Чикагская товарная биржа тоже выпустит токен? Тройной расчет CME за цифровой охотой

marsbitОпубликовано 2026-02-05Обновлено 2026-02-05

Введение

Крупнейшая в мире биржа деривативов CME Group изучает возможность выпуска собственного стейблкоина CME Coin, что является частью стратегии цифровизации традиционных финансов (TradFi). В отличие от криптовалют, CME Coin будет функционировать как инструмент расчетов и токенизированного обеспечения, обеспечивая круглосуточное урегулирование сделок и повышая ликвидность. Инициатива направлена на решение проблемы ликвидности в выходные дни, удержание прибыли от процентов (которую ранее получали эмитенты стейблкоинов, такие как Tether и Circle) и укрепление нормативных стандартов. CME, как системно важный финансовый институт, стремится создать закрытую экосистему для институциональных игроков, переопределяя правила использования залогового обеспечения. Этот шаг отражает растущую тенденцию среди традиционных финансовых гигантов (таких как JPMorgan с его JPM Coin) использовать технологию блокчейн для повышения эффективности, сохраняя при этом контроль над финансовой инфраструктурой. В долгосрочной перспективе это может подорвать позиции существующих стейблкоинов и изменить конкурентный ландшафт в пользу крупных учреждений.

Автор: seed.eth, BitpushNews

В силовых играх Уолл-стрит гиганты никогда не отсутствуют, они просто ждут момента, чтобы собрать урожай.

Сегодня утром заявление генерального директора Чикагской товарной биржи (CME Group) Терри Даффи во время телефонной конференции по итогам четвертого квартала взволновало весь рынок.

Даффи сообщил, что CME активно изучает возможность выпуска собственного цифрового токена: «CME Coin».

На этот раз это не просто технический эксперимент. В нарративе «токенизации всего» этот шаг CME больше похож на глубокую «охоту» традиционных финансов (TradFi) на нативную криптоинфраструктуру.

1. Загадка позиционирования: фишка или боеприпасы?

Несмотря на название «Coin», CME Coin — это не совсем то же самое, что известные в криптосообществе криптовалюты. Из краткого ответа Даффи можно выделить следующую информацию:

  • Токен предназначен для работы в децентрализованной сети.

  • CME отличает его от разрабатываемого проекта «Токенизированные деньги» (Tokenized Cash) (в сотрудничестве с Google Cloud), называя это двумя разными инициативами.

  • Генеральный директор подчеркивает, что CME, как «системно значимый финансовый институт (SIFI)», выпускает токены, которые по безопасности намного превосходят аналогичные продукты на рынке. (Прим. ред.: SIFI обычно относится к крупным банкам, SIFMU — к таким организациям, как CME, которые предоставляют клиринговые и расчетные услуги, «артерии финансовой системы». Статус SIFMU CME дает ему доступ к счетам ФРС.)

Мы видим, что базовая логика CME Coin больше склоняется к цифровой модернизации финансовой инфраструктуры, и ее основные функции, скорее всего, следующие:

  • Инструмент расчетов: Подобно внутренней продвинутой «фишке» для мгновенных расчетов между институтами 24/7.

  • Токенизированное обеспечение: Преобразование маржи в ликвидные токены, позволяющее «оживить» ранее заблокированные средства в блокчейне.

2. Почему сейчас? Тройной расчет CME

Выход CME на эту арену сейчас — не спонтанное решение, а тройной расчет, основанный на цифровой стратегии на 2026 год:

Решение проблемы «истощения ликвидности на выходных»

CME уже планирует полностью запустить круглосуточную торговлю криптофьючерсами в 2026 году. Традиционная система банковских переводов (FedWire) не обрабатывает транзакции по выходным. Если в субботу вечером bitcoin резко упадет, институты не смогут перевести средства для пополнения маржи, и риск маржин-колла возрастет в геометрической прогрессии. CME Coin, токен, работающий на базе блокчейна круглосуточно, — это «скорая помощь» для системы маржинального обеспечения.

