«Адаптируйся или умри» — SEC одобряет план Nasdaq по торговле токенизированными ценными бумагами

ambcryptoОпубликовано 2026-03-19Обновлено 2026-03-19

Введение

SEC одобрила пилотную программа Nasdaq для торговли токенизированными ценными бумагами. Традиционные акции и их токенизированные версии будут торговаться на единой платформе, начиная с высоколиквидных ETF и акций индекса Russell 1000. В отличие от существующих предложений, токены Nasdaq предоставят инвесторам права, аналогичные традиционным акциям. Эксперты предрекают, что токенизация произведет революцию в управлении активами. Партнерство с Kraken и цель круглосуточной торговли ориентированы на привлечение иностранных инвесторов. Рынок токенизированных активов уже превысил $1 млрд, показав рост на $300 млн только в первом квартале 2026 года.

Нью-йоркская биржа Nasdaq получила зеленый свет для запуска пилотной программы по торговле токенизированными ценными бумагами.

Одобрение SEC позволит традиционной бирже тестировать торговлю основанными на блокчейне версиями акций в рамках пилотной программы Depository Trust Company (DTC).

Как традиционные акции, так и их токенизированные варианты будут торговаться на единой платформе. Программа изначально будет нацелена на высоколиквидные ETF и акции.

Это будет включать компоненты индекса Russell 1000 (Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon и др.). Кроме того, ETF, такие как S&P 500 и Nasdaq-100, войдут в первоначальный перечень активов.

Реакция сообщества

По мнению аналитика по ETF Нейта Герачи, одобрение SEC заложит основу для масштабных изменений, вызванных бумом токенизации.

Для него все очевидно: главный регулятор (SEC), крупные биржи (Nasdaq, NYSE) и крупнейшие управляющие активами (BlackRock и Fidelity) — все участвуют в токенизации.

Он добавил:

Токенизация будет настолько же разрушительной для управления активами, насколько ETF были для взаимных фондов... По сути, придется адаптироваться или медленно умирать.

Изначально Nasdaq подала заявку на одобрение SEC токенизированных акций в сентябре 2025 года. Но ее предложение кардинально отличалось от нынешних токенизированных ценных бумаг на рынке, таких как xStocks от Kraken и Backed Finance.

В отличие от большинства текущих предложений, включая leveraged derivatives, которые не предоставляют держателям юридических прав, Nasdaq добивалась, чтобы ее токенизированные ценные бумаги имели права, аналогичные правам инвесторов, владеющих традиционными акциями. И SEC признала это.

Токенизированная акция ценной бумаги, соответствующей критериям DTC, должна быть взаимозаменяемой, иметь тот же номер CUSIP и торговый символ, а также предоставлять своим акционерам те же права и привилегии, что и акция эквивалентного класса традиционной ценной бумаги, чтобы торговаться на Nasdaq.

Планы Nasdaq по токенизации

Тем не менее, зеленый свет от SEC ускорит недавнее партнерство Nasdaq с Kraken по распространению токенизированных ценных бумаг через xStocks.

Эта интеграция, вероятно, будет связана с пилотной программой DTC и в конечном итоге предоставит держателям xStock аналогичные юридические права, как у традиционных акционеров.

Конечная цель? Обеспечить круглосуточную торговлю и привлечь крупных зарубежных пользователей для доступа к фондовому рынку США.

И аппетит к этим продуктам невероятен. На данный момент сегмент токенизированных активов преодолел отметку в $1 млрд, и только в первом квартале 2026 года рыночная капитализация выросла более чем на $300 миллионов.

Источник: DeFiLlama

Итоговый обзор

  • Одобрение торговли токенизированными ценными бумагами Nasdaq — это крупный развивающийся переворот, который заставит других традиционных игроков изменить курс, по словам эксперта по ETF.
  • SEC пояснила, что токенизированные акции и ETF Nasdaq будут предлагать права, аналогичные традиционным ценным бумагам.

