Механизм приоритетных комиссий Hyperliquid постепенно превращается из истории для трейдеров в структурный источник спроса на HYPE.
С момента запуска основной сети 14 апреля трейдеры Hyperliquid [HYPE] сожгли около 21 895 токенов через приоритетные комиссии. Этот шаг подтверждает, что спрос на исполнение сделок теперь создаёт ощутимый поглотитель предложения.
Что более важно, в то время как еженедельные расходы в первую неделю после запуска ограничивались лишь 24 HYPE, за последние семь дней они резко выросли до 1106 HYPE, что означает 45-кратное увеличение.
Между тем, количество уникальных плательщиков увеличилось с 14 до 130, что говорит о расширении внедрения, а не о его концентрации среди небольшой группы участников. Этот сдвиг важен, потому что более широкое участие делает генерацию комиссий более устойчивой по мере роста сетевой активности.
Таким образом, для сложного роста спроса вместе с торговой активностью всё ещё есть значительное пространство.
Стейкинг HYPE сигнализирует о долгосрочной уверенности институционалов
Эта расширяющаяся полезность теперь начинает влиять на то, как институционалы размещают капитал. Основываясь на росте спроса, обусловленного комиссиями, Bitwise внесла 1,775 миллиона HYPE, стоимостью примерно 114 миллионов долларов, в Hyperliquid, а затем простейкала всю позицию.
Институциональный капитал сигнализирует не просто о накоплении. Похоже, институционалы готовы отдавать приоритет регулярному доходу от стейкинга своих инвестиций, а не краткосрочной ликвидности.
Стейкинг позволяет перейти от пассивного владения активом к участию в долгосрочной сети, что сократило количество актива, доступного для немедленной торговли.
В сочетании с растущим сжиганием приоритетных комиссий HYPE развивает несколько поглотителей спроса, которые усиливают друг друга, вместо того чтобы полагаться исключительно на спекулятивные покупки.
Позиционирование институционалов начинает расходиться
Тем не менее, позиционирование институционалов не является полностью односторонним. В то время как Bitwise увеличила свои долгосрочные обязательства через стейкинг, 21Shares стала первой крупной управляющей активами, сократившей экспозицию к HYPE.
Согласно данным Farside, компания продала примерно на 1,8 миллиона долларов HYPE, что составляет почти 3% от её активов под управлением в ETF. Скорее чем сигнализировать о широкой капитуляции институционалов, этот шаг выглядит более похожим на ребалансировку портфеля или фиксацию прибыли.
Пока аналогичные сокращения не распространятся на другие фонды, единичные продажи вряд ли перевесят растущую приверженность долгосрочных институциональных держателей.
Итоговый вывод
- Сжигание комиссий Hyperliquid и стейкинг продолжают сокращать предложение, укрепляя долгосрочный спрос.
- Продажи HYPE институционалами остаются ограниченными, несмотря на единичную фиксацию прибыли.