Возврат украденной «прибыли от процентов»

В настоящее время для участия на крипторынке институтам обычно необходимо держать USDT или USDC. Это означает, что сотни миллиардов долларов наличными оседают в таких компаниях, как Tether и Circle, а проценты в размере сотен миллионов долларов достаются исключительно этим компаниям. Появление CME Coin означает, что CME пытается оставить этот значительный денежный поток в своем балансе.

Построение «соответствующего нормам рва»

С выпуском фонда BUIDL от BlackRock и углубленной работой JPMorgan над JPM Coin, гиганты пришли к консенсусу: будущая финансовая конкуренция — это уже не борьба за места, а борьба за «эффективность обеспечения».

Генеральный директор CME говорит прямо: по сравнению с токенами, выпущенными банками третьего-четвертого эшелона или частными компаниями, они больше доверяют тем, что выпущены финансовыми гигантами, являющимися «системно значимыми» (SIFI), такими как JPMorgan. Это звучит как требование риск-менеджмента, но на самом деле проводится черта, устанавливается стандарт. Повышая требования к «происхождению» обеспечения, CME фактически вытесняет существующие «частные» стейблкоины, строя для ядра традиционного финансового круга «закрытый» игровой парк с более высоким порогом входа и большей безопасностью. В будущем играть придется по их правилам.

Таким образом, CME Coin больше похож на «пропуск», с помощью которого традиционные финансовые гиганты пытаются вновь захватить право голоса в криптомире. Это представление только начинается.

3. Угроза существующим стейблкоинам?

Долгое время Tether (USDT) и Circle (USDC) доминировали на рынке стейблкоинов благодаря преимуществу первопроходца и инерции ликвидности. Но выход CME на арену подрывает их рвы с двух следующих измерений:

Это актив, но также и «ликвидное право клиринга»

USDT или USDC в основном являются «перевозчиками средств», в то время как CME обрабатывает деривативные позиции на триллионы долларов, включая проценты, товары, акции и т.д.

  • Положение сердца: Как только CME Coin станет официально признанным активом обеспечения, он напрямую войдет в «сердце» глобальной финансовой системы — самый нижний уровень обеспечения обнаружения цен и стабильности.

  • Принудительное хранение: CME Coin захватывает «поток клиринга». Пока банки ведут бизнес на CME, чтобы удовлетворить требования по мгновенному маржинальному обеспечению, они должны стать «принудительными держателями» этого токена. По мере роста спроса эта институциональная необходимость недостижима для любой нативной криптовалюты. Согласно отчету о доходах, опубликованному в январе, среднедневной объем торгов криптовалютами на CME в 2025 году достиг 12 миллиардов долларов, причем микро-фьючерсы на биткоин (MBT) и эфириум (MET) показали особенно сильные результаты.

Обеспечение как суверенитет: переоснащение «цифрового горла» рынка

В современном финансах обеспечение — это настоящее горло. Оно определяет, кто может войти на рынок и с каким плечом.

  • Усиленный посредник: Вопреки «децентрализации», пропагандируемой блокчейном, CME фактически использует цифровую оболочку для усиления своей монопольной власти как топ-посредника.

  • Закрытый город: В отличие от DeFi без порога входа, CME Coin, скорее всего, будет закрытой игрой исключительно для институтов. В нем нет открытого управления, только защищенное законом право клиринга.

  • «Отток» доходности: Токены, выпущенные гигантами Уолл-стрит, обычно имеют встроенные функции «процентного дохода» или списания комиссий. Перед безрисковой доходностью казначейских облигаций США выше 5% у институтов нет никаких причин долгосрочно держать традиционные стейблкоины, не выплачивающие дивиденды.

