Автор оригинала: Eric, Foresight News
8 июля 2026 года сооснователь Zapper Себ Оде (Seb Audet) опубликовал короткое объявление на X: платформа будет полностью закрыта 3 августа, официальный сайт, мобильное приложение и API-сервис прекратят работу.
В ноябре прошлого года новость о закрытии DappRadar вызвала ностальгию у многих ветеранов криптоиндустрии. Теперь звездный проект, который когда-то насчитывал 2 млн активных пользователей в месяц, обработал транзакций на сумму более 13 млрд долларов и привлек венчурные инвестиции на общую сумму 16,5 млн долларов, также подошел к своему концу.
В 2019 году предшественник Zapper, DeFiZap, победил на DeFi-хакатоне, организованном Kyber. В то время DeFi еще находилось в зачаточном состоянии, общий TVL (общая заблокированная стоимость) сектора составлял всего около 667 млн долларов. В мае 2020 года DeFiZap объединился с DeFiSnap, и официально родился Zapper. По словам Себа, в то время он изучал DeFi, и создание Zapper изначально было для него разработкой простого трекера инвестиционного портфеля, он никогда не думал, что проект вырастет до таких масштабов.
В июне 2020 года Compound выпустил токен COMP, запустив тем самым изменившее отрасль «DeFi лето». За три месяца TVL DeFi вырос примерно с 700 млн до более чем 13 млрд долларов, розничные инвесторы хлынули в yield farming. В ту эпоху, когда капитал был разбросан по различным протоколам, возникла потребность в единой панели управления для просмотра позиций. Zapper, который после подключения кошелька позволял в реальном времени отслеживать кросс-протокольные позиции, LP-доли и доходность, закономерно набрал популярность в кругах.
Пользу DeFi позволила Zapper быстро нарастить пользовательскую базу. В начале 2020 года он завершил посевной раунд на 1,5 млн долларов, в котором участвовали Framework Ventures, ParaFi Capital и другие. В мае 2021 года, на пике рыночного ажиотажа, Zapper закрыл раунд A на 15 млн долларов, с Framework Ventures в качестве ведущего инвестора, и участием таких известных инвесторов, как Sound Ventures Эштона Кутчера и Марка Кьюбана, Coinbase Ventures и других.
На пике своего развития Zapper поддерживал 14 блокчейнов, более 450 протоколов DeFi и более 7000 токенов, количество активных пользователей в месяц превышало 2 млн, совокупный объем транзакций составил более 13 млрд долларов. Его функция «Zap» позволяла пользователям выполнять сложные многошаговые операции в DeFi одной транзакцией и была ключевой дифференцирующей особенностью продукта.
Однако проблема заключалась в том, что трафик не превращался в стабильный доход. Основной бизнес-моделью Zapper был сбор небольшой комиссии от агрегации сделок на DEX, но конкуренция в секторе агрегаторов была невероятно жесткой, и маржа постоянно снижалась. При этом поддержка системы индексации и обновления данных, охватывающей множество блокчейнов и сотни протоколов, требовала постоянных значительных затрат на инженерные ресурсы и инфраструктуру.
С другой стороны, DeFi продолжало развиваться, но не в сторону разнообразия, а в направлении концентрации капитала и трафика вокруг ведущих протоколов. После кратковременного спада в 2022 году, DeFi в последние годы продолжало двигаться вперед, но из-за отсутствия привлекательной доходности и ожиданий аирдропов, количество пользователей не росло. Функции Zapper были больше ориентированы на B2C-сегмент (прямых пользователей), количество пользователей сокращалось, в DeFi больше не требовались сложные операции, а конкуренция среди DEX-агрегаторов была слишком жесткой. В тот момент сильнейшая конкурентная защита Zapper — основанная на его функциях потребность — явно ослабла.
Zapper осознавал потолок чисто инструментального продукта. Команда предприняла несколько попыток трансформации, но ни одна не увенчалась успехом. В сентябре 2021 года Zapper запустил систему очков, основанную на активности в блокчейне: пользователи накапливали очки за вход, кросс-чейн переводы, сделки и т.д. и обменивали их на NFT. Более 100 тыс. адресов приняли участие в минте. По данным OpenSea, совокупный объем торгов этой NFT-коллекции превысил 1200 ETH, что на тот момент составляло около 5 млн долларов. Однако со временем цена этой коллекции упала до нуля, а система очков не была продолжена.
