С быстрым ростом спроса на вычислительные мощности искусственного интеллекта (ИИ) и высокопроизводительных вычислений (HPC) все больше публичных майнинговых компаний начинают изучать возможность переориентации своих центров обработки данных, энергетических и инфраструктурных ресурсов на вычисления для ИИ. Эта тенденция также заставляет рынок постоянно задаваться вопросом: меняет ли ИИ будущее индустрии майнинга биткоина и не преобразует ли его кардинально.
В интервью для подкаста Blockspace, вышедшем в эфир 10 марта, вице-президент глобального ведущего производителя майнеров для биткоина Canaan Technology, Лян Ван (Liang Wang), поделился своими наблюдениями по этому вопросу. Он считает, что биткоин как актив, скорее всего, продолжит переживать новые бычьи циклы, но это не обязательно означает, что сама индустрия майнинга биткоина снова переживет бум, подобный прошлому. Более важная причина заключается не в ИИ или HPC, а в том, что экономическая эффективность майнинга сама по себе со временем постепенно ухудшается.
Ниже представлена версия, подготовленная командой Bitpush на основе интервью, с незначительными сокращениями для удобства чтения, максимально сохраняющая первоначальный смысл.
«У биткоина еще будут бычьи рынки, но будет ли они у майнинговой индустрии — я действительно не знаю»
Ведущий:
Многие публичные майнинговые компании сейчас переводят свои вычислительные ресурсы в направлении ИИ. Как вы относитесь к этим изменениям? Может ли ИИ изменить или даже заменить индустрию майнинга биткоина?
Лян Ван:
Я на самом деле постоянно об этом думаю. Во-первых, я считаю, что мы должны принять ИИ и AIHPC, потому что это действительно огромное изменение, которое изменит наш образ жизни, а также изменит структуру многих профессий, многие jobs будут заменены ИИ, это, я думаю, очевидно.
Но если вопрос в том, заменит ли ИИ всю индустрию майнинга биткоина, лично я так не считаю. Биткоин как класс активов по-прежнему имеет ценность, и у него есть собственная цикличность. Так что, если вы спросите меня, будут ли у биткоина в будущем бычьи рынки, я думаю, ответ — да.
Но если задать другой вопрос: будет ли у индустрии майнинга биткоина еще бычий рынок? Честно говоря, я не знаю ответа.
Потому что сейчас отрасль отвлекает не только AIHPC. Более важная причина заключается в том, что сама экономика майнинга со временем постепенно ухудшается.
«Сейчас войти в индустрию майнинга намного сложнее, чем пять лет назад»
Ведущий:
Почему вы считаете, что экономическая эффективность майнинга ухудшается?
Лян Ван:
Потому что сегодня эта отрасль已经完全 не такая, как пять лет назад. Пять лет назад, если вы могли достать майнер, вы, скорее всего, могли заработать много денег, многие в отрасли в то время действительно рассматривали майнеры как своего рода «печатный станок». Но сейчас все не так, войти в эту отрасль стало очень и очень сложно.
Посмотрите сейчас, цена биткоина упала до диапазона примерно 65-70 тысяч долларов, но общий хешрейт сети не показал значительного снижения, верно? Это само по себе о многом говорит. Логично, что если бы отрасль действительно была так ясно прибыльна, или, наоборот, если бы она была полностью заменена ИИ, вы должны были бы увидеть более заметные изменения в хешрейте. Но реальность иная. Реальность такова, что люди все равно держат машины включенными.
Почему? Во-первых, потому что им нужен доход. Даже если они уже не зарабатывают, как компании им все равно нужна выручка, нужно поддерживать работу, нужно, чтобы у сотрудников была работа. Во-вторых, потому что майнинг биткоина сейчас играет все более важную роль в качестве регулятора энергосети. HPC работают непрерывно 24/7, их нельзя просто так выключить, поэтому энергосети, наоборот, нуждаются в такой гибкой нагрузке, как майнеры биткоина, которую можно легко включать и выключать, чтобы поглощать пики и спады, помогать расширению всей энергосистемы. Поэтому многие компании, даже с мизерной прибылью или вообще без нее, не будут спешить с выводом мощностей.
