Источник: Anthony Pompliano
Редакция: Felix, PANews
Йохан Кербрат — старший вице-президент Robinhood и генеральный менеджер по криптовалютам и международным операциям, отвечает за руководство расширением компании на рынках цифровых активов и глобальных рынках. Йохан в подкасте Энтони Помплиано обсудил рост круглосуточной торговли, расширение Robinhood в таких областях, как токенизация, прогнозные рынки, а также то, как ИИ меняет финансовые продукты.
PANews подготовила精华（основные моменты） диалога.
Ведущий: Сейчас на Ближнем Востоке бушует война. Robinhood, как одна из крупнейших в мире платформ для розничных трейдеров, что делают частные инвесторы — покупают, продают, паникуют или спокойны?
Йохан: Это зависит от ситуации на выходных, потому что в последние выходные многое происходило. Но пока мы видим, что многие клиенты фактически покупают на падениях и стараются успевать за изменениями рынка. Цена биткоина колебалась вверх и вниз, но если вы посмотрите на последние 12 месяцев, начиная с февраля прошлого года, он довольно устойчивость. В целом, я думаю, что сила биткоина и криптовалют заключается в том, что они работают круглосуточно. Когда что-то происходит на выходных, люди могут использовать эту информацию для торговли и создания позиций.
Ведущий: Трамп любит ждать до 4 часов дня в пятницу, чтобы сказать хорошие или плохие новости, и рынки после часов торгов и криптовалюты реагируют. Затем каждое воскресенье днем, например, за час до открытия фьючерсов, он говорит что-то еще, и рынок снова колеблется. Вы были пионерами внеурочной торговли и пытались максимально приблизиться к режиму торговли 24x5. Как обстоят дела сейчас?
Йохан: Да, торговля 24x5 уже запущена, она начинается в воскресенье в 8 вечера и работает непрерывно. Хотя она охватывает не все тикеры, и функционал ограничен, это очень интересно. Как вы сказали, события происходят по выходным или вечерами в будни; кроме того, у нас есть клиенты в Великобритании, которые хотят иметь доступ к рынку, когда они бодрствуют, а не ждать открытия американского рынка. Поэтому я думаю, что мы постепенно перейдем к круглосуточной (24/7) торговле. Это не только предоставляет возможность торговать на новостях, но и балансирует потребности разных пользователей. Потому что фьючерсы открываются в воскресенье раньше фондового рынка, и менее опытные инвесторы могут быть вынуждены ждать открытия фондового рынка.
Ведущий: Когда эти инвесторы приходят и ищут активы, у вас сейчас есть акции, криптовалюты, а также прогнозные рынки, и вы, кажется, активно продвигаетесь в этих областях. Насколько размыты границы между ними? Или вы видите много перекрестных инвестиций?
Йохан: Это большое преимущество Robinhood — иметь все в одном месте. У вас теперь также есть опционы и фьючерсы, прелесть платформы в том, что вы можете действительно переключаться между разными активами, не переводя средства между разными платформами, вы также можете создавать сложные стратегии. Например, мы видим, как люди покупают ETF, покупают спот криптовалют, а также используют прогнозные рынки или фьючерсы для хеджирования своих позиций. Теперь с появлением ИИ все становится все более сложным, вы увидите все больше таких стратегий на рынке.
Но для нас мы действительно сосредоточены на доступности: если вы хотите иметь все свои финансовые инвестиции и кошельки в Robinhood, вам нужен доступ ко всем продуктам. Мы не должны решать за клиента, какой продукт хорош или плох, а должны предоставить им доступ, а также образовательные инструменты, чтобы убедиться, что они понимают, что делают.
Ведущий: Как вы думаете, люди используют прогнозные рынки для хеджирования или просто для спекуляций и азартных игр?
Йохан: И то, и другое. Действительно, некоторые люди используют их просто из интереса к спорту и т.д., но мы также видим, что многие люди используют наши новые контракты. Возьмем, к примеру, ИИ: если вы хотите инвестировать в ИИ сейчас, вы можете выбрать акцию, такую как NVIDIA, AMD или Google, но какова будет отдача, все еще неопределенно, у NVIDIA может быть плохой квартал, или контракты не будут выполнены и т.д. В то время как прогнозные контракты в области ИИ гораздо проще, для клиентов результат относительно фиксирован. Я думаю, это важно, предоставляет этим инвесторам другие варианты для инвестиций на рынке.
