Аналитики Onchain сообщают, что активность в тестовой сети Hashi от Sui остается высокой с момента её запуска 22 июля: всего за три недели совокупный объём пополнений превысил 1,1 млн, а выводов — 165 000.
Такие темпы, по-видимому, свидетельствуют о раннем интересе со стороны розничных и институциональных инвесторов к переводу нативных биткойнов в сеть Sui без преобразования актива в синтетический токен — модель, которая стала предметом пристального внимания в других цепочках после того, как в последние годы в результате неоднократных атак на мосты из систем хранения было похищено сотни миллионов долларов.
Hashi был впервые представлен Фондом Sui в марте 2026 года как децентрализованный примитив, созданный для того, чтобы биткоин ($BTC) мог выступать в качестве залога на рынках ончейн-кредитования и займов. Проект прошел этап закрытой тестовой сети (devnet) перед запуском текущей публичной тестовой сети (testnet), предоставив разработчикам доступ к наборам средств разработки (SDK) и руководствам по интеграции в преддверии окончательного запуска основной сети (mainnet).
Что касается цифр, стоит отметить, что для децентрализованных финансов (DeFi), связанных с биткоином, 2026 год оказался тяжелым: общая стоимость активов (TVL) в BTCFi второго уровня упала примерно на 74% по сравнению с максимумами 2025 года и к середине года составила около 91 000 $BTC. Предложение Hashi о сохранении $BTC в его собственной цепочке, а не его «обертывании», является прямым ответом на этот скептицизм, а данные о ранних депозитах и выводах средств дают Sui аргумент в пользу того, что этот подход находит свою аудиторию, несмотря на общее снижение рынка.
Как Hashi сохраняет биткоин в его исходном виде
В отличие от традиционных мостов для обернутых активов, Hashi не выводит биткоин из сети Биткоин. Вместо этого пользователи вносят нативный $BTC, валидаторы Sui подтверждают транзакцию, а протокол чеканствует hBTC — представительный токен, который можно использовать в качестве программируемого обеспечения для институционального кредитования и заимствования стейблкоинов, в то время как базовый биткоин остается в своей собственной цепочке.
Безопасность основана на многоуровневой архитектуре, в которой депозиты защищены мультиподписью «2 из 2», требующей подписей от валидаторов протокола, использующих многосторонние вычисления (MPC) — криптографическую схему, при которой ни одна из сторон никогда не владеет полным закрытым ключом.
Наконец, вывод средств проходит через «уровень охраны» (Guardian Layer) — настраиваемую систему управления рисками, функционирующую как «предохранитель», которая проверяет крупные запросы на вывод средств на соответствие заранее установленным пороговым значениям перед их подтверждением. В целом, такая архитектура призвана избежать единичных точек отказа, которые делали более старые межцепочечные мосты уязвимыми для атак.
Институциональные инвесторы поддерживают протокол
В настоящее время более 25 организаций проводят стресс-тестирование системы, в том числе такие гиганты в сфере хранения и торговли, как Bitgo и Cumberland, а также Swissborg, Fluid и Ledger. Их участие охватывает торговые подразделения, инфраструктуру хранения и платформы управления активами, что свидетельствует о спросе на соответствующие нормативным требованиям некастодиальные способы задействования неиспользуемых биткоинов в DeFi без принятия на себя риска контрагента, который преследовал более ранние мосты на основе «обернутых» биткоинов.
Модель доходов протокола опирается на процентные спреды между доходом вкладчиков и суммой, которую платят заемщики за кредиты, обеспеченные биткоинами, а не на инфляционную эмиссию токенов для стимулирования активности.
Эта структура отражает подход традиционных кредитных отделов к ценообразованию, и, по мнению инвесторов Sui, такой подход окажется более устойчивым после исчезновения стимулов тестовой сети и при вложении реального капитала.
Если Hashi в конечном итоге сможет занять даже небольшую долю рынка биткойнов объемом 1,4 трлн долларов в сфере ончейн-кредитования, это станет одним из наиболее значимых на сегодняшний день примеров взаимодействия между балансом Биткойна и экосистемой DeFi, не связанной с Биткойном.
end-content
