Автор:CoinGecko
Компиляция: Deep TechFlow
Оригинальная ссылка:
https://www.coingecko.com/research/publications/2025-annual-crypto-report
В последнем квартале 2025 года крипторынок пережил резкую коррекцию, общая капитализация упала на 23,7%, завершив год на отметке в 3 триллиона долларов. Это ознаменовало первое годовое снижение крипторынка с 2022 года, снижение на 10,4% в годовом исчислении. Хотя в этом квартале был достигнут исторический максимум в 4,4 триллиона долларов, историческое событие ликвидации на 190 миллиардов долларов в октябре привело к резкому падению цен. Несмотря на коррекцию цен, волатильность рынка подтолкнула среднедневной объем торгов до годового максимума в 1618 миллиардов долларов, в то время как рынок стейблкоинов вырос на 48,9% за год, достигнув исторического максимума в 3110 миллиардов долларов.
В этом году крипторынок показал тенденцию к отрыву от традиционных активов: золото выросло на 62,6%, американский фондовый рынок показал отличные результаты, а биткоин упал на 6,4%. Однако институциональное внедрение углубилось: компании казначейства цифровых активов (Digital Asset Treasury Companies, DATCos) в 2025 году развернули как минимум 497 миллиардов долларов для приобретения более 5% общего предложения биткоина и эфириума. Другие highlights включают взрывной рост объема торгов на прогнозных рынках на 302,7%, а также достижение годового объема торгов бессрочными контрактами на централизованных биржах исторического максимума в 86,2 триллиона долларов. Эти данные показывают, что даже при падении цен рыночная инфраструктура и практическая полезность продолжают расширяться.
Наш «Ежегодный отчет о криптоиндустрии за 2025 год» всесторонне охватывает общую картину крипторынка, глубокий анализ биткоина и эфириума, а также углубляется в экосистемы децентрализованных финансов (DeFi) и невзаимозаменяемых токенов (NFT), и рассматривает показатели централизованных (CEX) и децентрализованных (DEX) бирж.
Ниже приведены ключевые моменты отчета, но обязательно ознакомьтесь с полным содержанием 60-страничного отчета.
Семь основных моментов отчета CoinGecko за 2025 год
- Общая капитализация крипторынка в 2025 году упала на 10,4%, завершив год на отметке в 3 триллиона долларов
- Рыночная капитализация стейблкоинов в 2025 году резко выросла на 1021 миллиард долларов (+48,9%), достигнув исторического максимума в 3110 миллиардов долларов
- Золото показало выдающиеся результаты в 2025 году, выросши на 62,6%, в то время как биткоин отстал, упав на 6,4%, доллар и нефть также показали слабые результаты
- Компании казначейства цифровых активов (DATCos) в 2025 году инвестировали как минимум 497 миллиардов долларов, причем около 50% пришлось на третий квартал
- Объем торгов на прогнозных рынках в 2025 году вырос на 302,7%, достигнув 635 миллиардов долларов
- Объем торгов бессрочными контрактами на централизованных биржах в 2025 году вырос на 47,4%, достигнув 86,2 триллиона долларов, что является историческим максимумом
- Объем торгов бессрочными контрактами на децентрализованных биржах в 2025 году вырос на 346%, достигнув 6,7 триллиона долларов, вновь установив исторический максимум
Общая капитализация крипторынка в Q4 2025 года резко упала на 23,7% (сокращение на 946 миллиардов долларов), год завершился на отметке 3 триллиона долларов
Общая капитализация крипторынка в четвертом квартале упала на 23,7%, сократившись на 946 миллиардов долларов, год завершился на отметке 3 триллиона долларов, что на 10,4% меньше, чем годом ранее. Это первое годовое падение крипторынка с 2022 года.
2025 год начался с сильных показателей крипторынка, общая капитализация一度 достигла исторического максимума в 4,4 триллиона долларов. Однако этот пик продержался недолго, цены продолжали падать до конца ноября, после чего вошли в боковой тренд до конца года. Триггером этого падения стало историческое событие ликвидации на 190 миллиардов долларов, вызванное объявлением США о введении 100% пошлин на товары из Китая 10 октября.
