Автор: Shenchao TechFlow
10 февраля LayerZero представил Zero в Нью-Йорке.
Это собственный блокчейн Layer 1, предназначенный для проведения расчетов и клиринга на институциональных финансовых рынках.
LayerZero называет его «децентрализованным многопроцессорным мировым компьютером». Переведу: это блокчейн специально для Уолл-стрит.
В то же время различные институты Уолл-стрит открыто выразили поддержку, а некоторые ответили прямыми инвестициями.
Среди них Citadel Securities (Цитадель Секьюритиз) стратегически инвестировала в токен ZRO.
Эта компания обрабатывает около трети розничных заказов на акции в США, и CoinDesk в своем репортаже особо отметила, что прямая покупка криптотокенов не является обычной практикой для таких традиционных финансовых институтов Уолл-стрит, как Citadel.
ARK Invest также приобрела долю в капитале и токены LayerZero, а Кэти Вуд (Cathie Wood) напрямую вошла в консультативный совет проекта; Tether в тот же день объявил о стратегических инвестициях в LayerZero Labs, но сумма не раскрыта.
Помимо покупки токенов и инвестиций в акции, был и более тихий сигнал.
DTCC (центральный клиринговый орган для торговли ценными бумагами в США), ICE (материнская компания NYSE) и Google Cloud также подписали с Layerzero соглашения о совместных исследованиях.
Таким образом, проект, занимающийся мостами, смог одновременно получить коллективную поддержку со всей цепочки: клиринговые компании, биржи, маркет-мейкеры, управляющие активами, стейблкоины и облачные вычисления.
Традиционные институты делают еще один шаг в размещении ончейн-финансовых каналов.
После объявления новости цена ZRO в тот же день выросла более чем на 20% и в настоящее время находится около $2,3.
Больше не мост, а трубопровод?
То, чем LayerZero занимался последние три года, несложно:
Перемещение токенов из одной цепи в другую. Его кроссчейн-протокол в настоящее время соединяет более 165 блокчейнов, а USDt0 (кроссчейн-версия стейблкоина Tether) за менее чем год с момента запуска обработал более $70 млрд кроссчейн-трансферов.
Это зрелый бизнес, но его потолок очевиден.
По своей сути, кроссчейн-мост — это инструмент: пользователи выбирают тот, который дешевле и быстрее. Но по мере сокращения всего крипторынка и падения объемов торговли кроссчейн по сути стал псевдопотребностью, поэтому смена направления LayerZero понятна.
И у него есть капитал для этого. a16z и Sequoia ранее возглавляли раунды проекта, общее финансирование превысило $300 млн, а ранее оценка一度 достигала $3 млрд.
Списки портфельных компаний этих двух фондов сами по себе являются адресной книгой Уолл-стрит. То, что Citadel и DTCC теперь готовы сесть за стол для поддержки LayerZero, возможно, сильно зависит от того, кто стоит за ними.
Возвращаясь к новому L1, Zero, представленному LayerZero, видно, что он не предназначен для DeFi-трейдеров или мем-трейдеров.
Архитектура Zero отличается от существующих блокчейнов. Большинство цепей — это одна дорога для всех машин, Zero разделяет цепь на несколько независимо работающих разделов, LayerZero называет их Зонами (Zone).
Каждая Зона может быть оптимизирована под разные сценарии, не мешая друг другу.
При запуске было открыто три Зоны: универсальная среда, совместимая с смарт-контрактами Ethereum, система приватных платежей и специальная среда для сопоставления сделок.
Эти три Зоны нацелены на три типа клиентов.
Универсальная среда EVM сохраняет существующих крипторазработчиков с низкой стоимостью миграции. Приватные платежи решают старую проблему институтов: при торговле на Ethereum контрагент может видеть ваши позиции и стратегии, крупный капитал не хочет плавать голым.
Специальная торговая Зона нацелена более прямо на решение проблемы сопоставления и расчетов после токенизации ценных бумаг.
Взглянув на список участников, можно понять. DTCC ежегодно клирингует сделки с ценными бумагами на сотни триллионов долларов, и она хочет знать, можно ли проводить клиринг быстрее. ICE управляет NYSE, фондовый рынок открыт только в рабочие дни, она хочет попробовать торговлю 24/7. Citadel обрабатывает огромные потоки ордеров, и каждый шаг в пост-трейдинговом процессе — это деньги.
Таким образом, вместе это не потребности криптоиндустрии, а собственные болевые точки Уолл-стрит.
Генеральный директор LayerZero Брайан Пеллегрино (Bryan Pellegrino) в публичном интервью сказал quite прямо:
«Дело не в том, что существующие вещи недостаточно хороши, а в том, что сценарии, которым действительно нужно 2 миллиона транзакций в секунду, принадлежат будущей глобальной экономике.»
Кстати, новый блокчейн Zero в тестовой среде, как утверждается, достигает 2 миллионов TPS, что действительно может удовлетворить производственные потребности традиционных финансов. Но нарратив о производительности публичных блокчейнов уже давно раздут, и какая бы высокая производительность ни была, по мнению автора, это уже не удивляет.
История может оставаться прежней, но аудиторию для ее рассказа можно сменить, на этот раз очередь за старыми деньгами.
