Bitcoin продолжает подавать смешанные сигналы, разделяя даже ключевых управляющих активами и крупных игроков в отношении ценового прогноза на 2026 год.
В бычьем лагере VanEck, Bitwise, Grayscale, Bernstein и Coinbase надеются на сильное восстановление в 2026 году и потенциальный новый исторический максимум в $150 000. Фактически, Bitwise и VanEck считают, что 4-летний цикл завершился после того, как Bitcoin закрыл 2025 год в минусе, вопреки своим прошлым рыночным моделям.
В ответ сектор будет действовать в унисон с акциями США и может подтолкнуть BTC к росту. В результате типичного «медвежьего рынка» может не быть, или он может быть менее выраженным.
Однако Джуриен Тиммер, директор по глобальной макроэкономике Fidelity, не согласен с этими заявлениями. В недавнем заявлении он парировал:
«Я скептически отношусь к идее, что медвежьи рынки больше не будут происходить. Пока что черта для Bitcoin находится на уровне $65 000 (предыдущий максимум), а ниже — $45 000».
По словам Тиммера, если BTC консолидируется в течение года, то уровень $65 000 может быть достигнут. При этом он сослался на Закон Степенной Функции Bitcoin (Bitcoin Power Law) и другие проприетарные модели. Большинство медведей рассматривают зону $65 000–$75 000 как потенциальный отскок для следующего цикла 2027–2028 годов.
Приток капитала в Bitcoin ослабевает
По данным CryptoQuant, BTC вступил в медвежий рынок в начале ноября после падения ниже годовой скользящей средней.
Ки Янг Джу, основатель CryptoQuant, также поддержал аналогичную медвежью позицию. Однако он сослался на замедление импульса роста капитала на сетевом уровне, отслеживаемого индикатором Реализованной Капитализации (Realized Cap).
Замедление или нисходящий тренд в Реализованной Капитализации отмечали предыдущие медвежьи рынки BTC в 2018–2020 и 2022–2023 годах. С другой стороны, рост притока капитала, обозначенный зеленым цветом, совпадал с бычьими ралли.
В ноябре 2025 года Реализованная Капитализация впервые с 2023 года сигнализировала о риске медвежьего рынка. Если стагнация или нисходящий тренд Реализованной Капитализации продолжится, это усилит прошлые тенденции рыночного стресса.
Если так, это также подорвет бычий прогноз на 2026 год от некоторых крупных игроков.
Вершина рыночного цикла еще не достигнута?
Однако, по мнению VanEck, текущий рыночный цикл еще не достиг пика, и новый рекордный максимум все еще возможен в 2026 году.
По словам Мэтью Сигела, главы отдела исследований цифровых активов VanEck, рынок еще не достиг вершины этого цикла. Он сослался на Относительную Нереализованную Прибыль (Relative Unrealized Profit, RUP), ключевой индикатор вершины цикла, которая находится ниже 0,70 (уровень, который сигнализировал о прошлых рыночных вершинах).
Исполнительный директор заявил, что может быть место для восходящего ралли, поскольку текущее значение RUP на момент публикации в 0,43 означало, что тактическая вершина цикла не является неизбежной. Несмотря на то, что BTC взлетел до $126 000 в прошлом году.
Заключительные мысли
- Fidelity считает, что медвежий рынок BTC все еще возможен, и падение до $65 000 или ниже может быть вероятным
- Реализованная Капитализация впервые с 2023 года сигнализировала о риске медвежьего рынка.
