Ценовое движение Bitcoin (BTC) вступило в противоречивую фазу: новые институциональные притоки средств сталкиваются с явными признаками стресса на рынке. После достижения пика выше $126 000 ранее в этом году крупнейшая в мире криптовалюта резко отступила и сейчас торгуется более чем на 30% ниже своего исторического максимума.
Читайте также: Представлен двухпартийный закон SAFE Crypto: Новая целевая группа по борьбе с мошенничеством с цифровыми активами
Хотя часть капитала вернулась через биржевые фонды (ETF), более широкие рыночные сигналы свидетельствуют о том, что давление продаж и слабое участие продолжают оказывать влияние на настроения. Как следствие, последние недели показали, что попытки восстановления Bitcoin остаются хрупкими.
Цена BTC демонстрирует нисходящий тренд с незначительными ростами на дневном графике. Источник: BTCUSD на Tradingview
Долгосрочные держатели создают устойчивое давление предложения
Основным источником нисходящего давления стали устойчивые продажи со стороны долгосрочных держателей. Данные K33 Research показывают, что примерно 1,6 миллиона BTC, которые находились в спящем состоянии не менее двух лет, были проданы с начала 2023 года. Только в 2025 году в обращение вернулось более чем на $300 миллиардов долгосрочно хранимого Bitcoin.
Аналитики отмечают, что такой тип дистрибуции создает постепенные, затяжные снижения, а не резкие события капитуляции. Поскольку на рынке стало меньше активных покупателей, реактивированное предложение оказалось трудно поглотить.
Данные блокчейна указывают на то, что прошедший месяц стал одним из самых значительных распродаж долгосрочных держателей за более чем пять лет, что подтверждает идею о том, что структурные продажи остаются нерешенными.
Притоки в ETF возвращаются, но спрос остается неравномерным
Институциональный спрос ненадолго показал признаки восстановления. Американские спотовые Bitcoin ETF зафиксировали примерно $457 миллионов чистого притока 17 декабря, прервав многодневную серию оттоков. На большую часть притока пришелся Bitcoin-фонд Fidelity, а BlackRock также показал рост.
Несмотря на это восстановление, активность ETF была нестабильной. Притоки в декабре остаются скромными по сравнению с началом года, после почти $3,5 миллиардов оттоков из ETF в ноябре.
Наблюдатели рынка заявляют, что эти притоки, хотя и поддерживающие, пока не были достаточно большими или устойчивыми, чтобы компенсировать текущее давление со стороны продавцов от долгосрочных держателей и осторожного участия розничных инвесторов.
Технические сигналы и структура рынка благоприятствуют медведям
С технической точки зрения, Bitcoin продолжает подавать медвежьи сигналы. Цена торговалась в широком диапазоне $82 000–$95 000 в течение более месяца, формируя на дневном графике такие паттерны, как перевернутая чаша с ручкой. Bitcoin также опустился ниже ключевых скользящих средних, в то время как индикаторы импульса предполагают, что продавцы остаются у контроля.
Недавние события ликвидации укрепили эту слабость. Около $152 миллионов в Bitcoin-позициях были ликвидированы за один день, а открытый интерес на derivatives снизился с обвала рынка в октябре, связанного с макроэкономическими потрясениями и опасениями по поводу тарифов.
Читайте также: XRP Ledger добавляет безопасность военного уровня через стандарт платежного движка
Bitcoin остается зажатым между спорадическими институциональными притоками и устойчивым структурным давлением. Пока продажи со стороны долгосрочных держателей не ослабнут и ликвидность не улучшится, downside-риски, вероятно, останутся частью ближайших рыночных перспектив.
Изображение для обложки от ChatGPT, график BTCUSD от Tradingview
