CoreWeave — поставщик облачной вычислительной инфраструктуры для крупномасштабных задач ИИ, рассматриваемый как репрезентативная компания в сфере «фабрик ИИ». Компания помогает ведущим лабораториям ИИ, корпоративным клиентам и крупным технологическим гигантам удовлетворять высокие вычислительные потребности, предоставляя высокопроизводительные кластеры GPU и специализированную инфраструктуру для ИИ. Она имеет глубокие технологические и аппаратные партнерские отношения с NVIDIA и в настоящее время является ключевым игроком на глобальной арене инфраструктуры для ИИ.
Финансовая отчетность посылает сильный сигнал: выручка удвоилась, рынок дает высокую оценку
Во втором квартале 2026 года CoreWeave представила шокирующие рынок результаты: квартальная выручка достигла 2,575 миллиарда долларов США, увеличившись на 112% в годовом исчислении. Эти данные показывают, что глобальный спрос на высокопроизводительные вычислительные мощности для ИИ растет в геометрической прогрессии. Даже несмотря на то, что рынок уже имел чрезвычайно высокие ожидания относительно инфраструктуры для ИИ, результаты CoreWeave все равно превзошли рыночные ожидания, что непосредственно отразилось на реакции рынка капитала. После публикации отчетности акции компании быстро выросли в ходе послеторговых сессий более чем на 15%, что показывает, что институциональные инвесторы проголосовали доверием за доминирующие позиции компании в сфере вычислительной инфраструктуры для ИИ.
Вместе с энтузиазмом рынок сохраняет рациональное наблюдение. Хотя динамика роста выручки компании сильна, из-за нахождения на этапе «гонки вооружений» в инфраструктуре для ИИ, требующем непрерывных огромных капитальных вложений (Capex) на строительство новых дата-центров и энергетического оборудования, в этом квартале был зафиксирован чистый убыток по GAAP в размере 626 миллионов долларов. Тем не менее, в настоящее время инвесторы больше обращают внимание на проявление эффекта масштаба: скорректированный показатель EBITDA компании достиг 1,51 миллиарда долларов, демонстрируя прибыльность основного бизнеса. В сочетании с чрезвычайно высоким объемом невыполненных заказов (Backlog) в 104 миллиарда долларов, это дает рынку уверенность в стабильности будущих доходов компании в течение следующих нескольких лет.
Ключевые операционные данные и перспективы на будущее
Помимо роста выручки, в данном финансовом отчете есть еще несколько примечательных моментов:
Объем невыполненных заказов чрезвычайно велик: по состоянию на 30 июня 2026 года объем невыполненных заказов составил 104 миллиарда долларов, и это не включает дополнительные обязательства клиентов на 25 миллиардов долларов, полученные с начала июля. Это показывает, что видимость заказов компании простирается на много лет вперед.
Энергетический ландшафт становится конкурентным преимуществом: В этом квартале активная мощность компании увеличилась на 500 мегаватт (МВт) до 1,5 гигаватт (ГВт), общая контрактная мощность достигла 3,7 ГВт. В текущих условиях глобального энергетического кризиса для дата-центров ИИ способность CoreWeave получать электроэнергию стала одним из важнейших конкурентных барьеров.
Клиентская база продолжает диверсифицироваться: помимо существующих ключевых технологических гигантов, в этом квартале было объявлено о сотрудничестве с такими компаниями, как Bentley Systems и Caterpillar, что свидетельствует о том, что спрос на приложения ИИ распространился с чисто технологического сектора на традиционных промышленных гигантов, что еще больше расширяет рыночные возможности.
Тайваньские компании в цепочке поставок: ключевые бенефициары аппаратной инфраструктуры ИИ
Крупномасштабное строительство дата-центров CoreWeave является прямым стимулом для тайваньской аппаратной цепочки поставок. Из-за огромного спроса на стойки для высокопроизводительных серверов ИИ и системы жидкостного охлаждения, следующие тайваньские производители играют незаменимую роль в цепочке поставок:
Gigabyte (2376): Будучи давним партнером CoreWeave в области серверов ИИ, Gigabyte продолжает поставлять высокопроизводительные вычислительные системы, напрямую пользуясь мощной динамикой глобального расширения дата-центров CoreWeave.
Wiwynn (6669): Wiwynn обладает технологическими преимуществами в архитектуре облачных серверов и дата-центров, а также имеет производственные мощности для масштабных поставок стоек для высокоплотных серверов, являясь одним из ключевых поставщиков для расширения вычислительных мощностей CoreWeave.
Wistron (3231): Wistron продолжает углублять сотрудничество с американскими компаниями в сфере вычислительных мощностей для ИИ. Вертикальная интеграция от материнских плат до сборки серверов позволяет ей сохранять выгодные позиции в волне строительства инфраструктуры для ИИ.
InWin (6117): С ростом требований к охлаждению высокопроизводительных серверов, способность InWin к кастомизации в дизайне корпусов и стоек сделала ее в последние годы фокусной компанией с быстро оптимизирующейся структурой выручки в цепочке поставок для ИИ.