Уолл-стрит хочет перенести торговлю в блокчейн, но Ethereum не справляется
Фоном для скопления институтов в LayerZero является не бычий рынок криптовалют, а то, что Уолл-стрит сама продвигает токенизацию.
Фонд BUIDL от BlackRock был выпущен в прошлом году на Ethereum, его объем превышает $500 млн. Платформа Onyx от JPMorgan работает на технологии Ethereum и уже обработала репо-сделки на триллионном уровне.
Уолл-стрит использовала Ethereum для проверки концепции, доказав, что токенизация возможна. Следующий шаг — найти место, способное выдержать производственную нагрузку.
Три Зоны Zero как раз нацелены на этот пробел. Совместимость с EVM означает, что активы и контракты с Ethereum можно перенести.
Возможно, это и есть настоящее разделение между LayerZero и Ethereum.
Ethereum сейчас использует такие стандарты, как ERC-8004, чтобы抢夺 право определения, выдавая ончейн-удостоверения для AI Agent, устанавливая правила для будущей ончейн-экономики...
Действия LayerZero сейчас заключаются в том, чтобы игнорировать определения и напрямую строить管道, сообщая институтам, что их сделки могут проходить здесь.
Один пишет книгу правил, другой прокладывает трубы. Ставки разные.
Ethereum ставит на свою незаменимость как уровня доверия, имея в основе масштаб TVL, экосистему аудита безопасности и признание институтов. LayerZero ставит на потребность в замене уровня исполнения: Уолл-стрит нуждается в скорости, конфиденциальности и пропускной способности, и кто первый предоставит, того и будут использовать.
Пересекутся ли эти два пути в конечном итоге, сейчас не ясно. Но направление капитала уже дает направленный сигнал.
Что это значит для $ZRO?
Предыдущее позиционирование ZRO было простым: governance-токен кроссчейн-протокола LayerZero. Общее предложение — 1 миллиард токенов, используемых для голосования и стейкинга, и все.
После запуска Zero история этого токена изменилась.
ZRO — это нативный токен цепи Zero,锚定 управление и безопасность сети. Если Zero действительно станет институциональной финансовой инфраструктурой, логика оценки ZRO больше не будет «сколько объема у кроссчейн-моста», а «сколько активов проходит через эту цепь».
Два якоря оценки, вы понимаете, разница в потолке на несколько порядков. Но нарратив — это нарратив, несколько жестких переменных определяют дальнейшее движение ZRO.
Сторона предложения: 80% токенов еще не разблокированы.
Текущий объем обращения ZRO составляет около 200 миллионов токенов, что чуть более 20% от общего предложения. Согласно данным CoinGecko, 20 февраля будет разблокировано около 25,71 миллиона ZRO на сумму примерно $50 млн, что составляет 2,6% от общего предложения, распределенных между основными контрибьюторами и стратегическими партнерами. Весь цикл разблокировки продлится до 2027 года.
Эта разблокировка 20 февраля является первым шоком предложения после анонса, сможет ли рынок его поглотить — это лакмусовая бумажка краткосрочных настроений.
Сторона спроса: комиссионный выключатель еще не включен.
В настоящее время у ZRO нет прямого механизма захвата стоимости. В декабре прошлого года было проведено governance-голосование с предложением взимать плату за каждое кроссчейн-сообщение, а доход использовать для выкупа и сжигания ZRO, но оно не прошло из-за недостаточной явки. Следующее голосование назначено на июнь этого года.
Если оно пройдет, у ZRO появится механизм сжигания, подобный ETH, где каждая транзакция уменьшает объем обращения. Если снова провалится, «право управления» токеном останется просто правом голоса без поддержки денежного потока.
Таким образом, в целом, заинтересованным в ZRO игрокам стоит следить за тремя временными точками:
1. Июнь, повторное голосование по комиссионному выключателю. Прохождение или нет напрямую определит, есть ли у ZRO внутренний спрос.
2. Осень этого года, запуск мейннета Zero.
3. До 2027 года токены ZRO не будут полностью разблокированы. До этого каждый раунд разблокировки — это давление,叠加 медвежий рынок криптовалют, новостной позитив не обязательно поднимет цену ZRO.
Наконец, LayerZero называет Zero «децентрализованным многопроцессорным мировым компьютером», что явно отсылает к концепции мирового компьютера Ethereum, пытаясь играть более важную роль на уровне расчетов, особенно финансовых расчетов, и одновременно совершить переход и отсечение от скудного нарратива кроссчейн-моста.
Однако официальные заявления нескольких партнеров值得玩味.
Citadel называет свое участие «оценкой того, как архитектура может поддерживать рабочие процессы с высокой пропускной способностью»; DTCC говорит «исследование масштабируемости в области токенизации и залога».
Перевод: мы думаем, что это может быть полезно, но еще не приняли решение.
Деньги Уолл-стрит умны, настолько умны, что они одновременно делают много маленьких ставок, чтобы посмотреть, какая выиграет первой. Поэтому, когда проект получает поддержку множества звездных институтов, это не означает полной жесткой привязки, а скорее является краткосрочным катализатором.
То, что получил LayerZero, может быть входным билетом, а может быть просто возможностью для собеседования.