Ведущий: Это интересно, некоторые пытаются делать сложные контракты, но есть и такие, от которых я не могу удержаться, чтобы не подумать «чем мы занимаемся», например: как долго будет длиться пресс-конференция, или какого цвета галстук у кого-то — это чистая спекуляция, возможно, имеет развлекательную ценность, но я не думаю, что кто-то будет хеджироваться на «какого цвета Gatorade будет на шоу в перерыве».
Йохан: Это разумно. На самом деле, Robinhood потратил много времени на изучение того, какие контракты размещать на платформе. Например, мы не делаем те контракты, о которых вы только что упомянули. Мы долго сотрудничали с регуляторами, знаем, что может стать проблемой, поэтому мы избегаем многих таких контрактов и больше сосредотачиваемся на тех, которые могут оказать реальное влияние на прогнозирование.
Ведущий: У вас сейчас 8 бизнес-направлений с доходом не менее 100 миллионов долларов, сейчас их больше?
Йохан: Да, 11.
Ведущий: Ладно, похоже на кучу стартапов внутри большой компании. Как вы internally выстраиваете продукты? С rise of AI, кажется, вы, возможно, стали быстрее, я suspect, в этом есть заслуга AI.
Йохан: Да, это сочетание факторов. У нас очень хорошая структура, почти каждая продуктовая линия — это как бы внутренний стартап внутри компании. Генеральный директор Влад и вся компания выстроили отличную структуру: бизнес-направления могут продвигаться в своем направлении, но мы также стремимся создать cohesive UI и UX (пользовательский интерфейс и опыт), поэтому когда вы переключаетесь между криптовалютами и акциями, это не похоже на прыжки между разными приложениями. Мы также инвестируем значительные средства в новые бизнесы, такие как кредитные карты, банковские услуги и т.д.
AI определенно играет роль. Наши инженеры все используют AI, не только для написания кода, но и для его проверки, даже для мозгового штурма в нерабочее время. Все больше кода выпускается с помощью AI или даже напрямую выполняется AI, честно говоря, это только начало. Для нас AI — это не просто инструмент для внутреннего использования, мы также используем его для функций, ориентированных на внешних клиентов. Например, одна функция, которая мне очень нравится, называется Cortex: она в реальном времени генерирует для пользователей сводки рыночных движений по акциям и криптовалютам. Это экономит массу времени, позволяет быть в курсе последних новостей. Раньше приходилось идти в X (Twitter) или на новостные сайты, можно было легко пропустить информацию, и к тому времени, когда ты наконец разбирался, рынок уже давно изменился.
Ведущий: Как вы относитесь к использованию основных американских модельных компаний? Как вы решаете, использовать ли готовые модели с открытым исходным кодом или дорабатывать свои? Для компании с богатыми ресурсами, но нуждающейся в расстановке приоритетов, как вы принимаете решения?
Йохан: Расстановка приоритетов очень важна. Мы используем множество существующих моделей, тестируем разные модели, чтобы увидеть, какие больше подходят для разных целей, например, модели, которые нравятся инженерам, и те, которые нравятся командам compliance и маркетинга, могут отличаться. Но мы все еще находимся на очень ранней стадии. Вспоминая год назад, инженеры все еще думали: «Это полезно, но еще не совсем то», а теперь оно стало очень мощным, всего за одни выходные можно построить множество инструментов. Например, у нас есть crypto API, прошлые выходные я потратил несколько часов и написал торгового бота с помощью этого API. Когда мы думаем о влиянии такого эффекта ускорения на команду, это очень интересно, потому что мы по-прежнему компания, ориентированная в первую очередь на США, и начинаем международную экспансию, нам нужно создавать все более персонализированные и локализованные функции для каждой страны, и наличие инструментов AI, которые помогут нам в этом, крайне важно.