Резюме

Если смотреть глобально, эта стратегия CME не одинока. Недавно JPMorgan через свой токен под названием JPM Coin (JPMD) запустил услуги токенизированных депозитов на втором уровне блокчейна Base от Coinbase. В отличие от традиционных переводов, которые занимают несколько дней, JPMD обеспечивает расчеты за секунды, незаметно меняя способ перевода позиций между крупными финансовыми институтами. Пути этих финансовых гигантов одинаковы: они принимают эффективность блокчейна, но твердо придерживаются традиционной структуры власти.

Это не победа децентрализованных финансов, на которую надеялись многие криптоаборигены, а скорее «цифровая модернизация» традиционного финансового порядка, где гиганты искусно преобразуют прошлую «монополию на клиринг» в будущий «цифровой пропуск».

Как только这套这套这套这套这套 правила, установленные ими, будут завершены, поле битвы будет перераспределено. Тогда не только нынешние частные стейблкоины, но даже токены, выпущенные многими中小ними банками, могут потерять право на участие перед этими новыми стандартами «соответствия».

Связанные с этим вопросы

QЧто такое CME Coin и чем он отличается от традиционных криптовалют?

ACME Coin — это цифровой токен, разрабатываемый Чикагской товарной биржей (CME Group), предназначенный для работы в децентрализованных сетях. В отличие от традиционных криптовалют, таких как Bitcoin или Ethereum, CME Coin ориентирован на модернизацию финансовой инфраструктуры. Его основные функции включают использование в качестве инструмента расчетов между институциональными клиентами (круглосуточные расчеты) и токенизированного залога, что делает заблокированные средства более ликвидными.

QКаковы три основные причины, по которым CME запускает CME Coin в 2026 году?

ACME запускает CME Coin по трем основным причинам: 1) Решение проблемы 'нехватки ликвидности в выходные дни' для круглосуточной торговли крипто-фьючерсами, поскольку традиционные банковские системы не работают в выходные. 2) Возврат 'прибыли от процентов', которая в настоящее время достается таким компаниям, как Tether и Circle, за счет удержания средств на своих балансах. 3) Создание 'соответствующего нормативным требованиям рва' путем установления более высоких стандартов для залоговых активов, укрепляя доминирование традиционных финансовых институтов.

QКак CME Coin может повлиять на существующие стейблкоины, такие как USDT и USDC?

ACME Coin может подорвать доминирование USDT и USDC, предложив альтернативу, встроенную в глобальную финансовую систему. В отличие от USDT/USDC, которые primarily act as 'transfer tools', CME Coin будет напрямую связан с клирингом деривативов на триллионы долларов. Институциональные участники будут вынуждены держать CME Coin для маржинальных требований, создавая институциональный спрос. Кроме того, его статус 'системно значимого финансового учреждения' (SIFI) и потенциальная доходность могут сделать его более привлекательным, чем традиционные стейблкоины.

QКак CME Coin связан с более широкой тенденцией 'токенизации' в традиционных финансах?

ACME Coin является частью более широкой тенденции 'токенизации', возглавляемой традиционными финансовыми гигантами, такими как JPMorgan (с JPM Coin) и BlackRock (с BUIDL фондом). Эти институты используют технологию блокчейн для повышения эффективности (например, мгновенные расчеты, ликвидность залога), но при этом сохраняют централизованный контроль и существующую властную структуру. Это не децентрализованная финансовая революция, а 'цифровая модернизация' традиционного финансового порядка.

QЧто означает статус CME как 'системно важного финансового рыночного учреждения' (SIFMU) для CME Coin?

AСтатус CME как 'системно важного финансового рыночного учреждения' (SIFMU) означает, что оно является критически важным элементом финансовой инфраструктуры, предоставляя услуги клиринга и расчетов. Этот статус предоставляет CME доступ к счетам Федеральной резервной системы и подразумевает высочайший уровень надзора и надежности. Для CME Coin это translates into unparalleled trust and security compared to stablecoins issued by smaller banks or private companies, allowing CME to set a new, higher 'compliance standard' for the market.

