнения всегда выглядят так сурово — добросовестное развитие криптоиндустрии в течение более десяти лет не смогло сравниться с рыночной капитализацией одной компании на IPO.
Теперь появление и увеличение количества мем-акций, возможно, стало отраслевой тенденцией. Ранее случай с компанией Joyoung, которая выпустила соответствующий продукт из-за хайпового мема «Хакими — северные и южные бобы маш» и вызвала рост акций, уже показал одну вещь: для молодого поколения и инвесторов, составляющих основу современного общества, те объекты инвестиций, которые могут вызвать эмоциональные колебания, привлечь рыночное внимание, взболтать ликвидность, являются более достойными объектами для покупки.
Даже если эта кратковременная погоня за эмоциями — лишь временный ажиотаж, для большинства людей лучшим выбором является присоединение, если не можешь победить. Конечно, объективно говоря, появление мем-акций не означает однозначной выгоды, такой как эффект обогащения или промышленный бум; иногда этот процесс также сопровождается негативными явлениями, такими как накачка и сброс, односторонний сбор урожая, эмоциональный маркетинг и т.д.
Как и в случае с резким ростом при открытии торгов Лиулюмэй, некоторые также яростно критикуют ее за то, что она накачивает цену, чтобы «собрать урожай с лохов»; другие аналитики считают, что, возможно, включение Лиулюмэй в «Hong Kong Stock Connect», разрешающее покупку акций средствами с рынка A-акций, и подтолкнуло рост ее акций. Каковы бы ни были истинные причины, они, несомненно, многомерны и хаотичны. Для нас, возможно, остается только следовать этой тенденции времени и искать свой собственный путь к процветанию.
