В среду Федеральная резервная система США одобрила снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов, что стало третьим снижением в этом году и соответствует рыночным ожиданиям. Как и в случае с предыдущими движениями цены перед заседанием FOMC, Биткоин вырос выше $94 000 в понедельник, но ястребиное изображение снижения ставок в СМИ отражает раскол в ФРС относительно будущего денежно-кредитной политики и экономики США.
Учитывая «ястребиный» ярлык, связанный со снижением ставок на этой неделе, возможно, что цена Биткоина может упасть на новостях и оставаться в боковом диапазоне до появления нового драйвера импульса.
CNBC сообщил, что голосование ФРС 9-3 является сигналом того, что члены комитета по-прежнему обеспокоены устойчивостью инфляции, и что темпы экономического роста и скорость будущих снижений ставок могут замедлиться в 2026 году.
Согласно Glassnode, Биткоин (BTC) остается в структурно хрупком диапазоне ниже $100 000, при этом движение цены ограничено между краткосрочной себестоимостью в $102 700 и «Истинной рыночной средней» в $81 300.
Данные Glassnode также показали ослабление ончейн-условий, снижение спроса на фьючерсы и постоянное давление продаж в условиях, которые продолжают удерживать BTC ниже $100 000.
Ключевые выводы:
Структурно хрупкий диапазон Биткоина удерживал рынок ниже $100 000 с растущими нереализованными убытками.
Реализованные убытки выросли до $555 млн/день, что является самым высоким показателем со времени краха FTX в 2022 году.
Активная фиксация прибыли держателями более 1 года и капитуляция крупных покупателей препятствуют восстановлению STH-Cost Basis.
Снижение ставок ФРС может не оказать значительного влияния на цену Биткоина в краткосрочной перспективе.
Время на восстановление $100 000 для Биткоина истекает
Согласно Glassnode, неспособность Биткоина пробить уровень $100 000 отражает растущее структурное напряжение: время работает против быков. Чем дольше цена оставалась в этом хрупком диапазоне, тем больше накапливалось нереализованных убытков, увеличивая вероятность вынужденных продаж.
Относительный нереализованный убыток (30-дневная скользящая средняя) вырос до 4,4%, завершив два года ниже 2% и сигнализируя о переходе в среду с более высоким уровнем стресса. Даже после отскока BTC от минимума 22 ноября до примерно $92 700, скорректированный по entities реализованный убыток продолжал расти, достигнув $555 млн/день, уровня, ранее наблюдавшегося во время капитуляции FTX.
В то же время долгосрочные держатели (срок владения более 1 года) фиксировали более $1 млрд/день прибыли, достигнув рекордного уровня в $1,3 млрд. Эта динамика капитуляции крупных покупателей и активного распределения со стороны долгосрочных держателей, вероятно, удерживала BTC ниже ключевых порогов себестоимости, не позволяя вернуться в диапазон сопротивления $95 000–$102 000, который ограничивал хрупкий диапазон.
По теме: Биткоин увеличивает волатильность перед «сложным» FOMC, пока yearly open в $93,5K не состоялся
Ралли на спотовом рынке встречается со снижением фьючерсного рынка BTC
Данные CryptoQuant показали, что крипторынок растет перед заседаниями FOMC, но появилось заметное расхождение: цена Биткоина выросла, в то время как открытый интерес (OI) снижался.
OI снижался в течение корректирующей фазы с октября, но даже после того, как BTC достиг дна 21 ноября, он продолжал падать, несмотря на то, что цена двигалась к более высоким максимумам. Это ознаменовало ралли, движимое в первую очередь спросом на спотовом рынке, а не спекуляциями с использованием кредитного плеча.
CryptoQuant добавил, что хотя восходящие тренды на спотовом рынке обычно являются здоровыми, устойчивый бычий импульс исторически требует роста позиций с плечом. Учитывая, что объемы деривативов структурно доминируют, спотовый объем составлял лишь 10% от активности деривативов, и рынок может struggle to maintain это, если ожидания снижения ставок ослабнут перед заседанием.
По теме: Шортить на падении и покупать на росте? Что исходы FOMC раскрывают о движении цены Биткоина
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое решение связано с риском, и читатели должны провести собственное исследование при принятии решения.
