Автор: Сяо Бин
Вечером 19 августа, за 16 минут 52 секунды до окончания голосования на платформе управления Optimism Agora. На экране: 45.77% голосов «за», предложение вот-вот будет отклонено.
Суть предложения: перевести 546.9 миллионов токенов OP из квоты «эирдропа пользователей» в «Стратегический экосистемный фонд», находящийся под управлением Фонда. Эта сумма токенов эквивалентна 12.7% от общего предложения и почти 24% от циркулирующего запаса.
Затем был подан голос с 8.49 миллионами OP. Доля голосов «за» мгновенно подскочила до 61.84%, и предложение было принято.
Этот решающий голос был подан командой Test in Prod. Их самоописание на Agora гласит четко: основная команда разработчиков Optimism Collective. В документе на выдвижение в комитет безопасности на 2025 год они сами написали фразу: «fully funded by the Collective» (полностью финансируется Коллективом). В июне этого года они как раз получили место в комитете безопасности на новый 12-месячный срок.
Основная команда, полностью финансируемая Optimism, за последние 17 минут отдала решающий голос, переведя токены стоимостью около 49.7 миллиона долларов из карманов пользователей на счет Фонда.
Чьи деньги, кто решает?
У Фонда своя логика. С 2022 по 2024 год Optimism провел пять раундов эирдропа, раздав пользователям в общей сложности 269.1 миллиона OP, но эффективность с каждым раундом снижалась. Академический анализ и данные в блокчейне показывают, что последние раунды эирдропа оказали незначительное влияние на удержание пользователей. Вывод Фонда: масштабный эирдроп — это инструмент, подходящий для привлечения клиентов на ранних этапах, но не для текущей стадии институциональной экспансии.
Сейчас стратегическим фокусом Фонда является OP Enterprise.
Bitpanda запустила Vision Chain на Optimism, крупнейшая южнокорейская биржа Dunamu подписала меморандум о взаимопонимании по GIWA Chain, Ether.fi принес на OP Mainnet 2.2 миллиарда долларов TVL и более 70 000 активных платежных карт. Фонд считает, что для привлечения таких корпоративных клиентов нужен гибкий боезапас токенов, а не продолжение блокировки 547 миллионов OP под ярлыком «эирдроп», который больше не используется.
Test in Prod прямо заявили в защиту своего голоса: тендеры для предприятий требуют конфиденциальности, окно возможностей быстро закрывается, Optimism нуждается в этом военном фонде.
Оппоненты видят другое
Независимый исследовательский институт в области Layer 2 Ethereum, L2BEAT, проголосовал «против».
Их формулировки стоит прочесть построчно: полномочия Фонда слишком широки, между распределением токенов и интересами держателей OP отсутствует четкая связь, а эффективность предыдущих инвестиций в партнеров официально не оценивалась. В системе, которая уже потратила 686 миллионов OP на экосистемный фонд (включая категории Partner, Seed и Unallocated), добавлять еще 547 миллионов в новый фонд с расплывчатым определением, по мнению L2BEAT, недостаточно обосновано.
Независимый исследователь Polynya, долгое время участвовавший в управлении Optimism и ушедший с поста представителя в 2025 году, специально вернулся для этого голосования. Его оценка более резкая: передача 24% циркулирующего запаса под «расплывчатые обещания» без должного учета, учитывая как минимум неоднозначную эффективность предыдущих стимулирующих расходов Фонда, является безответственной.
Участник сообщества под ником Luckyhooman.eth указал на самый болезненный факт: в категорию экосистемных фондов уже было вложено около 686 миллионов OP, что более чем в 2.5 раза превышает общий объем эирдропа пользователям. При этом OP Mainnet до сих пор не стал основной публичной сетью для повседневного использования пользователями. Забрать квоту эирдропа у пользователей означает переписать первоначальные обещания по распределению, пока эксперимент на стороне пользователей еще не был полноценно испытан.
Реальная проблема — не в явке
Классическая проблема ончейн-управления — низкая явка. Но у Optimism в этот раз проблема прямо противоположная: участников достаточно, кворум достигнут. Предложение было принято потому, что в последний момент голос участника с особым статусом изменил результат.
Это открывает более глубокий вопрос. Когда финансирование команды, выплата зарплат и продление будущих контрактов полностью зависят от решений Фонда, насколько независимым является голос этой команды по бюджетным предложениям Фонда? В традиционном корпоративном управлении это называется сделкой с заинтересованностью, по крайней мере, требующей отвода заинтересованных сторон. В мире DAO такого правила пока нет.
Более фундаментальный уровень: Может ли голосование в управлении DAO переписать обязательства по распределению, данные в момент основания?
Когда Optimism выпускал токен OP в 2022 году, черным по белому было написано, что 19% от общего предложения выделяется на эирдроп пользователям. Эта цифра была внесена в документы по токеномике, включена в различные платформы данных и воспринималась бесчисленными пользователями как долгосрочное ожидание от участия в экосистеме Optimism. Использовать большинство голосов для переименования оставшейся квоты эирдропа в «стратегический фонд», распоряжаемый Фондом, может быть полностью законным с юридической точки зрения — управление DAO по задумке и должно позволять изменять любые параметры. Но это подрывает нечто более хрупкое: доверие пользователей к обещаниям проекта.
Цена OP упала с 4.85 доллара в марте 2024 года до примерно 0.09 доллара сегодня, снизившись более чем на 98%.
При такой цене 546.9 миллионов OP стоят около 49.7 миллиона долларов, что составляет почти четверть рыночной капитализации OP. Для Фонда — это боеприпасы, которые можно немедленно направить на корпоративные тендеры. Для розничных держателей OP, которые все еще остались, — это сигнал о том, что доля эирдропа, на которую они надеялись, официально аннулирована.
Оглядываясь назад, управление DAO движется к ироничной точке схождения: оно изобрело ончейн-голосование, чтобы заменить кулуарные решения совета директоров, но в итоге воспроизвело классическую дилемму корпоративного управления: кто будет наблюдать за наблюдателями, и может ли большинство голосов законно переопределить права меньшинства.