Связанные с этим вопросы

QЧто такое пилотная программа Nasdaq по торговле токенизированными ценными бумагами?

AЭто программа, одобренная SEC, которая позволяет Nasdaq тестировать торговлю токенизированными версиями акций и ETF на блокчейне. Традиционные акции и их токенизированные варианты будут торговаться на единой платформе, начиная с высоколиквидных активов.

QКакие активы будут включены в программу первоначально?

AПрограмма изначально будет нацелена на акции из индекса Russell 1000 (такие как Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon) и ETF, включая S&P 500 и Nasdaq-100.

QВ чем ключевое отличие токенизированных ценных бумаг Nasdaq от существующих предложений?

AВ отличие от многих текущих предложений (например, xStocks от Kraken), которые не предоставляют держателям юридических прав, токенизированные ценные бумаги Nasdaq будут предоставлять акционерам те же права и привилегии, что и традиционные акции, включая одинаковый номер CUSIP и торговый символ.

QКак сообщество экспертов оценивает это одобрение SEC?

AЭксперты, такие как аналитик ETF Нейт Герачи, считают, что это одобрение знаменует начало масштабных изменений в управлении активами. Они сравнивают потенциальное влияние токенизации с тем, как ETF disrupted взаимные фонды, и предупреждают, что традиционным игрокам придется адаптироваться или медленно умирать.

QКаковы конечные цели Nasdaq в рамках этой программы?

AКонечные цели включают обеспечение круглосуточной торговли (24/7) и привлечение крупных иностранных пользователей для доступа к рынку акций США. Партнерство с Kraken по распространению токенизированных ценных бумаг xStocks будет ускорено и, вероятно, интегрировано в эту программу.

Похожее

Индекс Sci-Tech Innovation 50 вырос на 10.73%: почему китайские акции показали «V-образный разворот»?

После нескольких дней снижения китайский фондовый рынок продемонстрировал сильный отскок. 21 июля основные индексы пережили V-образный разворот и резко выросли. Индекс STAR 50 подскочил на 10.73%, достигнув максимального однодневного роста за год. Шанхайский композитный индекс вырос на 1.79%, индекс Shenzhen Component — на 4.81%, а индекс ChiNext — на 7.05%. Объем сделок на трех биржах составил 2.97 трлн юаней. Более 3100 акций выросли в цене, свыше 100 достигли лимита роста. Ведущей силой восстановления стал сектор полупроводников, где активно росли акции компаний, занимающихся оборудованием, памятью, кремниевыми пластинами и HBM. Соответствующие тематические ETF также показали резкий рост. Сильный отскок рынка объясняется сочетанием трех факторов. Во-первых, на рынок вышли различные источники финансирования, включая "государственные фонды", страховые компании, а также выкуп акций компаниями и управляющими фондами. Это укрепило ликвидность и доверие инвесторов. Во-вторых, регуляторы, в частности председатель Комиссии по ценным бумагам Китая, заявили о приверженности поддержанию стабильности рынка. В-третьих, стабилизация и восстановление зарубежных рынков, особенно в Южной Корее, создали благоприятную внешнюю среду. Аналитики полагают, что наиболее паническая фаза для технологического сектора, вероятно, уже позади. Хотя краткосрочные колебания могут сохраниться, фундаментальные тренды, такие как спрос на вычисления для ИИ и импортозамещение в полупроводниковой отрасли, остаются неизменными. Среднесрочная динамика будет зависеть от новых отраслевых стимулов и подтверждения результатов компаний во время сезона отчетности.

marsbit25 мин. назад

Индекс Sci-Tech Innovation 50 вырос на 10.73%: почему китайские акции показали «V-образный разворот»?

marsbit25 мин. назад

Акции технологических компаний с импульсом показали крупнейший в истории рост за один день, но завершился ли обвал?

