Лидером Robinhood Chain, с которым все согласны, всегда был $CASHCAT. Однако, если говорить о самой впечатляющей динамике цены, за этот титул ещё можно побороться.

$STONKBROKER за 14 дней показал график, напоминающий «пиксиу» (мифическое существо, символ богатства). Вчера его рыночная капитализация впервые превысила 100 миллионов долларов, достигнув исторического максимума. С момента, когда мы впервые упомянули этот проект в статье, цена выросла в 9 раз.

Цена его NFT-коллекции (floor price) в какой-то момент превысила 13 ETH (около 25 000 долларов), сейчас держится на уровне 12,93 ETH. Если судить по цене одного NFT, эта коллекция уже превзошла BAYC, а её общая рыночная капитализация также превысила 100 миллионов долларов, обогнав таких старых "голубых фишек" NFT-мира, как Pudgy Penguins и Milady.

Благодаря отличным показателям рыночной капитализации и цены, многие игроки уже считают StonkBroker вторым по значимости проектом на Robinhood Chain. Однако я считаю, что фундаментальные основания для этого могут быть не столь прочными.

Маховик «NFT-токен» успешен, но можно ли считать это реальным доходом от бизнеса?

Согласно данным defillama, за последние 7 дней доход StonkBroker уступает только Uniswap и Pons, занимая 3-е место. Более того, в некоторые дни StonkBroker даже опережал Pons по доходу.

Однако если детально посмотреть на структуру дохода StonkBroker, окажется, что он полностью сосредоточен в двух областях: «Комиссия за торговлю на NFT AMM» и «Плата за активацию Broker».

«Комиссия за торговлю на NFT AMM» — этот доход связан с тем, что каждый NFT StonkBroker привязан к 666 666 токенам $STONKBROKER. StonkBroker предоставляет для конвертации между NFT и токенами специальный NFT AMM. При каждой такой конвертации взимается комиссия в размере 10% в ETH, из которой 7% используется для покупки токенизированных акций на Robinhood Chain и распределения среди владельцев активированных NFT StonkBroker, 2,5% идут в казну протокола, а 0,5% — на выкуп и сжигание токенов.

Значительная часть этого дохода возникает благодаря арбитражным игрокам, которые действуют, когда между NFT и токенами появляется арбитражная возможность. Это приносит доход как держателям NFT, так и проекту. Особенно с момента запуска проекта и до сих пор, динамика как NFT, так и токенов была исключительно восходящей, что привлекло много внимания к проекту. Чем лучше рост, тем выше внимание, тем больше арбитражеров и возможностей для арбитража — такова логика работы этого маховика дохода.

«Плата за активацию Broker» — этот доход поступает от новых покупателей NFT. Чтобы получить упомянутые выше аирдропы токенизированных акций, нужно «активировать» NFT, то есть потратить токены STONKBROKER, чтобы получить право на распределение доходов. Минимальная сумма — 66 666 токенов, максимальная — 1 666 666. Чем больше потрачено, тем выше коэффициент распределения. 50% от «платы за активацию» сжигается, а оставшиеся 50% поступают протоколу.

После активации можно самостоятельно выбрать до 3 видов токенизированных акций в качестве аирдроп-награды, а также пропорции их распределения. Или же можно выбрать в качестве награды ETH и $STONKBROKER. Однако если NFT переходит к новому владельцу на вторичном рынке, новый держатель должен заново активировать NFT.

Согласно данным официального сайта, на данный момент все держатели NFT StonkBroker уже получили аирдропы на общую сумму более 620 тысяч долларов. Однако по мере того, как цены как на NFT, так и на токены достигли высоких уровней, количество ежедневно активируемых новых NFT стало очень небольшим:

Нельзя сказать, что в этой игровой механике нет технических инноваций. Например, сами NFT используют стандарт ERC-6551, каждый NFT привязан к кошельку, и аирдропы поступают напрямую на этот кошелек. Но на практике видно, что хотя у проекта StonkBroker много заявленных функций — кредитование под залог NFT, Launchpad, лотереи с акциями и слепые коробки и т.д. — практически весь его текущий поток доходов пока что полностью зависит от этого маховика «NFT-токен».