Вот почему я говорю, что проблема не только в том, что ИИ перехватил инициативу у майнинга, а в том, что новым майнерам становится все труднее зарабатывать в этой отрасли.
После 2028 года денежные доходычки, возможно, перестанут быть ключевым драйвером отрасли
Ведущий:
Как вы думаете, как будет выглядеть отрасль в ближайшие два-три года или даже после 2028 года?
Лян Ван:
У биткоина есть механизм, о котором все знают, но последствия которого многие не до конца осознают — это халвинг, происходящий каждые четыре года. Что означает халвинг? Он означает, что если цена биткоина не удвоится, экономический доход отрасли от вознаграждения за блок снижается.
Так что все на самом деле понимают, что к 2028 году произойдет следующий халвинг. Тогда возникает вопрос: если к тому времени цена биткоина не достигнет 300 тысяч долларов или даже не поднимется до уровня, достаточного для поддержания доходов майнеров, то на что вообще будет продолжать двигаться эта отрасль? Это вопрос, который я постоянно задаю себе.
Мое мнение таково: майнинг биткоина продолжит существовать, он останется частью общей энергетической картины, но я не считаю, что после 2028 года денежные доходы будут оставаться核心ным фактором, движущим отрасль. Я думаю, более вероятно, что отрасль продолжит существовать вокруг нескольких направлений, таких как балансировка сетей, утилизация waste heat, бытовые сценарии использования или использование ресурсов, которые традиционная энергетическая система не может эффективно использовать. Но если вы спросите меня, будет ли в будущем еще один бум, когда все ринутся в отрасль и майнеры повсеместно будут зарабатывать большие деньги, я действительно не уверен.
Конечно, я надеюсь, что ошибаюсь. Я, конечно, надеюсь, что биткоин вырастет до 500 тысяч долларов за штуку, и тогда все снова ринутся в эту отрасль. Но эту часть никто не может предсказать наверняка, у меня тоже нет хрустального шара.
ИИ и майнинг — это не отношения с нулевой суммой
Ведущий:
Сейчас на рынке очень популярно мнение, что ИИ напрямую отберет энергетические ресурсы у майнинга биткоина. Вы согласны с этим?
Лян Ван:
Я не совсем согласен с тем, чтобы понимать это как игру с нулевой суммой. Потому что AIHPC и майнеры биткоина по своей сути не являются одинаковой нагрузкой. AIHPC должны работать непрерывно, они должны быть онлайн 24 часа в сутки, часто их просто нельзя выключить. А майнеры биткоина другие, одно из их biggest преимуществ заключается в том, что их можно выключить, когда это необходимо, и так же быстро запустить, когда есть избыток электроэнергии.
Вот почему я всегда считал, что в таких местах, как Техас, майнеры биткоина на самом деле довольно приветствуются энергосетями и поставщиками энергии. Потому что они могут помочь сети справиться с дисбалансом. Когда это нужно, они могут освободить энергетические ресурсы, а также «поглотить» лишнюю электроэнергию. Аккумуляторные накопители, конечно, тоже являются решением, но с точки зрения стоимости они намного дороже майнинга биткоина. Поэтому я на самом деле всегда довольно оптимистично смотрю на место майнеров биткоина в энергетической системе, я думаю, что их не только не заменят ИИ, но они, возможно,,станут еще более важными в эпоху ИИ, но уже другим способом.
Так что, на мой взгляд, ИИ и майнинг биткоина часто могут существовать параллельно, и даже дополнять друг друга, а не обязательно вытеснять кого-то.
Северная Америка остается одним из немногих рынков с долгосрочной предсказуемостью
Ведущий:
Если смотреть по регионам, где, скорее всего, будет происходить рост майнинга в будущем?
Лян Ван:
Мы, конечно, смотрели много мест и много пробовали. Например, в Казахстане у нас в прошлом был相当多的 опыта. Но проблема в том, что многие страны сначала приветствуют майнеров, потому что вы помогаете им утилизировать простаивающую электроэнергию, но как только местное энергопотребление становится напряженным или политическая среда меняется, майнинг быстро превращается из «желанного» в «попавшего под прицел».