В то же время среднедневной объем торгов в четвертом квартале вырос до 1618 миллиардов долларов, достигнув годового максимума, что на 4,4% больше, чем в предыдущем квартале. Этот рост в основном был обусловлен событием ликвидации и последующей высокой волатильностью. Однако, когда рынок вошел в фазу консолидации, объем торгов постепенно снизился.
Рыночная капитализация стейблкоинов в 2025 году резко выросла на 1021 миллиард долларов (+48,9%), достигнув исторического максимума в 3110 миллиардов долларов
В четвертом квартале 2025 года общая рыночная капитализация стейблкоинов выросла на 63 миллиарда долларов, достигнув к концу квартала исторического максимума в 3110 миллиардов долларов. За год рынок стейблкоинов вырос на 48,9% в годовом исчислении, добавив 1021 миллиард долларов.
Самое большое изменение в четвертом квартале произошло со стейблкоином Ethena USDe в экосистеме Ethereum, чья рыночная капитализация резко упала на 57,3% (сокращение на 84 миллиарда долларов) после быстрого делевериджа в середине октября. Из-за события отвязки на платформе Binance предложение USDe упало с пика почти в 150 миллиардов долларов до 63 миллиардов, что серьезно подорвало доверие инвесторов к стратегиям циклической доходности.
В то же время стейблкоин PYUSD от PayPal резко вырос, его рыночная капитализация увеличилась на 48,4% (добавив 12 миллиардов долларов), достигнув 36 миллиардов долларов, и успешно вошел в пятерку крупнейших стейблкоинов, сместив USD1 от World Liberty Financial. Его рост был обусловлен функцией выплаты доходов создателям, представленной YouTube, а также предлагаемой доходностью около 4,25% от Spark Savings Vault.
Золото лидирует в 2025 году: рост на 62,6%, биткоин отстает, падение на 6,4%, доллар и нефть также слабы
В 2025 году золото стало активом с наилучшими показателями, продемонстрировав годовой прирост в 62,6%. Для сравнения, биткоин показал слабые результаты, упав на 6,4%, что перекликается со слабыми показателями доллара и нефти.
В 2025 году золото показало особенно выдающиеся результаты, выросши за год на 62,6%. Только в четвертом квартале золото выросло на 11,4%, в основном благодаря continued накоплению центральными банками и неопределенности, связанной с тарифами. За ним последовал американский фондовый рынок: индекс Nasdaq вырос на 20,5%, а индекс S&P 500 — на 16,6%, чему способствовала continued narrative об искусственном интеллекте.
Для сравнения, товары и акции показали сильные результаты, а биткоин (BTC) показал слабые результаты, упав за год на 6,4%. Активы, показавшие худшие результаты, чем биткоин, включают индекс доллара (падение на 10,0%, обусловленное снижением процентных ставок и политическими изменениями) и сырую нефть (падение на 21,5%, due to глобального переизбытка и рекордных объемов добычи в странах, не входящих в ОПЕК).
Компании казначейства цифровых активов (DATCos) в 2025 году инвестировали как минимум 497 миллиардов долларов, причем около 50% пришлось на третий квартал
Компании казначейства цифровых активов (Digital Asset Treasury Companies, DATCos) в 2025 году стали важными участниками рынка, потратив в общей сложности как минимум 497 миллиардов долларов на покупку криптовалют. Третий квартал стал пиком инвестиций, на который пришлось половина годовых вложений, в основном due to волны появления новых DATCos, ориентированных на альткоины.
Однако темпы инвестиций в четвертом квартале значительно замедлились, было вложено всего 58 миллиардов долларов. Обвал крипторынка потянул вниз акции DATCos, в результате чего скорректированная чистая стоимость активов (mNAV) многих DATCos упала ниже 1,0. Это вынудило их направлять средства на выкуп акций, а не на дальнейшее накопление криптовалют.