Технологические акции с высоким моментом (momentum stocks) в США продемонстрировали рекордно сильный однодневный рост во вторник, 21 июля. Индекс модности TMT Morgan Stanley вырос более чем на 12%, что стало самым большим суточным скачком в истории, превысив даже показатели периода пузыря доткомов в 2000 году. Ключевым драйвером выступили полупроводники: индекс Philadelphia Semiconductor Index подскочил на 4,6%. Этот резкий отскок произошел после трехдневного падения и кумулятивного снижения акций с моментом на 33%, которое стало одним из самых сильных со времен краха доткомов. Основной причиной роста стала "паническая скупка" (short squeeze), когда инвесторы, игравшие на понижение, были вынуждены закрывать свои позиции, создавая восходящую спираль. Однако внутренняя структура рынка остается слабой: объемы торгов были низкими, а в индексе S&P 500 количество падающих акций превышало количество растущих, что указывает на узкий, а не широкий характер восстановления. Мнения аналитиков разделились. Стратег BTIG Джонатан Крински предупреждает, что рост достиг ключевого уровня сопротивления, и рекомендует фиксировать прибыль, ожидая скорой остановки ралли. С другой стороны, аналитики Goldman Sachs и UBS считают, что распродажа активов с моментом подходит к концу, и видят возможность для постепенного увеличения позиций, особенно в акциях, связанных с ИИ. Дальнейшая динамика будет сильно зависеть от сезона корпоративных отчетов, ключевым событием которого станут результаты Alphabet (GOOGL) и ее ориентиры по капитальным затратам. Потенциальной угрозой для рынка акций остается рынок облигаций: доходности гособлигаций США растут, отчасти из-за роста цен на нефть, и их дальнейший рост может оказать давление на фондовый рынок. Таким образом, несмотря на впечатляющий однодневный рост, сохраняется значительная неопределенность относительно того, закончилась ли коррекция.

marsbit31 мин. назад

Акции технологических компаний с импульсом показали крупнейший в истории рост за один день, но завершился ли обвал?

marsbit31 мин. назад

Акции технологического импульса в США установили рекордный однодневный рост, но закончился ли обвал?

Акции технологических компаний с высоким импульсом («моментум») на рынке США показали рекордный рост во вторник, 21 июля. Индекс TMT-моментум Morgan Stanley вырос более чем на 12%, что стало самым большим однодневным скачком в истории. Причиной столь резкого роста стал эффект «сжатия коротких позиций» (short squeeze), когда продавцы, открывшие короткие позиции на фоне предыдущего падения импульсных акций на 33%, были вынуждены их закрывать, подпитывая восходящую динамику. Однако аналитики отмечают, что внутренняя структура рынка остается слабой: объемы торгов были низкими, а при общем росте индекса S&P 500 количество падающих акций превышало количество растущих. Это указывает на то, что восстановление затронуло лишь узкий круг наиболее популярных бумаг, таких как акции полупроводниковых компаний (индекс Philadelphia Semiconductor Index вырос на 4.6%). Стратеги разделились в оценках перспектив. BTIG советует сокращать позиции на росте, считая, что индекс импульсных акций уперся в ключевой уровень сопротивления. Напротив, Goldman Sachs и UBS полагают, что волна распродаж близка к завершению, и рекомендуют постепенно наращивать позиции. Ключевым фактором для определения устойчивости восстановления станут корпоративные отчеты. Особое внимание рынка приковано к отчету Alphabet (GOOGL) и новым прогнозам по капитальным затратам, которые дадут сигнал о перспективах инвестиций в ИИ. Одновременно фондовый оптимизм омрачается ростом доходности гособлигаций США и цен на нефть, что создает макроэкономические риски. Таким образом, несмотря на впечатляющий однодневный отскок, волатильность на рынке, вероятно, сохранится.

链捕手34 мин. назад

Акции технологического импульса в США установили рекордный однодневный рост, но закончился ли обвал?

链捕手34 мин. назад

Bitcoin подает 3 сигнала макро-дна — Но сможет ли BTC достичь $70 тыс.?