Ведущий: Вы создаете не только технологии для традиционного программного UI/UX, но теперь и L2. Я думаю, вы и Coinbase попали в имитационную войну, каждый раз, когда вы что-то делаете, они следуют за вами; они что-то делают, вы следуете за ними. Вы пришли из мира традиционных акций на крипторынок, а они пришли из криптомира и стараются предоставить больше рынков, и, честно говоря, в конечном итоге выигрывает потребитель.
Йохан: Полностью согласен. Я думаю, что чем больше конкуренции, тем лучше для клиента, это снижает комиссии и стимулирует инновации. Что касается копирования, я так не думаю. Например, они запустили NFT-маркетплейс, а мы нет. Для нас самое главное — тратить время на общение с нашими собственными клиентами, проводить пользовательские исследования, понимать их болевые точки.
Одна из таких точек — токенизация акций. Мы видим, что многие люди, которые из-за географических ограничений не могут получить американский брокерский счет, не имеют доступа к американским акциям и ETF. Кроме того, есть проблемы с расчетами, расчет T+1 все еще существует в США, круглосуточная торговля 24/7 еще не реализована. Поэтому мы поняли, что нужна технология для решения этого, мы можем использовать готовый L1 или построить свою собственную цепь, в конечном итоге мы выбрали комбинацию обоих — мы хотим децентрализацию и безопасность Ethereum, а также ликвидность в экосистеме EVM, поэтому мы решили сделать L2. Таким образом, мы можем настроить все, что хотим, сделать цепь Robinhood лучшей цепью для RWA (реальных активов), одновременно пользуясь преимуществами Ethereum. Мы недавно запустили тестовую сеть, около 45 миллионов транзакций, и самое захватывающее — видеть, как разработчики с энтузиазмом строят на цепи.
Ведущий: Видите ли вы, как люди используют стейблкоины для получения вознаграждений или торговли?
Йохан: На нашей платформе много использования стейблкоинов, мы больше похожи на канал ввода-вывода средств. Люди приходят в Robinhood, чтобы купить USDC, а затем переводят их в свои кошельки или на другие платформы; и наоборот, люди, получающие зарплату в USDC, переводят их сюда, чтобы обменять на наличные. Наш самый большой вариант использования также включает использование среди институциональных клиентов, маркет-мейкеров, поставщиков ликвидности, потому что мы также работаем с ними 24/7, в субботу нельзя ждать, пока система ФРС откроется в понедельник, поэтому мы используем стейблкоины для расчетов. В некоторых частях мира люди даже предпочитают получать стейблкоины, а не наличные, потому что их легче проверить на подлинность, и их можно использовать где угодно.
Ведущий: У вас сейчас около 2000 различных акций, интересно, что в Европе вы предлагаете эти 2000 акций на цепи. А в США предлагаете?
Йохан: Пока нет. Это вопрос как регулирования, так и продукта. В ЕС есть нормативная框架 MiCA, которая является своего рода уменьшенной версией закона Clarity, продвигаемого в США. В рамках этой框架 мы запустили токенизированные акции, с 200 в июне до 2000 сейчас, и это отлично работает. Я думаю, что стейблкоины — первый пример токенизации, превращения реальных активов в токены. В США все еще много споров, мы часто проводим встречи с регуляторами. Токенизация имеет огромные преимущества: мгновенные расчеты, круглосуточная торговля 24/7, а также возможность сделать более доступными private equity, недвижимость, произведения искусства.
Ведущий: Что касается способа токенизации активов, некоторые делают это через SPV (специальные целевые vehicle) упаковывая и токенизируя, другие, как Figure Technologies, создают напрямую цифровые нативные акции. Какой ваш текущий подход? Есть ли конечная цель?
Йохан: Наша текущая система в ЕС такова: есть производный инструмент (дериватив) посередине, который отслеживает цену акции и по-прежнему предоставляет дивиденды и результаты корпоративных действий в денежной форме. Через три-пять лет, возможно, тенденция сместится в сторону прямого выпуска, но сейчас мы находимся на начальной стадии.
Ведущий: Вы глубоко вовлечены в приобретение Bitstamp, как сейчас обстоят дела?