Суть этой механики хорошо знакома игрокам в NFT. По своей природе это всё та же схема, похожая на стейкинг, где и NFT, и токен растут в цене, вызывая всеобщее изумление. По сравнению с другими проектами на Robinhood Chain, такими как Launchpad или проекты других типов, особенно с тем же Pons, чей рост цены токена был связан с получением доли в Launchpad на Robinhood Chain (где спекуляции велись на основе доли рынка и доходов), этот проект, можно сказать, пока что ничего не реализовал. Его Launchpad ещё официально не запущен и не приносит дохода.

Но его цена выросла, и это, в свою очередь, заставляет людей обращать внимание на то, какие новые проекты появятся на его платформе. Если эти новые проекты покажут хорошие результаты, они станут драйвером для основного актива. Плюс наличие слоя NFT легко пробуждает в памяти игроков воспоминания об игре «золотой лопаты», когда различные дочерние проекты раздавали щедрые аирдропы, принося огромную прибыль основному активу.

Делать выводы о втором месте, возможно, ещё рано

Проанализировав структуру дохода StonkBroker, я не хочу сказать, что это чистая финансовая пирамида, основанная только на NFT и токенах. Напротив, если только за счёт этого уровня удалось добиться такого роста, и ещё нереализованная история всё же заставляет людей верить, то это как минимум говорит о двух вещах:

- У стоящих за проектом организаторов действительно значительные возможности.

- Независимо от будущего развития, по крайней мере сейчас, сплочённость сообщества неплохая.

Но делать окончательные выводы о том, что это второй по значимости проект, возможно, ещё слишком рано. Их Launchpad скоро запустит мем-токен $CLOCKIN, организованный членами сообщества. Поскольку «Clock in» — это официальный термин для получения аирдроп-наград держателями NFT, этот токен привлекает много внимания. В X (Twitter) даже появились мошенники, предлагающие доступ к платным Telegram-группам с «инсайдерской» информацией для получения контрактного адреса заранее.

Здесь важно подчеркнуть: уже сейчас на Launchpad в разделе Special Project можно видеть такие проекты, как Mancer и Yard, но это ещё нельзя считать полноценным запуском площадки StonkBroker. Эти проекты фактически были запущены через NFT AMM, который проект делал и раньше. Это можно понимать как кросс-чейн платформу для запуска NFT через токены. Распространённая механика — начальная продажа NFT через покупку токенов для их обмена.

Например, Yard просто добавил все свои NFT в пул ликвидности, без white-листов. Если хочешь получить NFT — иди на рынок, покупай токены и обменивай. Однако официальный Launchpad на сайте StonkBroker, судя по описанию, — это привычная нам площадка для запуска токенов с bonding curve, и она ещё не открыта.

Тем не менее, уже сейчас видно, что такие проекты, как Mancer и Yard, благодаря отличным показателям основного актива StonkBroker, пользуются повышенным вниманием и рыночным ажиотажем. Однако то, насколько высоко взлетит токен $CLOCKIN, окажет большее влияние на будущие показатели основного актива, и пока неизвестно, будет ли это влияние позитивным или негативным.

По мере реализации запланированных функций проекта, в конечном итоге всё сведётся к его способности создавать богатство для рыночных игроков или к конкуренции за долю рынка. Если эти ожидания окажутся не слишком высокими, показатели актива также будут неважными.

Конечно, самое главное — мы не можем знать, что думают стоящие за проектом средства.

В заключение, два соображения по поводу поиска второго по значимости проекта на Robinhood Chain:

- На какую высоту сможет подняться $CASHCAT как первый собственный экосистемный актив, листингованный на Robinhood. Если $CASHCAT даже не достигнет тех высот, которых достиг $WIF на Solana, то вместо поиска «второго номера», возможно, лучше делать ставку на другие, менее очевидные возможности.

- Если вы всё ещё хорошо относитесь к StonkBroker, возможно, стоит подождать и понаблюдать за появлением производных активов на его базе. Все, даже самые лучшие «золотые лопаты», в конечном итоге приходят в упадок по мере непрерывного дробления и поиска новых возможностей вниз по цепочке. Когда мы уже точно знаем, что для поддержки основного актива необходимо искать новые возможности для создания богатства в небольших проектах ниже по иерархии,不得不谨慎地去思考风险与赔率 (приходится осторожно взвешивать риски и потенциальную доходность).