С октября 2025 по январь 2026 года отток средств из Bitcoin [BTC] ETF ускорился, увеличившись примерно с 3 миллиардов долларов до почти 6 миллиардов.
Трейдеры фиксировали прибыль около ноябрьского максимума 2025 года (ATH), что спровоцировало панические продажи, когда цена опустилась ниже уровня реализации ETF около 86 000 долларов. В результате давление продаж усилилось, и отток из ETF ускорился.
Большинство поступлений после ATH превратились в убытки, что привело к усилению погашений, особенно в периоды низкой ликвидности. Однако движение цены показало заметное расхождение с этим оттоком.
Биткоин упал со значений около 120 000 долларов, но стабилизировался в диапазоне 85 000 – 90 000 долларов. Это было гораздо меньшее движение по сравнению с масштабами вывода капитала из ETF.
Эта устойчивость позволяет предположить, что спотовый спрос вне ETF поглотил большую часть давления продаж.
Стабилизация может быть вызвана недавним выравниванием потоков ETF в конце декабря 2025 и начале января 2026 года, что снижает вынужденные продажи.
Более широкое решение заключается в более глубокой ликвидности и возобновлении долгосрочных притоков. В результате удержание цены выше уровня реализации ETF может восстановить доверие и постепенно замедлить дальнейшие погашения.
Краткосрочное давление продаж усиливается!
Стресс на рынке часто проявляется сначала через краткосрочных участников, и Биткоин сейчас вступает в такую фазу. На недавних покупателей оказывается растущее давление, поскольку цены торгуются ниже их совокупной себестоимости.
На момент публикации Реализованная Цена Краткосрочных Держателей составляла приблизительно 98 000 долларов, в то время как спотовая цена колебалась около 91 500 долларов.
Этот разрыв оставляет многих недавних участников рынка в убытке, повышая их чувствительность к дальнейшему downside-риску.
В то же время 30-дневное Изменение Чистой Позиции Краткосрочных Держателей стало отрицательным, с распределением примерно -99 000 BTC.
Этот сдвиг сигнализирует о чистых продажах, а не о накоплении. Исторически подобное поведение предшествовало краткосрочным коррекциям, поскольку слабые руки выходят в периоды неопределенности.
Если цена останется ниже реализованного уровня, давление продаж может усилиться и продлить просадку.
Однако эта динамика не гарантирует медвежьего исхода. Прошлые циклы показывают, что устойчивая капитуляция краткосрочных держателей также может отмечать фазы истощения.
Как только продажи замедляются, цена часто стабилизируется и привлекает более сильный спрос. Возврат к реализованной цене снизит давление и восстановит доверие.
Между тем, поведение долгосрочных держателей остается относительно стабильным, поддерживая более широкую структуру. Следовательно, downside-риск сохраняется, но восстановление роста остается вероятным, если спрос вновь проявит себя.
Смогут ли быки вернуть КЛЮЧЕВОЙ технический уровень?
На момент публикации Биткоин торговался около 91 800 долларов, удерживая поддержку выше зоны спроса в 90 015 долларов после резкого падения между ноябрем и декабрем.
Отток из ETF вызвал боль у краткосрочных держателей, подтолкнув цену ниже бывшей поддержки около 95 300 и 99 600 долларов, которые теперь выступают в качестве сопротивления сверху.
Покупатели продолжают защищать диапазон 85 000–90 000 долларов, что указывает на поглощение, а не на капитуляцию.
Хотя импульс остается хрупким, формируются более высокие минимумы выше выделенной зоны поддержки. Чтобы аннулировать текущую структуру распределения, быкам необходимо вернуть уровень в 95 300 долларов.
В целом, инвесторам следует следить за подтвержденным движением обратно выше 95 000 долларов. Неспособность сделать это может спровоцировать более глубокую коррекцию до 85 000 долларов.
Заключительные мысли
- Отток из ETF и продажи краткосрочных держателей усилились, но Биткоин продолжает стабилизироваться в диапазоне 85 000–90 000 долларов, что позволяет предположить, что сильный спотовый спрос поглощает большую часть давления продаж.
- Доверие зависит от возврата к 95 000 долларов, так как пробой сигнализирует о восстановлении, а отскок от этого уровня грозит падением к 85 000 долларов.