В октябре 2023 года Zapper запустил социальное приложение Chainchat, где пользователям нужно было покупать «доли» в каналах, чтобы присоединиться к чатам. Выпущенная позже версия V2 переориентировала продукт на «инструмент для исследования Web3», пытаясь расширить сферу деятельности с DeFi на NFT, DAO и аккаунты в блокчейне. В июне 2024 года Zapper объявил о запуске Zapper Protocol с планами выпуска токена ZAP, целью которого было создание открытого протокола для стимулирования пользователей к анализу и интерпретации информации в блокчейне.
Однако эти попытки в конечном итоге не смогли изменить судьбу проекта. Токен ZAP так и не был официально выпущен, планы по протоколу были отложены из-за медвежьего рынка, а Chainchat тихо исчез из поля зрения пользователей.
Многие инструментальные продукты, рожденные в 2019-2020 годах, в последние пару лет подошли к своему завершению. Эти продукты «умирали по-разному»: DappRadar — классический пример того, кого бросила эпоха. Когда все ресурсы концентрируются вокруг ведущих протоколов и нет среды с разнообразием проектов, бесполезно, насколько полна ваша база данных.
Хотя Zapper также пострадал от изменений в секторе, в большей степени это были стратегические ошибки собственной трансформации.
Трекер инвестиционного портфеля — не продукт с высоким порогом входа, но затраты на поддержание его бэкенда данных — это жесткая статья расходов. При невозможности взимать плату за сам сервис, необходим продукт, тесно связанный с ним и способный приносить доход. DEX-агрегатор и функция «Zap» для одношагового выполнения многошаговых операций сами по себе были опциями, отвечающими жесткому спросу, но Zapper, похоже, не сосредоточился на продуктах, генерирующих доход, а уделял больше внимания затратным подразделениям.
Использовать трекер портфеля для привлечения трафика на доходные функции было логично на раннем этапе, но по мере концентрации капитала пользователей в нескольких протоколах и увеличении числа конкурентов, включая DeBank, Zapper не смог своевременно пересмотреть подход. Из последующих попыток явно видно, что Zapper не смог выйти за рамки B2C-мышления, продолжая безуспешно создавать С2С-продукты с блокчейн-мышлением.
Эти B2C-продукты звучали грандиозно в нарративе, но ни один не был нацелен на существующие боли, а пытался искусственно создать спрос. То, что команда могла годами упорствовать в неверном направлении, также косвенно показывает, насколько велики были дивиденды DeFi в те годы. Из прощального письма Себа: «Мы оценили множество вариантов и в достаточной мере попробовали некоторые из них, в конечном итоге осознав, что упорядоченное завершение деятельности — лучший выбор», — можно сделать вывод, что даже гордость компании — трекер портфеля — в нынешних рыночных условиях никому не интересен. Даже если бы эта часть была переориентирована в сторону Nansen или Arkham, в конечном итоге мог бы быть достигнут нейтральный исход в виде поглощения.
Упомянутый выше DeBank также сократил поддержку блокчейнов с низкой активностью в части отслеживания активов. Однако у DeBank есть козырь — продукт Rabby Wallet, вдвое больший объем привлеченных инвестиций по сравнению с Zapper, больше ресурсов и более стабильный доход. Если посмотреть отзывы о Rabby Wallet на X, то можно обнаружить, что в области EVM-совместимых блокчейнов многие считают его опыт и функциональность лучше, чем у MetaMask.
На взгляд автора, уход Zapper со сцены произошел не полностью из-за «бестолковости», а скорее из-за чрезмерной веры в блокчейн-ортодоксальность. В коммерческом противостоянии чрезмерное погружение в собственный мир без учета объективных изменений рыночной среды фатально. Zapper послужил тревожным звонком для других инструментальных продуктов, все еще остающихся на рынке: DappRadar не смог расширить каналы дохода из-за ограничений собственного сектора, но если есть возможность трансформации, нельзя держаться за прошлые заслуги.
