Автор: Climber, CryptoPulse Labs
9 июня OpenAI официально подтвердила, что подала конфиденциальную заявку на IPO в американскую SEC. Одновременно впервые был раскрыт долгосрочный технологический план компании: к 2028 году ИИ будет выполнять большую часть собственных исследований и разработок.
На первый взгляд, это выглядит как обычное мероприятие по выходу на биржу, но на самом деле оно означает изменение логики индустрии искусственного интеллекта. Технологическая конкуренция превращается в капиталистическую, а та, в свою очередь, в дальнейшем может эволюционировать в экосистемную войну.
Для крипторынка это событие также может стать не просто технологической новостью, а началом нового нарратива о притоке средств.
I. От чат-бота к ИИ-империи: история коммерческой эволюции OpenAI
Если бы десять лет назад, мало кто мог представить, что лаборатория искусственного интеллекта вырастет в одну из самых обсуждаемых технологических гигантов в мире.
При создании в 2015 году OpenAI позиционировалась как некоммерческая исследовательская организация. Её целью было обеспечение того, чтобы развитие ИИ действительно приносило пользу человечеству, а не контролировалось небольшим числом институтов. В то время OpenAI больше походила на академическую лабораторию, чем на коммерческую компанию.
Изменила отраслевую расстановку сил взрывная популярность ChatGPT в 2022 году. После запуска ChatGPT за несколько месяцев набрал более сотни миллионов пользователей, став одним из самых быстрорастущих потребительских продуктов в истории интернета. С этого момента OpenAI начала превращаться из исследовательского института в коммерческого гиганта.
Сегодня бизнес OpenAI охватывает несколько направлений. Наиболее заметным для обычных пользователей является продукт ChatGPT, который эволюционировал из простого инструмента для общения в комплексного ИИ-ассистента, включающего функции поиска, генерации контента, создания изображений, написания кода, AI Agent и другие.
Помимо этого, другим крупным направлением деятельности OpenAI являются корпоративные услуги. Множество компаний используют API для доступа к возможностям её больших моделей, включая системы поддержки клиентов, автоматизацию офисной работы, инструменты разработки и корпоративные ИИ-решения.
Что ещё более важно, её стратегические приоритеты начинают меняться. Последний план развития показывает, что в будущем OpenAI хочет создать автоматизированного ИИ-исследователя, то есть использовать ИИ для разработки следующего поколения ИИ-моделей. Проще говоря, в будущем ИИ будет не только участвовать в работе, но и, возможно, заниматься техническим творчеством.
Среди всех направлений бизнеса наиболее затратными являются не программное обеспечение, а инфраструктура.
Для обучения ИИ-моделей требуются огромные вычислительные мощности на GPU, для их работы необходимы центры обработки данных, а будущим системам Agent потребуется ещё более масштабные вычислительные сети. Ранее OpenAI сообщала, что к 2030 году планирует инвестировать в ИИ-инфраструктуру около 6000 миллиардов долларов.
Таким образом, сегодняшняя OpenAI — это уже не просто компания-разработчик чат-бота, а скорее суперплатформа, охватывающая ИИ-приложения, облачные сервисы, вычислительные мощности и инфраструктуру будущего.
Однако наряду с высоким ростом существуют и огромные трудности. Растущие затраты на обучение моделей, неустоявшиеся модели монетизации, уход топ-менеджеров и споры вокруг организационной структуры также заставляют внешних наблюдателей беспокоиться о её долгосрочной способности к развитию.
Сосуществование быстрого роста и высоких затрат — это, пожалуй, наиболее точное описание текущего состояния OpenAI.
II. Эскалация ИИ-войны: технологическая конкуренция превращается в войну на истощение ресурсов
У многих может возникнуть вопрос: OpenAI только что завершила раунд финансирования, превысивший 100 миллиардов долларов, так зачем ей спешить с выходом на биржу? Причина проста: индустрия ИИ слишком ресурсоёмка.
В эпоху традиционного интернета основные расходы компаний приходились на серверы и человеческие ресурсы. Но в эпоху больших моделей самыми крупными затратами стали вычислительные мощности.
Для обучения более мощной модели требуются десятки или даже сотни тысяч GPU. После запуска модели также необходимы постоянные сервисы для логического вывода, чтобы поддерживать использование пользователями. С наступлением эры Agent, потребление вычислительных ресурсов в будущем может даже вырасти экспоненциально.
В опубликованном OpenAI плане развития упоминается, что к 2028 году компания надеется достичь сотрудничества между ИИ и исследователями для выполнения большей части НИОКР. Это означает, что в будущем не только люди будут использовать ИИ, но и сам ИИ начнёт потреблять огромные вычислительные ресурсы.
И рынок капитала, возможно, является единственным достаточно большим источником финансирования на данный момент.
