После восстановления до почти $78 000 Биткоин столкнулся с очередным внезапным откатом, поскольку настроения на рынке стали крайне медвежьими, что вновь приблизило его к отметке в $75 000. Между тем, в свете последних событий на фондовом рынке США ведущий криптоактив может подвергнуться возрастающему давлению на снижение в предстоящих сессиях.
Рост коротких позиций на фондовом рынке влияет на Биткоин
Несмотря на повышенную волатильность и активную продажу, Биткоин по-прежнему сталкивается с возможностью продолжения нисходящего давления. Одной из серьезных угроз для актива является активность на фондовом рынке США, которая претерпевает значительные изменения.
Эксперт рынка под ником XWIN Japan на платформе CryptoQuant предупредил, что недавний рост коротких позиций на американских акциях может оказать значительно более существенное влияние на Биткоин, вопреки тому, во что сейчас верят многие инвесторы.
В настоящее время объем коротких позиций по американским акциям вырос до исторически высоких уровней, но рыночная структура, стоящая за этим, сложнее, чем простой медвежий сигнал. Похоже, что институциональные инвесторы не выражают открытого пессимизма, а наращивают хеджирование, сохраняя при этом крупные длинные позиции. Это создает среду с высокой степенью левериджа по валовой позиции на Уолл-стрит.
Согласно последним рыночным данным, совокупный леверидж хедж-фондов приблизился к 293%, в то время как показатели Days-to-Cover и объем коротких позиций в долларовом выражении в индексе S&P 500 достигли рекордных значений. Когда леверидж достигает такого уровня, это часто указывает на то, что инвесторы становятся все более оборонительными в своей стратегии.
Этому развитию событий могут способствовать несколько факторов, но один из них выделяется больше всего — это концентрация капитала в мегакапитализациях, связанных с искусственным интеллектом. Капитал продолжает перетекать в небольшую группу доминирующих компаний, в то время как более слабые сектора и акции малой капитализации испытывают рост активности по коротким позициям. В результате фондовый индекс может демонстрировать стабильность, даже несмотря на растущую внутреннюю хрупкость.
Почему это важно для BTC и его рынка
В своем исследовании XWIN Japan воспользовался возможностью объяснить, почему это важно для Биткоина и его рынка. Исторически было замечено, что BTC движется в одном направлении с американскими акциями во время крупных событий, связанных с избеганием риска. Во время обвала, вызванного COVID в 2020 году, Биткоин резко упал вместе с акциями, не проявив себя как традиционное убежище.
Кроме того, прикрепленный график показывает, что с 2020 по 2022 год BTC и S&P 500 в основном двигались в одном направлении. Однако с 2025 года между этими активами наблюдается критическое расхождение.
В то время как S&P 500 оставался относительно стабильным, BTC демонстрировал значительные колебания цены, подкрепленные устойчивым давлением покупателей Spot Taker CVD и притоками средств в ETF. Эта волна покупок и притоков средств указывает на то, что на Биткоин все больше влияют его собственный цикл ликвидности, динамика левериджа и институциональный спрос.
Это также сигнализирует о том, что криптоактив, возможно, эволюционирует из чистого риск-актива в гибридный класс активов, который все еще чувствителен к макроэкономической ликвидности. Однако этот сдвиг может следовать собственной рыночной структуре. Если будущие условия будут включать смягчение политики Федеральной резервной системы (ФРС), ослабление доллара и возобновление притока средств в ETF, BTC может превратиться во второстепенное направление для ликвидности, а не в коррелированный актив, подобный технологическим акциям.
