Оригинал | Odaily 星球日报(@OdailyChina)
Автор | jk
Замерший на несколько дней крипторынок сегодня внезапно встрепенулся «бычьим трендом»: основные монеты массово резко выросли в цене. Биткоин вновь поднялся выше отметки в 69 тысяч долларов, дневной рост Ethereum приблизился к 20%, а Hyperliquid и вовсе взлетел более чем на 22%. Вместе с резким ростом цен наблюдаются и массовые ликвидации коротких позиций.
Повсеместный рост основных криптовалют
- Биткоин (Bitcoin): Согласно данным Coingecko, текущая цена составляет 69 165 долларов, рост за 24 часа — 7,4%, диапазон колебаний за 24 часа: 64 123,86–69 892,23 доллара, общая рыночная капитализация — 1,393 трлн долларов, объем торгов за 24 часа — 41,587 млрд долларов. После узкого диапазона колебаний в утренние часы цена начала быстро расти в течение европейской торговой сессии.
График Биткоина, источник: Coingecko
- Эфириум (Ethereum): Текущая цена — 2 269,04 доллара, рост за 24 часа достиг 18,6%, диапазон колебаний: 1 905,44–2 318,66 доллара, рыночная капитализация — 274,047 млрд долларов. Рост Ethereum в этом раунде явно опередил рост Биткоина, а его курс к BTC также усилился, что свидетельствует об ускорении притока капитала обратно в экосистему Ethereum.
График Ethereum, источник: Coingecko
- BNB: Текущая цена — 631,92 доллара, рост за 24 часа — 4,9%, относительный рост является умеренным среди основных монет, диапазон колебаний: 600,92–635,85 доллара.
- Solana: Текущая цена — 85,65 доллара, рост за 24 часа — 11,2%, диапазон колебаний: 76,59–86,96 доллара, рыночная капитализация — 49,952 млрд долларов, график показывает ускоренный прорыв цены выше предыдущих максимумов.
- Hyperliquid (HYPE): Показал самый резкий рост в этом раунде. Текущая цена — 71,41 доллара, рост за 24 часа составил 22,2%, диапазон колебаний: 58,04–72,28 доллара.
Анализ причин: макро-стимулы и эффект плеча усилили рост
Если рассматривать последние рыночные тенденции и данные о производных инструментах, становится ясно, что этот раунд вызван не одним фактором, а комбинацией нескольких: макроэкономическая ликвидность, позитивные регуляторные сигналы и массовое закрытие коротких позиций с плечом.
Причина первая: Неожиданная «инъекция ликвидности» от Министерства финансов США снизила долгосрочные процентные ставки и повысила аппетит к риску. 19 августа по местному времени Министерство финансов США объявило, что по крайней мере удвоит объем операций обратного выкупа долгосрочных казначейских облигаций — с 2 млрд долларов за операцию до более чем 4 млрд долларов. Период проведения операций охватывает время с 9 сентября по 4 ноября и в основном нацелен на облигации со сроком погашения от 10 до 30 лет. Этот шаг рассматривается как прямая реакция на то, что доходность 30-летних казначейских облигаций ранее достигла самого высокого уровня с 2007 года (достигнув 5,34%). После объявления доходность 10-летних и 30-летних казначейских облигаций упала, фьючерсы на американские акции также выросли. Общий рост аппетита к риску создал попутный ветер для крипторынка. Эта операция Министерства финансов была истолкована рынком как косвенная инъекция ликвидности, а ее время почти полностью совпало с началом роста на крипторынке.
Причина вторая: Крипто-саммит в Белом доме и ослабление регуляторного давления со стороны SEC — позитивный поворот в политическом настрое. В тот же день Трамп в Белом доме встретился с руководителями криптоиндустрии, такими как Coinbase, Ripple, Gemini, а также с главами двух регулирующих органов — SEC и CFTC. Он вновь заявил о намерении как можно скорее провести законопроект «CLARITY Act» через Сенат, чтобы предоставить отрасли более четкие регуляторные рамки. За день до саммита SEC уже официально внесла проект нового регламента под названием «Regulation Crypto Assets», предлагая проектам в криптосфере освобождение от требований по сбору средств до 75 млн долларов в год. То, что регуляторы и Белый дом в течение одной недели выпустили серию дружественных сигналов, в некоторой степени снизило предыдущие опасения рынка по поводу политической неопределенности и создало нарративную поддержку для возврата капитала в криптоактивы.
Трамп встречается с лидерами индустрии, источник: ABCNews
Причина третья: Тенденция к оттоку средств из биткоин-ETF-фондов переломилась, киты скупают на падениях. Ранее биткоин-ETF-фонды несколько дней подряд фиксировали чистый отток средств, однако текущий рост цен сопровождается признаками улучшения ситуации с ликвидностью. Основные продукты, такие как iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock и Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), вновь зафиксировали чистый приток средств, что свидетельствует о восстановлении интереса институционального капитала. В то же время данные из блокчейна показывают, что крупные адреса после примерно 60 дней постоянного сокращения запасов начали вновь накапливать монеты, что обеспечило поддержку цены на стороне спотового рынка и создало условия для последующего вымывания коротких позиций с плечом.
Причина четвертая: Концентрированное закрытие коротких позиций с плечом создало типичную ситуацию «short squeeze» (выжимания шортов). Судя по данным о производных инструментах, объем ликвидации коротких позиций в процессе этого роста значительно превысил объем ликвидации длинных. По данным Coinglass, на момент подготовки материала сумма ликвидаций по всей сети за 24 часа увеличилась до 2,98 млрд долларов, более 170 тысяч трейдеров были принудительно закрыты, причем доля ликвидированных коротких позиций была подавляющей; в 4-часовом окне доля ликвидированных коротких позиций в какой-то момент достигла 93,3%. Крупнейший единичный ордер на ликвидацию по всей сети появился на фьючерсном контракте BTC-USD на платформе Hyperliquid, его сумма составила 48,8 млн долларов. Ликвидация крупных коротких позиций часто создает мгновенный вакуум покупательского спроса в стакане заявок, подталкивая цену к ускоренному выходу из прежнего диапазона и вызывая срабатывание большего количества стоп-лосс ордеров, что формирует петлю положительной обратной связи по типу «длинные давят коротких».