Похожее

Совместное вмешательство США и Японии: новое «Соглашение Плаза», начало Бреттон-Вудской системы 2.0 и конец эры йеновых арбитражей

Мероприятие по совместной поддержке иены США и Японией, впервые за десятилетия, заставляет рынки переоценить глобальные модели движения капитала, долгое время зависевшие от дешевого финансирования в иенах. Аналитики полагают, что это может означать поворотный момент для торговли на разнице процентных ставок с использованием иены (йеновый кэрри-трейд) и привести к более глубокой перестройке глобальных финансовых потоков. Министр финансов США Бессент и президент Трамп подтвердили активное участие США. Бессент заявил о готовности к дальнейшим совместным интервенциям для коррекции «серьезной недооценки» иены. Трамп подчеркнул, что это демонстрация союзнических отношений, и ожидает финансовой выгоды для Вашингтона. Интервенция вызвала резкий рост курса иены до 157,40 за доллар. Анализ рынка указывает, что действия альянса выходят за рамки обычного управления валютным курсом. Если Японии для защиты иены придется продавать свои валютные резервы (включая казначейские облигации США), это может привести к переоценке долгосрочных доходностей американских госдолга и запустить реорганизацию глобальной ликвидности. Этот сдвиг потенциально сигнализирует о конце эры йенового кэрри-трейда, которая десятилетиями поддерживала глобальную ликвидность и низкие процентные ставки. Дополнительное давление на долгосрочные ставки создает изменение роли крупных технологических компаний, которые теперь активно выпускают облигации для финансирования инвестиций в ИИ, превращаясь из поглотителей сбережений в крупных заемщиков. Некоторые наблюдатели видят в этих событиях признаки формирования нового международного порядка в духе «Бреттон-Вудс 2.0» или нового «Соглашения Плаза». США, делая ставку на экономику предложения, стремятся к ускорению роста, в то время как Япония, возможно, стоит на пороге реструктуризации своей экономической и геополитической роли. Независимо от того, окажется ли интервенция разовой мерой или началом долгосрочной координации, она уже заставляет рынки пересматривать устоявшиеся модели глобальных капиталов.

marsbit13 мин. назад

Совместное вмешательство США и Японии: новое «Соглашение Плаза», начало Бреттон-Вудской системы 2.0 и конец эры йеновых арбитражей

marsbit13 мин. назад

Насколько высока вероятность, что TradeXYZ отделится от Hyperliquid и пойдет своим путем?

С ростом доли TradeXYZ на рынке HIP-3 Hyperliquid (свыше 90%) в сообществе растут спекуляции о возможном уходе проекта для запуска собственной торговой платформы. Анализ рассматривает «за» и «против» такого сценария. Аргументы «за» самостоятельность: TradeXYZ генерирует свыше 70% общего объема торгов и 35% открытого интереса на Hyperliquid, однако получает лишь 50% комиссий. Захват полной комиссионной выручки мог бы стать сильным финансовым стимулом для создания собственной инфраструктуры. Аргументы «против»: 1) Сложность быстрого воссоздания высокой производительности Hyperliquid; 2) Hyperliquid остается ключевым каналом привлечения пользователей для TradeXYZ; 3) Между основателями проектов существуют давние отношения взаимного доверия и уважения. Вывод: Вероятность полного отделения TradeXYZ в ближайшей перспективе низка. Такой шаг привел бы к взаимным потерям: Hyperliquid лишился бы ключевого драйвера роста и нарратива, а TradeXYZ столкнулся бы с техническими сложностями, потерей пользовательской базы и репутационными рисками. Более вероятным путем для TradeXYZ представляется переговорный процесс об условиях партнерства с Hyperliquid при сохранении текущей интеграции.

marsbit23 мин. назад

Насколько высока вероятность, что TradeXYZ отделится от Hyperliquid и пойдет своим путем?