По состоянию на 1 января 2026 года DATCos в совокупности держали криптоактивы на сумму 1340 миллиардов долларов, что на 137,2% больше, чем 565 миллиардов долларов на 1 января 2025 года. DATCos в настоящее время владеют более чем 1 миллионом биткоинов и 6 миллионами эфириумов, что составляет более 5% их общего предложения.
Объем торгов на прогнозных рынках в 2025 году резко вырос на 302,7%, достигнув 635 миллиардов долларов
В 2025 году прогнозные рынки пережили взрывной рост, объем торгов вырос на 302,7% в годовом исчислении, достигнув исторического максимума в 635 миллиардов долларов.
Номинальный объем торгов на прогнозных рынках резко вырос с 158 миллиардов долларов в 2024 году до 635 миллиардов долларов в 2025 году, увеличившись на 302,7% в годовом исчислении.
В начале 2025 года Polymarket занимал 85,6% рыночной доли в первом квартале, но в четвертом квартале его обогнал Kalshi. В четвертом квартале рыночная доля Kalshi достигла 39,6%, а Polymarket занял второе место с 32,4%. В то же время Opinion, поддерживаемый Yzi Labs и работающий на блокчейне BNB, был запущен в ноябре и стал сильным конкурентом существующим рынкам. Объем торгов на Opinion в декабре достиг 70 миллиардов долларов, наравне с Kalshi, но текущий объем торгов, вероятно, подвержен влиянию активности airdrop.
Объем торгов бессрочными контрактами на централизованных биржах в 2025 году вырос на 47,4%, достигнув 86,2 триллиона долларов, что является историческим максимумом
В четвертом квартале 2025 года объем торгов на десяти крупнейших централизованных биржах бессрочных контрактов (Perp CEXes) составил 21,2 триллиона долларов, что на 12,0% меньше, чем 24,0 триллиона долларов в третьем квартале. Годовой объем торгов достиг 86,2 триллиона долларов, что на 47,4% больше, чем в 2024 году, и является историческим максимумом.
Октябрь 2025 года стал вторым по величине объема торгов месяцем в истории, уступив только августу, когда биткоин установил свой последний исторический максимум. Для сравнения, декабрь был самым спокойным месяцем года по объему торгов, составив всего 5,3 триллиона долларов.
В течение всего 2025 года рыночные доли десяти крупнейших централизованных бирж бессрочных контрактов оставались относительно стабильными. Единственным значительным изменением стал резкий рост объема торгов на MEXC в ноябре и декабре, что позволило ему обойти OKX, Bybit и Bitget и занять второе место. За пределами топ-10 KuCoin показал яркие результаты в 2025 году, став единственной биржей бессрочных контрактов не из топ-10, объем торгов которой превысил 1 триллион долларов.
Объем торгов бессрочными контрактами на децентрализованных биржах в 2025 году вырос на 346%, достигнув 6,7 триллиона долларов, установив исторический максимум
Объем торгов на децентрализованных биржах бессрочных контрактов (Perp DEXes) в четвертом квартале 2025 года вырос на 80,8%, с 1,8 триллиона долларов в третьем квартале до 3,2 триллиона долларов в четвертом квартале.
В 2025 году годовой объем торгов на десяти крупнейших децентрализованных биржах бессрочных контрактов достиг 6,7 триллиона долларов, что значительно больше 1,5 триллиона долларов в 2024 году — рост на 346%. Доля объема торгов Perp DEX по отношению к централизованным биржам бессрочных контрактов (CEX) выросла с 2,5% год назад до 7,8%.
Рост объема торгов в основном был обусловлен мерами стимулирования и активностью airdrop, предлагаемыми такими биржами, как Lighter, Aster, edgeX, GRVT и Paradex. Hyperliquid в целом оставался самой активной децентрализованной биржей бессрочных контрактов в 2025 году, но в четвертом квартале его обогнал Lighter. Hyperliquid и Lighter теперь входят в десятку крупнейших бирж бессрочных контрактов по годовому объему торгов, показав объемы в 2,9 триллиона и 1,3 триллиона долларов соответственно.