Конфиденциальная подача документа S-1 по сути является подготовительной мерой. Компания может пройти проверку SEC, не раскрывая большого количества финансовых деталей, сохраняя при этом гибкость для будущего IPO.
Что ещё более важно, конкуренты OpenAI уже начали действовать. Anthropic первой подала заявку на IPO и в последнем раунде финансирования опередила OpenAI по оценке.
В то же время, xAI Илона Маска, опираясь на экосистемы X и SpaceX, продолжает расширяться, а Google и Meta также бешено вкладывают ресурсы.
Вся индустрия искусственного интеллекта начала входить в состояние, подобное гонке вооружений.
Раньше соревновались в возможностях моделей, теперь же соперничество идёт в области капитала, вычислительных мощностей, экосистемы и масштаба пользовательской базы. По сравнению с конкурентами, главное преимущество OpenAI заключается не только в технологиях.
Во-первых, это преимущество в точке входа для пользователей. Для многих обычных пользователей ChatGPT практически стал синонимом искусственного интеллекта. Во-вторых, это экосистема разработчиков. Множество стартапов и компаний построены на системе API OpenAI, что создаёт сильный сетевой эффект. Наконец, бренд. Подобно тому, как Google создал когнитивный барьер в эпоху поиска, OpenAI уже закрепилась в сознании масс.
Однако после выхода на биржу компания столкнётся с новыми проблемами. Раньше OpenAI имела дело с инвесторами, теперь же ей предстоит взаимодействовать со всем рынком капитала. Раньше рассказывала истории о будущем, теперь же рынок будет больше интересоваться прибылью, доходами и финансовыми данными.
Это порог, который должны преодолеть все суперединороги.
III. После IPO OpenAI: кто станет главным бенефициаром в криптоиндустрии?
Для крипторынка в IPO OpenAI стоит обращать внимание не на цену акций, а на изменение логики движения капитала. В предыдущих раундах бычьего рынка криптовалют ключевые нарративы почти всегда приходили из внешнего мира.
DeFi в 2020 году, NFT в 2021 году, позже RWA и, наконец, AI Agent последних двух лет — по сути, являются результатом отражения изменений реального мира на крипторынок.
А IPO OpenAI может означать, что нарратив ИИ вступает в новую фазу. Ранее рыночные спекуляции в основном сосредотачивались на уровне ИИ-приложений, таких как ИИ-чаты, ИИ-ассистенты и проекты AI Agent. Но в будущем внимание рынка может постепенно сместиться к средствам производства ИИ.
Поэтому первой выиграть может сектор вычислительных мощностей для ИИ. Поскольку ресурсы GPU становятся всё дороже, важность децентрализованных вычислительных сетей возрастает. Всё больше проектов пытаются создать распределённый рынок вычислений, используя простаивающие GPU.
Проекты вроде Render, Bittensor, Akash и io.net следуют этой логике, и если спрос на ИИ продолжит расти, эти проекты могут вновь привлечь внимание капитала.
Другим потенциально выигрышным направлением может стать сектор AI Agent. OpenAI чётко заявила о планах по созданию автоматизированного ИИ-исследователя. Это означает, что в будущем ИИ будет не только выдавать контент, но и сможет автономно выполнять сложные задачи.
Криптомир естественным образом подходит для построения экономических систем ИИ, поэтому связанные проекты могут продолжать привлекать внимание рынка.
Кроме того, ИИ-слой данных и комбинация ИИ с RWA также могут стать новыми направлениями. В будущем множеству активов для вычислений, центрам обработки данных и инфраструктуре ИИ потребуется финансирование, и токенизация активов на блокчейне, возможно, станет новым трендом.
Конечно, необходимо учитывать, что IPO OpenAI также может создать эффект оттока капитала.
Если большие средства начнут поступать к супергигантам ИИ, часть высокорискового капитала может уйти с крипторынка. Поэтому реальными бенефициарами могут стать не все токены, связанные с концепцией ИИ, а те проекты, которые обладают реальным бизнесом, реальным спросом и инфраструктурными возможностями.
Заключение
В последние годы многие считали, что ядро ИИ-революции заключается в моделях. Но сейчас становится всё более очевидным, что решающим фактором победы может быть не сама модель, а то, кто обладает большим капиталом, большими вычислительными мощностями и более крупной экосистемой.
Конфиденциальная подача заявки на IPO OpenAI — на поверхности это всего лишь шаг к выходу на биржу, но за этим стоит то, что индустрия ИИ вступает в новую эпоху. Что же касается крипторынка, то в будущем стоит обращать внимание, пожалуй, не на то, изменит ли ИИ мир, а на то, кто станет «водой, электричеством и углём» в эпоху искусственного интеллекта.
Потому что во время каждой золотой лихорадки настоящие деньги зарабатывают обычно не золотоискатели, а те, кто продаёт лопаты.
