Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) предписала бирже Kalshi исполнить определённые событийные контракты, связанные с жителями Мичигана. Комиссия утверждает, что штаты не могут принуждать регулируемые на федеральном уровне биржи деривативов к отмене уже исполненных сделок.
Это решение последовало после того, как регулятор воспользовался своими чрезвычайными полномочиями, чтобы приостановить действие экстренного правила. Это правило было предложено Kalshi в ответ на постановление суда штата Мичиган, требующее от компании аннулировать некоторые ранее исполненные сделки.
CFTC блокирует экстренное правило Kalshi
Согласно информации CFTC, 14 июля Kalshi представила экстренное правило, которое привело бы к принудительному закрытию определённых событийных контрактов, принадлежащих пользователям из Мичигана. Это произошло после того, как суд штата распорядился, чтобы эти сделки были «аннулированы, отменены и средства по ним возвращены».
В ответ Комиссия приостановила предложенное правило. Она поручила Kalshi исполнить затронутые сделки в соответствии со своими обычными операционными процедурами, пока вопрос находится на рассмотрении.
Спор возник из-за временного запретительного судебного приказа, выданного судом Мичигана 29 июня, который запретил Kalshi содействовать тому, что штат считает интернет-ставками на спорт для жителей Мичигана.
Позже суд уточнил, что определённые существующие сделки должны быть аннулированы, что побудило Kalshi запросить экстренное одобрение регулятора для изменений в правилах своего рынка.
Регулятор предупреждает об опасностях отмены исполненных сделок
CFTC заявила, что разрешение на отмену исполненных деривативных контрактов подорвёт доверие к регулируемым рынкам. Кроме того, это поставит под угрозу определённость, необходимую для ценового обнаружения и упорядоченной торговли.
В своём распоряжении Комиссия отметила, что принуждение бирж к отмене завершённых сделок может создать более широкие рыночные искажения, подорвать уверенность участников рынка и потенциально повлиять на ценообразование на связанных рынках деривативов.
Она заявила, что определённость в договорных отношениях является основополагающей для надлежащего функционирования рынков деривативов США.
Председатель CFTC Майкл Селиг также раскритиковал вмешательство суда штата.
«Штат не может заставить товарную биржу нарушать свои обязательства, и федеральное законодательство не разрешает товарной бирже дискриминировать жителей штата», — сказал Селиг.
Он добавил, что отмена исполненных сделок рискует подорвать определённость договорных отношений, и что Комиссия «не позволит штатам или судам штатов запугивать зарегистрированные организации, вынуждая их нарушать Закон о товарных биржах и правила CFTC».
Решение подчёркивает более широкую юрисдикционную битву
CFTC представила это дело как часть более широких усилий по защите своей исключительной юрисдикции над регулируемыми на федеральном уровне рынками деривативов.
Агентство отметило, что Мичиган стал первым штатом, который потребовал отмены ранее исполненных сделок с деривативами. Оно сообщило, что уже возбуждало судебные иски или подавало судебные записки в нескольких других штатах в связи с попытками регулирования рынков, находящихся под надзором CFTC.
Среди них Аризона, Коннектикут, Иллинойс, Кентукки, Миннесота, Нью-Мексико, Нью-Йорк, Род-Айленд, Висконсин и Массачусетс.
Комиссия заявила, что её чрезвычайное вмешательство направлено на сохранение целостности рынка, пока она рассматривает предложенное Kalshi экстренное правило. Она подчеркнула, что исполненные сделки должны по-прежнему исполняться в обычном порядке бизнеса.
Итоговое резюме
- CFTC приостановила действие экстренного правила Kalshi и приказала бирже исполнить заключённые сделки с участием жителей Мичигана.
- Регулятор утверждает, что штаты не могут требовать от регулируемых на федеральном уровне бирж деривативов аннулирования завершённых сделок. Он предупреждает, что это подорвёт рыночную определённость и ценовое обнаружение.
