Автор|jk
Сегодня, после долгого затишья, крипторынок внезапно закричал "быки идут". Основные криптовалюты массово пошли в рост: биткоин снова преодолел отметку в 69 тысяч долларов, эфириум за сутки вырос почти на 20%, а Hyperliquid взлетел более чем на 22%. Резкому росту цен сопутствовали массовые ликвидации коротких позиций.
Рост основных криптовалют
- Биткоин: Согласно данным Coingecko, текущая цена составляет 69 165 долларов, рост за 24 часа — 7,4%, диапазон колебаний за сутки — 64 123,86–69 892,23 доллара, общая капитализация — 1,393 триллиона долларов, объем торгов за 24 часа — 415,87 миллиарда долларов. Цена находилась в узком диапазоне утром, после чего в европейскую торговую сессию начался быстрый рост.
График биткоина, источник: Coingecko
- Эфириум: Текущая цена составляет 2 269,04 доллара, за 24 часа резко вырос на 18,6%, диапазон колебаний — 1 905,44–2 318,66 доллара, капитализация достигла 2 740,47 миллиарда долларов. В этом раунде рост эфириума явно опередил биткоин, а его курс к BTC также укрепился, что свидетельствует об ускорении возврата капитала в экосистему эфириума.
График эфириума, источник: Coingecko
- BNB: Текущая цена — 631,92 доллара, рост за 24 часа — 4,9%, относительно умеренный рост среди основных криптовалют, диапазон колебаний — 600,92–635,85 доллара.
- Solana: Текущая цена — 85,65 доллара, рост за 24 часа — 11,2%, диапазон колебаний — 76,59–86,96 доллара, капитализация — 499,52 миллиарда долларов, график показывает ускоренный прорыв предыдущих максимумов.
- Hyperliquid (HYPE): Самый резкий рост в этом раунде, текущая цена — 71,41 доллара, за 24 часа взлетел на 22,2%, диапазон колебаний — 58,04–72,28 доллара.
Анализ причин: макро-стимулы, усиленные кредитным плечом
Обобщая последние рыночные динамики и данные по деривативам, можно сказать, что этот раунд вызван не одним фактором, а сочетанием макроэкономических благоприятных факторов ликвидности, смягчения регулирующих сигналов и массового закрытия коротких позиций с плечом.
Причина первая: неожиданное "вливание" Минфина США снизило долгосрочные ставки и повысило аппетит к риску. 19 августа по местному времени Министерство финансов США объявило о как минимум двукратном увеличении объема операций по выкупу долгосрочных казначейских облигаций — с 20 до 40 миллиардов долларов за операцию, охватывающих период с 9 сентября по 4 ноября, в основном по облигациям сроком от 10 до 30 лет. Это рассматривается как прямая реакция на недавний рост доходности 30-летних казначейских облигаций до самого высокого уровня с 2007 года (однажды достигнув 5,34%). После объявления доходность 10-летних и 30-летних казначейских облигаций немедленно упала, а фьючерсы на американские акции пошли в рост. Общее улучшение аппетита к риску создало попутный ветер для крипторынка. Рыночными участниками эта операция Минфина была интерпретирована как скрытая инъекция ликвидности, и по времени она практически совпала с началом роста на крипторынке.
Причина вторая: саммит по криптовалютам в Белом доме и смягчение регулирования SEC повернули настроения в политической сфере в позитивное русло. В тот же день Трамп встретился в Белом доме с руководителями криптоиндустрии (Coinbase, Ripple, Gemini и др.) и главами двух регулирующих органов — SEC и CFTC, подтвердив стремление как можно скорее провести законопроект CLARITY через Сенат для создания более четких регуляторных рамок для отрасли. За день до саммита SEC официально внесла на рассмотрение проект нового правила под названием «Regulation Crypto Assets», предлагая криптопроектам льготный канал финансирования до 75 миллионов долларов в год. Плотный поток дружественных сигналов от регуляторов и Белого дома в одну неделю в определенной степени смягчил прежние опасения рынка по поводу неопределенности политики и обеспечил нарративную поддержку для возврата капитала в криптоактивы.
Трамп встречается с лидерами индустрии, источник: ABCNews
Причина третья: тенденция оттока средств из биткоин-ETF на спотовом рынке развернулась, киты покупают на падении. Ранее биткоин-ETF на спотовом рынке несколько дней подряд фиксировали чистый отток средств, но этот раунд роста сопровождается признаками улучшения ситуации с ликвидностью: основные продукты, такие как IBIT от BlackRock и FBTC от Fidelity, вновь зафиксировали чистые притоки, появились признаки возврата институционального капитала. В то же время данные из блокчейна показывают, что после примерно 60 дней непрерывного снижения крупные адреса (киты) снова начали скупать, что обеспечило поддержку стабилизации цен на спотовом рынке и создало условия для последующего вытеснения коротких позиций с плечом.
Причина четвертая: массовое закрытие коротких позиций с плечом, типичная ситуация "шорт-сквиза". Согласно данным по деривативам, объем ликвидированных коротких позиций в ходе этого раунда роста значительно превысил объем длинных. По данным Coinglass, общая сумма ликвидаций по всем биржам за 24 часа на момент публикации достигла 29,8 миллиарда долларов, более 170 тысяч трейдеров были принудительно закрыты, причем доля ликвидированных коротких позиций подавляющая; в течение 4-часового окна доля ликвидированных коротких позиций достигала 93,3%. Крупнейший единичный ордер на ликвидацию по всем биржам появился на контракте BTC-USD на платформе Hyperliquid на сумму 4 880 миллионов долларов. Закрытие крупных коротких позиций часто создает мгновенный вакуум заявок на покупку в стакане заявок, ускоряя выход цены из прежнего диапазона и вызывая срабатывание большего числа стоп-лоссов, формируя цикл положительной обратной связи типа "лонги давят шортов".
