Les réseaux Ethereum et Solana envisagent des modifications de leur tokenomics qui pourraient réduire la croissance annuelle de l'offre de leurs jetons natifs et rendre les actifs plus rares. C'est ce que révèle une analyse de Zach Pandl, responsable de la recherche chez Grayscale.
Pandl considère Ethereum ($ETH) et Solana ($SOL) comme des biens numériques qui permettent le fonctionnement de deux grands réseaux blockchain pour les stablecoins et les actifs tokenisés.
Il a noté que les deux réseaux discutent de modifications techniques des protocoles, susceptibles de réduire l'émission future de jetons. Toutes choses étant égales par ailleurs, une croissance plus faible de l'offre pourrait créer un potentiel supplémentaire d'appréciation de la valeur des actifs.
L'inflation de l'Ethereum et du Solana pourrait diminuer considérablement
Grayscale a comparé l'inflation annuelle projetée de l'offre du Bitcoin, de l'Ethereum et du Solana pour les cinq prochaines années, sous réserve de la mise en œuvre des changements proposés. D'ici fin 2031, le taux pour les deux premières cryptomonnaies pourrait être d'environ 0,4 % par an, et pour les jetons Solana d'environ 1,1 %.
À titre de comparaison, selon les estimations rapportées, la croissance annuelle de l'offre d'or est d'environ 1,8 %, tandis que l'inflation des prix à la consommation aux États-Unis est d'environ 3,3 %.
Cependant, les changements ne sont pas encore approuvés. Les propositions sont discutées par les communautés des deux blockchains, et selon l'évaluation de Pandl, les initiatives de Solana bénéficient d'un soutien plus large et ont de meilleures chances d'être mises en œuvre.
Une émission réduite modifiera l'économie du staking
La diminution de l'inflation affectera directement les détenteurs de jetons participant au staking, puisque leurs récompenses sont payées par la nouvelle émission. En cas de réduction des émissions, ils recevront moins de nouveaux Ethereum ($ETH) ou Solana ($SOL), mais la rareté des actifs pourrait potentiellement soutenir leur prix sur le marché.
Ainsi, selon Grayscale, les détenteurs d'Ethereum ($ETH) et de Solana ($SOL) qui n'utilisent pas ces cryptomonnaies pour le staking pourraient bénéficier de la réduction de l'offre. Pour les stakers, le résultat dépendra du rapport entre des récompenses plus faibles et l'éventuelle appréciation de la valeur des actifs eux-mêmes.
Pour Ethereum, la question de la rareté de la cryptomonnaie Ethereum est déjà devenue un sujet de discussion à part entière. En particulier, les développeurs ont proposé l'EIP-8363, qui prévoit un mécanisme de combustion d'une partie des récompenses de staking. Selon l'avant-projet, la part des récompenses à brûler pourrait augmenter en fonction de la part de l'actif verrouillé en staking, jusqu'à 100 % pour un certain niveau d'engagement de l'offre.
Pandl a conclu que les changements proposés « augmenteraient la rareté des deux actifs et pourraient créer une pression haussière sur les prix ».
Parallèlement, l'écosystème Solana continue de développer l'infrastructure du réseau. En particulier, les développeurs ont déjà commencé à tester la mise à jour Alpenglow, qui devrait réduire considérablement le temps de finalisation des transactions. Dans ce contexte, Solana montre également une croissance de l'utilisation d'actifs tokenisés : selon les données de Santiment que vous avez fournies, leur volume est passé de 2,69 milliards de dollars au premier trimestre à 5,7 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026.
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