Вот почему мы больше ценим Северную Америку, особенно США и Канаду. Не то чтобы здесь нет проблем, но здесь в целом больше предсказуемости. Ведя бизнес в США, вы по крайней мере знаете, каковы правила, в чем различия между штатами, и знаете, что если вы действительно приносите местным жителям рабочие места, налоги или помогаете энергосетям, то на местном уровне вас могут понять и поддержать. Но во многих других странах неопределенность слишком высока, иногда одно слово, одна политика или даже изменение отношения какого-нибудь местного власть имущего — и всего вашего бизнеса уже нет.
Для публичной компании такая долгосрочная предсказуемость очень важна. Вы не можете брать деньги акционеров и ставить их на рынок, о котором вы не знаете, сможете ли вы продолжать работать на нем через десять лет.
«Ситуация в Китае очень сложная»
Ведущий:
Внешний мир всегда интересовался ситуацией с майнингом в Китае. Как вы看待 нынешнее положение оставшихся майнинговых ферм в Китае?
Лян Ван:
Ситуация в Китае всегда была очень сложной, и я не считаю, что это простой, полностью единый сверху донизу процесс. Китай велик, соображения на разных уровнях и в разных регионах различны. Национальный уровень больше озабочен финансовой стабильностью, особенно нежеланием позволить оттоку активов через майнинг или торговлю биткоинами, это всегда был очень важный фон. Поэтому после 2021 года майнинг биткоина и криптовалютные сделки внутри страны на официальном уровне действительно были запрещены, и ничего не изменилось.
Но, с другой стороны, на местном уровне есть местные реалии. Для некоторых мест майнинг биткоина был полезен, он создавал рабочие места, создавал налоги, а также утилизировал электроэнергию, которую иначе нельзя было использовать, особенно во время экономического спада, многие были готовы рассматривать майнеров как способ монетизации энергетической инфраструктуры. Так почему же сегодня вы все еще видите некоторую активность? Потому что рынок действительно имеет спрос.
Но я должен сказать, что мы никогда не понимали эту ситуацию как «Китай снова приветствует майнинговую индустрию биткоина». Мы так не считали. Мы также не считали разумным размещать свои ресурсы на самостоятельном майнинге в Китае. Потому что как публичная компания вы не можете делать долгосрочные капитальные вложения на основе догадок о том, изменится ли политика. Вот почему мы всегда делаем акцент на Северной Америке, а не на ставках на то, появится ли в Китае какая-то новая криптостратегия.
ИИ отбирает производственные мощности у майнеров?
Ведущий:
На рынке есть еще один вопрос: с резким ростом спроса на чипы для ИИ, не станет ли майнинговым заводам все труднее получать производственные мощности для чипов?
Лян Ван:
Я не думаю, что производственные мощности будут полностью разобраны ИИ. В краткосрочной перспективе, конечно, будут периоды напряженности с производственными мощностями чипов, а также периоды послабления, но если stretched на пять-десять лет, я думаю, что спрос и предложение вернутся к относительно сбалансированному состоянию.
Такие фабрики по производству пластин, как TSMC, Samsung, делают долгосрочные инвестиционные планы на миллиарды и даже десятки миллиардов долларов. Они смотрят на следующие десять лет, а не на следующий год или два. Чипы для майнеров, конечно, являются частью их бизнеса, но никогда не всей его частью и не обязательно самой核心ной частью.
На самом деле, ключевой вопрос в том, есть ли у вас основа для долгосрочного сотрудничества с фабрикой по производству пластин, есть ли у вас успешный опыт tape-out, можете ли вы действительно создать конкурентоспособный продукт на конкретном технологическом процессе. Потому что с каждым переходом на新一代 технологий затраты на НИОКР являются астрономическими, а стоимость ошибок чрезвычайно высока. Новым игрокам без такого опыта будет трудно пробиться, даже если у них есть деньги.
В этой отрасли борьба идет не за «я хочу сделать самый передовой чип», а за то, сможете ли вы его сделать и купят ли его, если сделаете. Поэтому я склонен рассматривать это как вопрос долгосрочного технического сотрудничества, а не просто как понимание того, что ИИ отобрал производственные мощности у майнеров.
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Группа общения比推 TG:https://t.me/BitPushCommunity
Подписка比推 TG: https://t.me/bitpush