Йохан: Bitstamp работает очень хорошо. У нас есть white-label решение «крипто как услуга», банки внедряют эту систему, чтобы предоставлять своим клиентам услуги по покупке, продаже, хранению, стейкингу криптовалют и т.д. С приходом регулирования это очень обнадеживает, потому что все больше компаний хотят предоставлять криптоуслуги, и вместо того, чтобы строить с нуля, они могут просто использовать наше white-label решение. Это приобретение также действительно позволило нам выйти на институциональный бизнес, которым мы раньше мало занимались, в прошлом мы в основном focused на розничных клиентах.
Ведущий: Что именно вы предлагаете на институциональном уровне?
Йохан: Мы сотрудничаем с маркет-мейкерами, хедж-фондами, семейными офисами и поставщиками ETF, предоставляя им ликвидность, а также white-label услуги, стейкинг и другие продукты. И поскольку мы создали в США крупнейшую платформу для розничных клиентов с большим объемом нетоксичного потока ордеров на покупку, его сочетание с Bitstamp также очень помогает ликвидности биржи.
Ведущий: При наборе команды сейчас, сокращаете ли вы найм из-за AI?
Йохан: Если вы посмотрите на наш сайт по найму, то увидите, что мы все еще нанимаем много сотрудников. Поскольку мы растем на уровне компании в целом, не ограничиваясь криптобизнесом, а также расширяемся internationally, нам все еще нужно нанимать много талантов. Для нас AI — всего лишь инструмент. Мы предоставляем много обучения и инструментов для поддержки более опытных сотрудников, которые не выросли вместе с AI. Например, compliance отдел может использовать AI для извлечения резюме документов, экономя массу времени. На этом этапе AI — это просто хороший способ помочь нам оптимизировать все рабочие процессы, дать нам время подумать о том, как достичь наших целей.
Ведущий: Каковы ваши цели на ближайшие 12 месяцев?
Йохан: Международная экспансия — большой приоритет, кроме того, мы хотим реально продвигать бизнес для продвинутых трейдеров. Долгое время Robinhood воспринимался как простое место для покупки криптовалют, сейчас мы активно продвигаем расширенные функции. В зависимости от объема торгов, сейчас можно купить криптовалюту всего за 3 базисных пункта, также доступен стейкинг, которого раньше не было, на платформе представлено больше монет.
Ведущий: Вы ранее упомянули, что строите L2, но не слышно о создании стейблкоина, почему?
Йохан: На самом деле мы присоединились к альянсу под названием «Глобальная долларовая сеть» (Global Dollar Network), который выпускает стейблкоин под названием USDG. В него входят Kraken, OKX, Bullish и другие компании. Мы считаем, что стейблкоины на данный момент стали товаром, существует более 50 различных стейблкоинов, и мы можем сделать немногое для дифференциации. Но нас заботит доход, генерируемый стейблкоинами, мы хотим распределять этот доход среди наших клиентов, как институциональных, так и розничных. Поэтому мы не хотим, чтобы доход блокировался у эмитента, роль альянса — распределять доход между компаниями-участницами.
Ведущий: На вашей платформе есть функция AI-советника, заменит ли AI финансовых консультантов?
Йохан: Наш запущенный помощник в основном связан с вашим собственным инвестиционным портфелем, рассказывает вам, что происходит на рынке, или как следует думать о диверсификации. Строго говоря, он не дает вам инвестиционных рекомендаций, это скорее образовательный инструмент, а не инвестиционный. В будущем также потребуется регулирование вокруг влияния AI на финансовые услуги.
Ведущий: Что еще internally не очень заметно, но очень вас волнует?
Йохан: Для меня банковские услуги очень интересны, мы недавно также выпустили набор продуктов для семей. Вы можете создать опекунский счет для вашего ребенка. Я создал его для своего сына, вы также можете сгенерировать ссылку и отправить ее друзьям и родственникам, чтобы они могли внести наличные или акции. Это не только для подготовки к предстоящему massive transfer of wealth, но и для打破 табу о неразговоре о деньгах в семье, чтобы дети как можно раньше познакомились с финансовым планированием и инвестиционным образованием.
Читайте по теме: Robinhood vs Coinbase: Кто следующая акция с 10-кратным ростом?
