Ключевые моменты:
Активность базового уровня Ethereum снизилась: комиссии и общая заблокированная стоимость (TVL) упали, что свидетельствует о более слабом спросе, несмотря на недавнее восстановление цены.
Сети второго уровня (Layer-2) быстро растут, помогая поддерживать Ethereum, даже несмотря на ослабление использования базового уровня и осторожность трейдеров.
Ether (ETH) вырос до трехнедельного максимума около $3400 во вторник после выхода слабых данных с рынка труда США, которые укрепили ожидания более раннего смягчения денежно-кредитной политики США, чем предполагалось ранее.
Даже несмотря на еженедельный рост на 11,2%, трейдеры по-прежнему опасаются, что вялая активность сети Ethereum и ограниченный спрос на бычьи плечи могут ограничить краткосрочный рост.
Данные Nansen показывают, что комиссии сети Ethereum за 30 дней упали на 62%, что является гораздо более глубоким откатом по сравнению с примерно 22%-ным снижением, наблюдавшимся в Tron, Solana и HyperEVM за тот же период.
Однако некоторая активность выделялась: количество транзакций в Base выросло на 108%, а в Polygon было зафиксировано увеличение на 81%, что свидетельствует о continued momentum в расширяющейся экосистеме второго уровня Ethereum.
Обновление Ethereum Fusaka 3 декабря внесло изменения, направленные на повышение эффективности роллапов, что могло способствовать снижению сетевых комиссий, отмеченному в течение месяца.
Во вторник годовая ставка финансирования бессрочных фьючерсов ETH держалась около 9%, что отражает fairly even distribution leveraged позиций между покупателями (лонгами) и продавцами (шортами). В обычных рыночных условиях этот индикатор tends to oscillate между 6% и 12% для учета стоимости капитала; уровни выше этого диапазона обычно signal stronger bullish positioning.
Трейдеры стали более осторожными после того, как Бюро трудовой статистики США сообщило о 1,85 миллиона увольнений в октябре, что является самым высоким показателем с 2023 года. Рынки теперь закладывают снижение процентной ставки на 0,25% Федеральной резервной системой США в среду, в то время как внимание переключается на комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла после заседания Комитета.
Рост второго уровня Ethereum компенсирует снижение комиссий базового уровня
Несмотря на недавний бычий импульс, Ether все еще торгуется на 32% ниже своего исторического максимума в $4597, достигнутого в августе. Чтобы оценить, действительно ли спрос на сеть Ethereum снижается, полезно посмотреть на влияние на децентрализованные приложения (DApps).
Объемы на децентрализованных биржах, основанных на Ethereum, упали до $13,4 миллиарда за семь дней по сравнению с $23,6 миллиарда четырьмя неделями ранее. Аналогичным образом, доходы децентрализованных приложений достигли пятимесячного минимума в $12,3 миллиона за тот же период. В целом, спрос на обработку базового уровня Ethereum снижается с момента пика в конце августа.
Некоторые ведущие DApps Ethereum показали резкое падение общей заблокированной стоимости (TVL), включая Pendle, Athena, Morpho и Spark. Совокупный TVL на базовом уровне Ethereum упал до $76 миллиардов со $100 миллиардов двумя месяцами ранее. Тем не менее, доминирование Ethereum остается непоколебимым с долей рынка 68%, в то время как Solana, занимающая второе место, держит менее 10%.
Быки Ether утверждают, что сильные стимулы сети для масштабируемости второго уровня предлагают более устойчивую модель по сравнению с более высокой нагрузкой и централизованной координацией, требуемыми конкурирующими блокчейнами. Ethereum готов захватить значительную долю будущего роста в децентрализованных финансах (DeFi).
По теме: Казначейские облигации США возглавляют волну токенизации, поскольку CoinShares прогнозирует рост в 2026 году
Сообщается, что Пол Аткинс из Комиссии по ценным бумагам и биржам США заявил в интервью FOX Business, что токенизация рынка США может произойти «через пару лет», добавив, что блокчейн предлагает «огромные преимущества», такие как предсказуемость и прозрачность. Аткинс сказал, что США должны «принять эту новую технологию, перенести ее на свою территорию, где она может работать по американским правилам».
Несмотря на резкое снижение комиссий базового уровня Ethereum и падение TVL, активность в экосистеме второго уровня продолжает расширяться. В настоящее время ни ончейн-данные, ни данные деривативов не указывают на существенную слабость в динамике цены ETH.
Эта статья предназначена только для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Мнения, мысли и взгляды, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.