Рынок переходит от обсуждения локального дна к поиску макро-дна для биткоина. Аналитик Али Мартинес указывает на появление трех технических сигналов, исторически совпадавших с макро-низами циклов: месячный RSI около 43.65, осциллятор Чанде (CMO) на уровне -71 и цена рядом со скользящей средней за 50 месяцев. Эта комбинация наблюдалась в 2015, 2019 и 2022 годах, каждый раз предшествуя масштабным ралли. Несмотря на прорыв выше $66 000 и оптимистичные технические сигналы, ключевым испытанием остается ликвидность. Доминирование стейблкоинов растет, но их общая капитализация снизилась более чем на $10 млрд за месяц. Данные показывают отток стейблкоинов с бирж в течение 35 дней подряд при отсутствии значительного накопления биткоина на спотовом рынке. Таким образом, хотя техническая картина указывает на формирование макро-дна, для уверенного движения к $70 000 требуется приток свежей ликвидности, который пока отсутствует.

ambcrypto38 мин. назад

Bitcoin подает 3 сигнала макро-дна — Но сможет ли BTC достичь $70 тыс.?

ambcrypto38 мин. назад

Вечно вместе и снова порознь: Когда L1 становится собственным Rollup, что ждет Ethereum в финале?

Стремясь решить проблему масштабируемости, Ethereum изначально принял стратегию, где L1 выступает в качестве безопасного, но дорогого уровня расчетов, а Rollup на L2 предоставляют дешевое пространство для выполнения транзакций. Однако по мере того, как L1 сам развивает свои возможности (увеличение лимита газа, безсостоятельность, zkEVM), его пропускная способность значительно возрастает. Это ставит под вопрос уникальную ценность L2, основанную лишь на низкой стоимости транзакций. В ответ Ethereum пересматривает отношения между L1 и L2. L1 должен стать мощным, устойчивым глобальным хабом для расчетов, общего состояния и ликвидности. Роль L2 смещается от простого расширения к предоставлению дифференцированных функций, таких как оптимизация под конкретные приложения, конфиденциальность или гибкие модели управления, формируя спектр сред выполнения с разной степенью наследования безопасности Ethereum. Ключевой вызов фрагментированной многокомпонентной экосистемы — взаимодействие. Улучшение пользовательского опыта сосредоточено на нативной абстракции аккаунтов (например, EIP-7702) и межоперабельности. Цель — позволить Ethereum «снова ощущаться как единый блокчейн». Это включает в себя фреймворки интентов (intents), такие как Open Intents Framework, и протоколы межоперабельности (Ethereum Interop Layer), которые упрощают кросс-чейн взаимодействия. Сокращение времени финализации транзакций на L1 с минут до секунд также критически важно для эффективной работы мостов и приложений. Интригующая перспектива, выдвинутая исследователями, — это возможная конвергенция архитектур L1 и L2. С внедрением систем доказательств (например, zkEVM) на основном уровне, валидаторы L1 могут начать проверять состояние с помощью доказательств, а не повторного выполнения, что делает сам Ethereum в некотором роде «своим собственным Rollup». Одновременно концепция Native Rollup предполагает более тесную интеграцию проверки L2 в протокол L1. Это может привести к размытию четких границ между уровнями, превратив Ethereum в единую систему консенсуса с множеством специализированных сред выполнения (доменов), которые разделяют общую основу безопасности, ликвидность и надежную синхронизацию состояния. Таким образом, эволюция Ethereum движется от разделения выполнения для масштабирования к повторной интеграции разрозненных компонентов в единую, но разнородную экосистему. Итогом может стать не иерархия L1/L2, а сеть взаимосвязанных сред, которые вместе образуют целостный и мощный Ethereum.

链捕手49 мин. назад

Вечно вместе и снова порознь: Когда L1 становится собственным Rollup, что ждет Ethereum в финале?

链捕手49 мин. назад

Торговля

Спот
活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow