Автор оригинала:Эндрю Канг, основатель Mechanism Capital
Перевод: Ken, Chaincatcher
Для тех, кто пережил как минимум один полный рыночный цикл, у вас вырабатывается инстинкт — быть настороже в отношении роста цен, значительно превышающего исторические темпы. Наблюдение за пузырем доткомов, глобальным финансовым кризисом 2008 года и взлетами и падениями криптовалют вызывает в вашем мозгу сигналы тревоги распознавания образов. Вы боитесь входить в рынок из-за завышенных цен и хотите продать свои активы из-за страха оказаться на вершине.
Но важно осознавать, что мы находимся в одном из самых глубоких и уникальных моментов асимметрии в истории. Единственный правильный ход сейчас — это удлинить ваш временной горизонт и полностью отказаться от краткосрочного подхода.
Чрезмерное беспокойство о пузырях глупо. Попытки торговать с расчетом времени также глупы. Краткосрочные колебания и коррекции всегда будут происходить, но учитывая, насколько мы близки к «сингулярности», эти колебания — всего лишь шум. Искусственный интеллект, робототехника, энергетика и сфера инноваций готовятся к взрывному, неконтролируемому росту.
В течение следующего десятилетия у нас будут миллиарды (или даже больше) рабочих сил в виде ИИ-агентов, человекоподобные роботы, космические центры обработки данных, межпланетная колонизация и значительно улучшенные методы лечения; мы коренным образом изменим скорость разработки и объем выпуска технологических прорывов во всех областях. Технологический прогресс и экономический рост, которые мы сожмем в следующие двадцать лет, превзойдут сумму всей истории человеческой цивилизации.
Мы уже находимся на чрезвычайно крутом участке J-кривой, но это трудно разглядеть, когда мы уменьшаем масштаб до микроуровня дня или недели. Anthropic теперь на 100% пишет свой продуктивный код с помощью Claude. Менеджеры по продукту имеют виртуальные команды инженеров-программистов, настолько эффективные, что кажется, будто они могут изменять время. Компании, эффективно использующие ИИ, повышают скорость итерации продукта не на однозначные или двузначные, а на трехзначные проценты.
И возможности этих инструментов продолжают эволюционировать еще быстрее. Неважно, достигнем ли мы формально искусственного сверхинтеллекта (ИСИ) в 2027 или 2029 году. Это неизбежно произойдет. К моменту официального объявления цены активов, которыми вы хотели бы владеть, уже взлетят в бесчисленное количество раз.
Вероятнее всего, реальный экономический рост в ближайшие 3-10 лет достигнет уровня 20 сигм (20-sigma) в любой исторической модели распределения. Этот рост, который когда-то считался почти невозможным, будет driven беспрецедентными изменениями второго и третьего порядка. Традиционные модели оценки не могут оценить эти изменения. Потенциальный потенциал роста настолько огромен, что традиционные расчеты приведенной стоимости с трудом могут его уловить.
Скорость накопления богатства будет ошеломляющей, как когда-то криптовалюта в кратчайшие сроки создавала многочисленных миллиардеров и миллионеров, но на этот раз масштабы будут гораздо более экстремальными. Если у вас нет подверженности риску, вам будет трудно покупать при таких вертикально растущих ценах на активы; но в отличие от предыдущих пузырей, создание реальной экономической стоимости будет лучше поспевать за вертикальным ростом цен на активы. За последние три года те, кто действовал на рынке с этим пониманием «экспоненциального горизонта», уже получили значительную прибыль. Если вы еще не приняли это понимание, еще не поздно.
Важно всегда помнить о рисках снижения, но это самый большой потенциал роста в мировой истории. Научитесь выдерживать риски на более длительных временных горизонтах. Сейчас не время для свинг-трейдинга. Для подавляющего большинства людей долгосрочные инвестиции обычно превосходят краткосрочные сделки, но разрыв в ожидаемой стоимости между «трейдингом» и «инвестированием» будет больше, чем когда-либо прежде. Спросите себя, какова стоимость встроенного колл-опциона сингулярности?