marsbit23 мин. назад

Роботы-«Телепузики» приходят убираться домой за 200 рублей в час. Настоящий человеко-автомат

Американский стартап Tau Robotics представил услугу по уборке домов с помощью человекоподобных роботов по цене $30 в час. Роботы под именами Chelsea, Elon и Tony выполняют различные задачи: уборку кухни и ванной, регулярное обслуживание и глубокую чистку. Ключевая особенность — все действия в демонстрационных видео выполняются в реальном времени, без ускорения, что редкость для подобных демо. Однако выяснилось, что роботы в текущей версии не автономны, а управляются оператором дистанционно (так называемый «teleoperation»). Основатели объясняют этот подход как стратегический: он позволяет собирать данные в реальных домашних условиях для последующего обучения автономного ИИ, аналогично «режиму тени» в беспилотных автомобилях. В статье обсуждается сложность внедрения человекоподобных роботов в домашние условия. Автор отмечает, что, несмотря на критику «дистанционного управления», такой подход может быть практичным первым шагом для сбора данных. Также подчёркивается, что человекоподобная форма упрощает дистанционное управление, так как оператору интуитивно понятны движения, и она обладает значительной эмоциональной ценностью для пользователя. Услуга в настоящее время доступна по приглашению в Сан-Франциско.

marsbit38 мин. назад

Роботы-«Телепузики» приходят убираться домой за 200 рублей в час. Настоящий человеко-автомат

marsbit38 мин. назад

Из Кореи в США: благодаря ИИ рабочие профессии становятся всё востребованнее

Искусственный интеллект меняет структуру рынка труда, повышая спрос и зарплаты квалифицированных рабочих специальностей, в то время как традиционное высшее образование теряет привлекательность. Данные из США показывают, что доходы профессиональных училищ выросли на 11.4% в 2025 году, а число увольнений из-за внедрения ИИ достигло рекордных 38 579 в мае. Молодое поколение всё чаще выбирает рабочие профессии, считая их более стабильными в эпоху автоматизации. В США зарплаты таких специалистов, как электрики и сантехники, уже сравнялись или превзошли доходы многих офисных работников. В Корее выпускники профильных школ, например, полупроводниковой, практически гарантированно получают работу в таких компаниях, как Samsung. Дефицит кадров усугубляется массовым выходом на пенсию старшего поколения и бумом строительства инфраструктуры, в том числе для дата-центров. Крупные компании, такие как Meta и JPMorgan, инвестируют миллионы в программы обучения. Несмотря на растущий интерес, преодоление стереотипов о "непрестижности" рабочих профессий остаётся ключевой задачей для полного удовлетворения рыночного спроса.

marsbit1 ч. назад

Из Кореи в США: благодаря ИИ рабочие профессии становятся всё востребованнее

marsbit1 ч. назад

От TPU к самосовершенствующимся агентам: как Джефф Дин видит следующий шаг в развитии ИИ

В статье на основе выступления Джеффа Дина на YC Startup School обсуждается эволюция ИИ от больших моделей к системам с долгосрочными агентами. Дин подчеркивает, что следующий этап ИИ — не просто более умные модели, а создание систем, способных к продолжительной автономной работе, самообучению и автоматизированным экспериментам. Ключевые темы включают смещение фокуса с размера моделей на организацию интеллекта, важность контекстной инженерии, аппаратной эффективности (особенно для вывода), а также возможности для стартапов в нишевых областях, где большие модели слабы. Он отмечает, что по мере удешевления генерации кода возрастает ценность четких спецификаций, правильной постановки задач и "вкуса" в выборе направлений. В итоге, главным становится не ответ модели, а создание надежных систем, способных выполнять сложные, многошаговые задачи.

marsbit1 ч. назад

От TPU к самосовершенствующимся агентам: как Джефф Дин видит следующий шаг в развитии ИИ

marsbit1 ч. назад

Торговля

Спот
活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow