
Автор: danny
Многие изучают данные блокчейна, чтобы выяснить, «есть ли у этой монеты маркет-мейкер», и затем всеми способами избегать его, обнимать или следовать за ним. Но правда в том, что монета без маркет-мейкера просто не будет расти. Поэтому по-настоящему полезный вопрос не «есть ли маркет-мейкер», а «на каком этапе находится маркет-мейкер» — накопление, рост, распределение или уже ушел?
Сначала вывод: вы обязательно найдете маркет-мейкера, потому что он повсюду.
Эта статья даст вам систему сигналов — в сети и за ее пределами. Не для того, чтобы вы играли в детектива и ловили маркет-мейкера, а чтобы вы могли быстро определить: находится ли этот рынок на этапе, дружелюбном к розничным инвесторам.
I. Ончейн-сигналы: что говорят стеки и деньги
Запомните: в этой версии недостатка в деньгах или данных нет, не хватает денег, готовых войти в игру. Как и во всех играх, всё вращается вокруг того, как заставить вас «оплатить и пополнить счет». Если вы будете следить за этим, тысяча мемов — тысяча лиц, всегда найдется тот, который вам подойдет.
1: Концентрация стека — объединение связанных кошельков, важна не концентрация, а ее степень Не смотрите только на «Долю Топ-10 Холдеров», эту цифру видят все, и ее легко подделать — маркет-мейкер разбивает монеты на 50 кошельков, в каждом всего по 1%, и Топ-10 выглядит «здорово». Правильно — открыть профессиональное отслеживающее ПО и посмотреть на пузырьковую диаграмму, объединив в расчете адреса со связями (имеющие прямые переводы). Три кошелька, каждый с 2%, если они переводили друг другу, — это один человек с 6%. Затем посмотрите время покупки этих связанных адресов — если они закупались в один день или даже в один час, скажите, вы верите в совпадения?

Трейсинг источников финансирования (анализ funding wallet) — откуда первоначальные ETH/BNB на этих кошельках? Если gas 50 кошельков поступил с одного адреса вывода с CEX или одного funding wallet, даже если между ними нет прямых переводов, это с большой вероятностью один и тот же человек. Если кто-то тратит деньги на скупку, как вы думаете, что они задумали?
2: Достоверность объема торгов — Число Vol / Holder (OI) 24-часовой объем торгов ÷ Общее число холдеров = средний торговый объем на одного держателя. Если у монеты всего 800 холдеров, а 24-часовой объем 2 миллиона долларов, в среднем по 2500$ на человека — это, скорее всего, несколько адресов яростно торгуют между собой или работают боты. Зачем кому-то платить за накрутку объема?
3: Мониторинг пула ликвидности DEX Следите за增减ением LP (пула ликвидности) — снятие LP маркет-мейкером / увеличение LP это сигнал к уходу/началу активности. Если LP не заблокирован (unlocked) или срок блокировки скоро истекает, риск крайне высок. Также следите за изменением глубины LP: если цена растет, но глубина LP уменьшается, значит, маркет-мейкер可能 тихо выводит ликвидность, готовясь уйти с меньшими потерями, и наоборот.
4: Обоснованность оборачиваемости — 24h Vol / Рыночная капитализация Измеряет «какая доля рыночной капитализации торгуется за день». Разбейте по часам: если в несколько часов объем резко взлетает намного выше других периодов, значит, кто-то集中рованно накручивает объем. Нормальное время торговли散户 относительно плавное, внезапные пики — это, скорее всего, прелюдия к действиям. Кроме того,更有价值的是 смотреть на объем чистых покупок (net buy volume), а не на общий объем торгов.
5: Количество сделок vs Объем торгов — Доля крупных ордеров Посмотрите на среднюю сумму одной сделки за 24 часа. Если 10% крупнейших сделок составляют более 60% общего объема, этот рынок движется несколькими адресами, и движение цены полностью зависит от них. (Лучший метод — использовать коэффициент Джини для量化 концентрации торгового объема, от 0 до 1, чем ближе к 1, тем более集中ленно). Когда эти адреса бездействуют, это важнее, чем когда они active.
6: Скорость роста адресов/аккаунтов/oi vs Скорость изменения цены — определение этапа маркет-мейкера Объединив расчеты по первым 5 показателям (обязательно обработайте, проверьте и посчитайте), вы сможете проанализировать, на каком этапе находится данный актив?
-
Фаза накопления: Цена низкая, движется в боковом тренде или даже slightly падает, крупные адреса в сети медленно покупают, количество кошельков/аккаунтов мало меняется. Маркет-мейкер тихо копит стек.
-
Фаза роста: Например: цена выросла на 30%, количество кошельков/аккаунтов выросло только на 5% → стек не распродан,少数人 сами поднимают и играют.
-
Фаза распределения (самая опасная): Цена движется в боковом тренде или даже slightly падает, но количество кошельков/аккаунтов выросло (иногда также отражается в long/short ratio) на 20% → Маркет-мейкер медленно распродает по высоким ценам散户,看起来«сообщество растет», но на самом деле маркет-мейкер отступает.
-
Фаза ухода: Цена упала, количество кошельков/аккаунтов не уменьшается →散户застряли в убытках, маркет-мейкер уже распродал.
II. Что делать после анализа?
Хорошо, вы потратили время, подтвердили наличие маркет-мейкера, и он на этапе XXX. И что дальше? Найти другой? В другом тоже будет маркет-мейкер. Потому что —
III. Маркет-мейкер — это не баг, это базовая структура этой игры
Благодаря чему растет токен? Для роста нужны две вещи: стек + деньги. Вместе это называется право定价权。 Если стек недостаточно集中рован,权益不足, ни у кого нет стимула поднимать цену.
Концентрация стека — это не заговор, а precondition роста. Без маркет-мейкера нет движения.
IV. Как маркет-мейкер побеждает вас
Право定价权 — это только входной билет. Что действительно позволяет маркет-мейкеру стабильно赢, так это то, что они торгуют совершенно иначе, чем вы. Вы полагаетесь на ощущения, они используют систему.
-
Сознание成本 маркет-мейкера: Просчитывают выгоду от подъема и распродажи, действуют, если EV положительный.散户冲 по скриншотам.
-
Вероятностное мышление маркет-мейкера: Постоянно корректируют вероятность и позицию.散户反复下注.
-
Использование психологии маркет-мейкером: Создание FOMO, использование невозвратных成本, чтобы вы держались до конца.
-
Инструментальное преимущество маркет-мейкера: Могут хеджировать, имеют成本/信息优势,维度操作 и пространство для ошибок подавляют散户.
V. Тогда как может赢散户?
На主场 маркет-мейкера, по его правилам,散户 не может赢. Информация, инструменты, психология —全面不对称. Но одно это asymmetry можно打破.
VI. Крупнейший структурный недостаток散户: могут только лонг
Когда не было perp (永续合约), маркет-мейкеру тоже приходилось только лонговать, но ему не нужно было шортить. Причина в成本.
Стоимость стека маркет-мейкера близка к нулю (gas или очень ранняя низкая цена).即使跌了90%, он все равно в прибыли,只是«少赚». Сверхнизкая стоимость дает огромное пространство для ошибок.
Но散户 заходят на этапе FOMO по высоким ценам, их成本可能 в 50 раз выше, чем у маркет-мейкера. Ваша成本结构决定了你承受不了 откат. У散户 нет инструментов для шорта,也没有低成本的安全тной подушки. Единственный scenario для заработка: купил, выросло, и продал до падения.
Одно направление, одно окно,容错率 почти为零. Это структурная несправедливость.
VII. А если散户 тоже может шортить?
Когда сигналы указывают на фазу распределения,虚假繁荣 — вы не просто «быстро убегаете», вы можете открыть шорт, превратив распродажу маркет-мейкера в свою прибыль. Когда правда восторжествует, вы окажетесь на стороне赚钱. Ваша аналитическая способность наконец-то не будет потрачена впустую.
VIII. Механизм透视: Имея право на шорт,散户 сможет掌握定价权吗?
Сразу вывод: нет.
Формула定价权永远是: стек + деньги. Суть散户 — это分散ные деньги, разобщенная группа. Какой бы ingenious ни был, он не превратит кучу песка в пушку. Но внедрение децентрализованного маржинального спота и кредитных протоколов предназначено не для того, чтобы散户 «стали маркет-мейкерами», а для того, чтобы打破绝对垄断 маркет-мейкера на定价权.
Разбирая по механизмам, это重塑ляет структуру в трех измерениях:
-
Создание «медвежьего давления» из ничего, лишение права одностороннего контроля: На чисто спотовом рынке, если маркет-мейкер не продает, нет selling pressure, можно растить цену, перекидывая между своими же кошельками. Но при вмешательстве механизма шорта,散户,超额抵押 borrowing токены и обрушивая их на рынок, превращают原本 «заблокированный» мертвый стек в активное медвежье давление. Это принудительно увеличивает реальные денежные成本 для подъема маркет-мейкера. Чтобы продолжать растить, маркет-мейкер должен реальными деньгами выкупать ордера, выброшенные шортом.
-
Симметрия price discovery: прокалывание «ложного нарратива»: Раньше, обнаружив распродажу маркет-мейкера或опровержение нарратива,散户 могли только «не покупать», плохие новости не отражались в падении. Механизм шорта позволяет散户 преобразовать «медвежью информацию» в实质性ные sell orders, делая движение цены не игрой в одностороннее рисование линий маркет-мейкером, а真实ным результатом博弈 быков и медведей.
-
Превращение из «курицы на убой» в «охотника»: Механизм шорта фактически ускоряет жизненный цикл Meme-монет. Этот механизм не позволит вам стать устанавливающим правила маркет-мейкером, но он превращает散户 из «接盘侠, который只能挨打» в «охотника с ружьем в руках».
IX. Но шорт — не панацея — вы должны знать риски
Риск шорта на Meme-монеты крайне высок, убытки теоретически не ограничены. Что маркет-мейкер умеет лучше всего — это squeeze шортов (Short Squeeze). Намеренно поднимают цену, чтобы触发 шортовые ликвидации, используя ваши ликвидационные funds для дальнейшего роста цены. Если timing неверный,即使方向正确,也是亏. К тому же, низкая ликвидность, большое проскальзывание, стоимость шорта также высока.
Шорт — это не «понял — значит заработал», это给你多了一个方向的选择权. Вам все равно нужно контролировать позицию, выставлять стоп-лосс. Шорт превращает вас из «стека» в «игрока», игроки тоже проигрывают — но проигрывают с большим достоинством.
В заключение
Эта статья учит вас не «как избежать маркет-мейкера», а тому, чтобы понять:
-
Маркет-мейкер повсюду, не ищите «монету без маркет-мейкера», ключ в том, чтобы определить, на каком он этапе.
-
Самый большой недостаток散户 — однонаправленность. У маркет-мейкера есть低成本作为缓冲, у вас нет. Поняв рост, можно заработать, поняв падение, можно только убежать — это несправедливо.
-
Право на шорт — это последний пазл для превращения散户 из «被收割的对象» в «игрока за столом».
Это оружие,不是护身符. Даже если у этого ружья есть риск осечки, иметь ружье и не иметь его — это два совершенно разных уровня игры. Нам нужно «равное вооружение», чтобы散户 тоже могли иметь способность к двусторонней博弈.







